（彭博社）——誰知道為什麼股市選擇週二飆升。 但需要考慮的一個事實是上週發生的一輪大規模賣空。
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高盛集團追踪的對沖基金看跌押注加倍，賣空美元金額創下2008年金融危機以來的最高水平。 摩根士丹利和摩根大通的主要經紀部門也出現了類似的趨勢，客戶的看跌頭寸有所增加。
有跡象表明，在周二的市場反彈期間，空頭回補可能正在發揮作用。 截至紐約中午 500 點，標準普爾 2 指數上漲超過 12%，高盛一攬子最受做空股票的漲幅幾乎是其兩倍。
看跌頭寸幫助基金經理在 2022 年股市暴跌期間表現更好，當時標準普爾 500 指數較歷史最高水平下跌了 20% 以上，儘管有時當空頭被迫回補時，此類押注會成為反彈的動力。
包括約翰·施萊格在內的摩根大通分析師週五在一份報告中寫道：“這提出了一個問題：如果我們要從市場下跌趨勢中獲得更有意義的反彈和突破，可能會發生什麼。” “我們可能比幾天前更接近低點。”
在過去 10 周中有 11 週股市下跌，其中包括連續下跌至少 5% 的情況下，持續的拋售導致看空情緒加劇。 高盛數據顯示，截至週四的一周，個股和交易所交易基金等宏觀產品的賣空量激增。 在摩根大通，增加的空頭數量比歷史平均水平高出三個標準差以上。
“在市場急劇下跌的情況下，管理者增加了微觀和宏觀對沖，”包括 Vincent Lin 在內的高盛分析師在一份報告中寫道。 “除了主食之外，所有行業的空頭數量都在增加。”
在市場崩盤期間，懷疑論者增加看跌頭寸的情況並不罕見。 高盛表示，10 個最大的做空周中有 500 個發生在熊市期間。 彭博社彙編的數據顯示，第二天的回報率參差不齊，標準普爾 7 指數的表現多種多樣，從上漲 12% 到下跌 XNUMX%。
在過去十年中，空頭幾乎瀕臨滅絕，當時美聯儲出面救助市場的傾向粉碎了所有做空股市的嘗試，空頭正在重新加載。
現在，隨著美聯儲開始實施數十年來最激進的貨幣政策緊縮，迄今為止，股票價值已蒸發了多達 15 萬億美元，這對賣空者來說是福音。
對進一步下跌的押注增加，加上多頭持有的平倉，導致專業投機者的股票敞口大幅減少。 摩根士丹利編制的數據顯示，多頭/空頭對沖基金的淨槓桿率（衡量其風險偏好的指標）上週下滑至 2009 年 XNUMX 月以來的最低水平。
像這樣的定位數據受到廣泛關注，以衡量股市是否已接近底部。 對於羅森伯格研究與聯營公司首席經濟學家兼策略師戴維·羅森伯格來說，現在斷定一切都清楚還為時過早。
羅森伯格表示：“空頭回補給股市帶來了巨大提振。” “這一舉動應該在整體下跌趨勢的背景下看待——這意味著集會可以被租用，但不能被擁有。”
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資料來源：https://finance.yahoo.com/news/stock-rally-follows-biggest-hedge-163000373.html