在明天歐洲央行的決定之前，你應該賣出還是買入歐洲銀行？

最受期待的央行會議之一是定於明天舉行的歐洲央行會議。市場預計歐洲央行將連續第二次加息 75 個基點。

明天新聞發布會上最大的問題是歐洲央行將在下一個時期發出什麼信號。更準確地說，歐洲央行打算在 75 月做什麼？是否有可能再加息 50 個基點，還是只加息 XNUMX 個基點？

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商業銀行在低利率環境下長期受苦。歐洲的情況尤其如此，歐洲央行多年來一直將存款便利利率保持在零以下。

然而，歐洲央行確實為歐洲銀行提供了一些激勵措施。例如，TLTRO 或有針對性的長期融資操作旨在幫助歐洲銀行在關鍵利率異常低的時候提高盈利能力。

只是現在，關鍵利率正在上升。

較高的利率對商業銀行有利，但在歐洲，由於 TLTRO 仍然存在，這種情況更為明顯。交易者應記住，這些 TLTRO 的條款自經濟狀況需要擴張性貨幣政策之時起就沒有改變。

但現在情況已經不同了，這就是歐洲央行明天可能干預的地方。

因此，在加息的情況下，商業銀行的股票應該會上漲。然而，如果歐洲央行追溯更改 TLTRO 條款，使其吸引力降低，將損害商業銀行的盈利能力。

鑑於加息已經定價，只能說TLTROs條款的變化將損害商業銀行的股票。

商業銀行如何從 TLTRO 中受益？

TLTRO 旨在在歐洲央行希望實施擴張性貨幣政策之際改善系統中的歐元流動性。這些條件過去（現在仍然）對商業銀行非常有利，因為記錄的淨利潤被 TLTRO 50 個基點的特別折扣放大了。

因此，如果歐洲央行追溯更改 TLTRO 條件並使其更具限制性，將會影響商業銀行的盈利能力，因為其中許多人會選擇提前返還資金。這樣一來，歐洲央行將從系統中抽走歐元的流動性，鑑於高通脹，這是熱衷於做的事情。

反對這樣的舉動存在障礙——尤其是法律問題。但是，只要有意願，就會有辦法，而且歐洲央行也不是第一次想出一些獨創的或不那麼傳統的東西了。

總而言之，歐洲商業銀行在短期內是脆弱的。但鑑於加息步伐，中長期前景看起來要好得多。