摩根士丹利的威爾遜表示，今年股票指數面臨新低

(彭博社)——摩根士丹利首席美國股票策略師邁克·威爾遜(Mike Wilson)表示，由於美國股指今年尚未觸底，投資者應該為更多的痛苦做好準備。

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“該指數通常是最後下跌的，”威爾遜週三對“彭博市場”表示，他指的是標準普爾 500 指數。“XNUMX 月可能是平均股票的低點，但該指數，我們想想看，仍然必須擺脫 XNUMX 月的低點。”

在上半年暴跌超過 17% 之後，美國基準指數從 3,666.77 月中旬的低點 20 飆升了 500%。 由於擔心美聯儲激進的貨幣緊縮政策可能使經濟陷入衰退，標準普爾 XNUMX 指數自 XNUMX 月中旬開始下跌。

威爾遜指出，“我們認為增長衰退或軟著陸”的情景為 3,400。

這意味著標準普爾 15 指數較週二收盤下跌 500%。 “適當的衰退”將使該指數接近 3,000 點。 儘管很難預測市場會觸底，但該行首席美國股票策略師表示，“至少在未來一兩個季度，市場下行趨勢是向下的。”

美國股市在 XNUMX 月的最後一天難以站穩腳跟，隨著各國央行加緊努力，遏制通脹飆升，從美國國債到大宗商品的一切都在這個月回落。 投資者焦急地等待週五的就業報告，該報告應該會為美聯儲加息步伐提供更多線索。

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威爾遜指出，營業利潤率的趨勢比預期的要差，但他補充說，他預計這種負面趨勢將持續下去。

“市盈率是錯誤的，不是因為美聯儲將變得鷹派，而是因為股市對盈利前景過於樂觀，”威爾遜在談到市盈率時表示。 “隨著收益削減，市盈率將開始下降，然後在收益削減過程的中間某個地方，市場將觸底，我們認為這可能在 XNUMX 月至 XNUMX 月之間。”

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在 500 月份的低點，標準普爾 18 指數的市盈率為 11​​1950 倍，這一倍數超過了自 19 年代以來所有之前 XNUMX 個熊市週期中的谷底估值。 該指數目前的市盈率高於 XNUMX。

與此同時，最近幾週，標準普爾 500 指數對 2023 年的利潤預期一直在下降。 彭博情報策略師 Gina Martin Adams 和 Wendy Soong 在 6.60 月 18 日發布的一份報告中表示，未來四個季度的共識收益總計低於每股 XNUMX 美元，其中對第三季度的預期受到的打擊最大。

由於美聯儲仍然高度關注經濟數據，威爾遜認為央行“總是會遲到”，因為它依賴於兩個最落後的數據點：勞動力市場數據和通脹。

“當勞動力市場崩潰時，為時已晚，”他說，因為屆時美國經濟將明顯陷入衰退。 “美聯儲是相關的，但我認為我們在年初之後消化了美聯儲的大部分痛苦，”他補充道。

幾位美聯儲官員，最近一位是克利夫蘭聯儲主席洛雷塔·梅斯特(Loretta Mester)，已經獨立強調了他們本週應對四年來通脹高點的承諾，但對於下個月他們的政策舉措將有多大仍含糊其辭。

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美聯儲主席杰羅姆·鮑威爾 26 月 2 日在懷俄明州傑克遜霍爾舉行的美聯儲年度會議上發表講話說，將物價壓力降至 XNUMX% 的目標是美聯儲的“首要關注點”。

儘管如此，儘管市場波動，能源股仍繼續跑贏大盤指數。 這就是為什麼威爾遜（其公司對該行業持中立態度）建議將標準普爾 500 指數排除在該行業之外。

“當能源表現良好時，通常對其他一切都不利，”他說，並補充說分歧將繼續存在。 “能源真的是其他一切的對立面。”

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