七月熱門就業報告後，股市投資者與“繁榮”作鬥爭

怎麼稱呼這樣的場景？ Capitol Securities Management 首席經濟策略師 Kent Engelke 表示，“繁榮通脹”指出，週五工資年增長率為 5.2%，這應該有助於推動經濟增長。

然而，在更陰暗的一面，坐 通脹處於 41 年高位 從六月開始，這可能更難馴服 XNUMX 月有更多工人輟學 的勞動力。

“從更直接的角度來看，這直接挑戰了美聯儲將在政策利率超過 3% 時完成加息的觀點，”恩格爾克在電話中表示，並補充說他懷疑最終目標現在接近 4 %。

出人意料的強勁就業報告使下週三的 XNUMX 月份消費者價格指數更新成為焦點，華爾街的許多人希望有跡象表明通脹最終可能達到頂峰。

“從消費者的角度來看，這很好，”BMO Wealth Management 首席投資策略師 Yung-Yu Ma 在就業報告中表示，並補充說許多家庭一直在苦苦掙扎。 “即使工資增長強勁，平均通脹率也更高，”他說。

“挑戰在於它使美聯儲降低通脹的任務變得更加困難。”

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美國經濟並未完全觸底，但資產，從股票到債券再到加密貨幣，都沒有受到任何影響貝殼a焦化 在今年上半年。 接下來發生什麼？

SLC Management 投資策略和資產配置董事總經理 Dec Mullarkey 表示：“對滯脹的擔憂正在逐漸消退。”

他還認為，對經濟衰退的擔憂有些言過其實，尤其是在第二季度企業盈利相對強勁的情況下。 “股市已經看到了這一點，並且一直堅持到底，”他說。 “每個人都稱這是熊市反彈。 我沒進過那個營地。”

相反，Mullarkey 表示他看好股票和債券，特別是當你可以在美國投資級公司債券市場獲得相對低風險的敞口時 產量約為 4.3%.

雖然短期國債利率一直在“左右波動”，但他也喜歡 30 年期國債收益率的穩定性增強
TMUBMUSD30Y，
企業排放佔全球 3.072%
週五接近 3.065%。

“我們確實喜歡一種平衡的方法，”BMO 的 Ma 說。 “在股市可能面臨更多挑戰的情況下，固定收益提供了比上半年更多的支持。”

但馬雲還表示，週三的 CPI 數據將成為“巨大的焦點”，以尋找頑固的通脹跡象。 “特別是考慮到就業報告，如果兩者都指向更具粘性的通脹，那麼敘述可能會改變，美聯儲最終將不得不提高利率。”

美聯儲自 2.25 月以來的激進加息已經將聯邦基金利率推高至 2.5% 至 XNUMX% 的區間，現在可能會進一步加息。

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3%的“中性”利率

更高的工資可能會擠壓企業利潤，儘管家庭收入更多以抵消汽油、雜貨、汽車和住房價格飆升的影響。 更強勁的勞動力市場緩解了對經濟衰退的擔憂。 但美聯儲的通脹鬥爭變得更加艱難。

考慮到政府在大流行期間為防止家庭失去家園和防止經濟陷入深度、長期衰退而採取的所有措施，如果它歸結為一定程度的繁榮通脹在美國是可以容忍的怎麼辦？

“這真的回到了，世界能否以 5% 的工資增長生活，”穆拉基說，並補充說，很多工資增長都是針對收入水平較低的工人的。 “這可能是值得的健康追趕。”

關於工人短缺，他還表示，責怪已經退休的年長工人是不准確的。 “我們短缺 2 萬從海外進來的工人，”穆拉基說，他指的是上屆政府推出的移民限制。 “這給我們的勞動力帶來了一個漏洞。”

另一種方法可能是美聯儲考慮放棄其認為 2% 的年通脹率是“中性”目標的想法。

“聽起來美聯儲承諾將通脹率提高到 2%，這是一個很難實現的數字，”BMO 的馬雲表示，並補充說，這也有央行“過度緊縮的風險，因為除了放緩之外沒有簡單的方法來降低通脹率。”經濟可能比人們更願意看到它放緩。”

另一方面，從經濟和市場的角度來看，“由於通脹的關鍵點和勞動力市場的緊張，將 2% 到 3% 的利率區間稍微高一點是可以的，”他說。 “2% 沒有什麼神奇之處。”

不過，他認為美聯儲的思維定勢尚不存在。

未來一周的其他經濟數據是紐約聯儲的 3 年通脹預期，其次是周二的 NFIB 小企業指數。 然後是周三重要的 XNUMX 月 CPI 指標，以及週五的消費者信心指數。

美國股市週五收盤漲跌互現，道瓊斯工業平均指數
道瓊斯工業平均指數，
+ 0.23％
根據道瓊斯市場數據，上漲 0.2%，但每週下跌 0.1%。 標準普爾 500 指數
SPX，
-0.16％
和納斯達克綜合指數
COMP，
-0.50％
分別錄得 0.4% 和 2.2% 的周漲幅，均連續第三週上漲，是自 1 月 XNUMX 日以來的最佳漲幅。

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