股市的決定性時刻隨著 CPI 和美聯儲的決定而到來

（彭博社）——這是每個人都在等待的一周。 隨著通脹的關鍵指標、美聯儲利率決定以及主席杰羅姆·鮑威爾隨後發表的評論的發布，投資者希望最終能夠清楚地了解 2023 年遭受重創的股市和經濟的前景。

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但在經歷了標準普爾 500 指數創下 2008 年以來最大年度跌幅的動蕩的一年之後，股票交易員為未來幾個交易日確定無疑的事情做好了準備：波動性更大。

通貨膨脹報告全年都在影響股市，讓市場在價格不斷飆升的情況下衡量央行可能的政策路徑。 本週的消費者價格指數讀數至關重要，因為通脹放緩的跡象可能會降低對美聯儲進一步加息的預期，從而在年底前提振股市。

根據彭博彙編的數據，在過去六個月中，標準普爾 500 指數在 CPI 發布之日的任一方向平均波動約 3%。 這是自 2009 年以來的最高水平。標準普爾 500 指數在今年 11 個 CPI 報告日中有 XNUMX 個下跌。

市場普遍預計美聯儲將在 14 月 XNUMX 日會議結束時加息半個基點。因此，股票投資者更關注鮑威爾在其後的新聞發布會上所說的話，尋找路徑上的任何暗示遠期利率。 美聯儲對美國經濟的前景以及央行利率預測的任何變化也將成為焦點。

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當然，在標準普爾 2022 指數在 500 月和 500 月連續兩個月上漲，這是一年多以來的首次上漲後，全球基金經理們希望 2018 年能夠高調結束。 但是，在標普 XNUMX 指數自 XNUMX 年以來首次出現下跌之際，押注未來幾個月的走勢尤其具有挑戰性。

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Russell Investments 首席投資策略師 Erik Ristuben 表示：“目前，對投資者來說，獲得正確的位置非常困難。” “在華爾街確信央行即將完成加息之前，美聯儲的政策確實抑制了股市的狂歡。”

進入這個關鍵的一周，投資者缺乏信心在期權市場上顯而易見。 在截至 80 月 10 日的過去 2 週內，芝加哥期權交易所波動率指數 (VIX) 有 XNUMX% 的交易日下跌。自華爾街所謂的恐慌指標（由 Bespoke Investment 編制的數據）問世以來，這種情況僅發生過三次群展。

分析服務公司 SpotGamma 的創始人 Brent Kochuba 表示：“考慮到 CPI 數據和下週的利率決定等重大事件，VIX 跌幅太大了。” “人們開始意識到，也許事情變得有點過於自滿了。”

與此同時，對沖單一股票損失的需求推動 Cboe 股票認沽期權比率週三升至 1.5——自 2001 年以來的最高水平，是今年平均水平的兩倍多。

期貨市場的定價顯示，美聯儲的政策利率將在 4.9 年上半年達到 2023% 左右的峰值。這意味著美聯儲在抑制頑固的高物價的同時仍有加息空間。 根據 Carson Investment Research 的數據，在過去的八個加息週期中，美聯儲繼續提高借貸成本，直到高於 CPI。

14 月 4.25 日加息半個基點將使聯邦基金利率保持在 4.5%-7.3% 的範圍內。 同時，預計週二的 CPI 報告將顯示該指數 7.7 月份的年增長率從前一個月的 XNUMX% 放緩至 XNUMX%。 但沒有什麼是確定的。 在生產者價格報告好於預期後，週五股市震盪。

Homrich Berg 的首席投資官斯蒂芬妮·朗 (Stephanie Lang) 表示：“對於投資者來說，這絕對是一個棘手的時期。”她的公司建議採取防禦性定位，支持消費必需品和醫療保健公司。 “如果歷史有任何跡象表明美聯儲有超調的記錄，那會讓我們對股市持謹慎態度。”

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