華爾街看到“潘多拉魔盒”，Roblox 股價下跌

Wedbush 分析師 Nick McKay 的評級為中性，目標價為 34 美元，他對該公司提供的一些新功能持懷疑態度，並表示“我們認為它的一些戰略可能會對持續高速增長構成挑戰。 ”

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例如，Roblox 高管週四宣布，他們將開始提供新的頭像定制、破壞遊戲內對象的能力、遊戲內語音聊天、非瀏覽器 PC 格式，以及面向 13 歲以上用戶的沉浸式廣告。

“特別是，我們懷疑 Roblox 的遊戲引擎是否足夠強大以使其能夠留住年長和富裕的用戶，”麥凱說。 “在我們看來，Roblox 平台的圖形在某些情況下似乎可以與十年或更早之前在遊戲機上看到的圖形相媲美，而且它在分析師日提出的一些舉措似乎是來自其他平台的經過驗證的概念。”

Roblox 的遊戲引擎也面臨來自 Unity Software Inc. 等公司的挑戰。
U,
-6.57％,
麥凱說。

“像 Unity 這樣的遊戲引擎比 Roblox 的引擎更強大，並且同樣民主，這表明像 Unity 這樣的公司可能會削弱 Roblox 的商業模式，並與開發人員分享比 Roblox 分享的更多部分的收入，”McKay 說。 “鑑於目前估計有 70% 的遊戲是使用 Unity 開發的，這對 Roblox 來說似乎是一個潛在問題。”

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Jefferies 分析師 Andrew Uerkwitz 表示，雖然 XNUMX 月份的預訂前景符合他的預測，但他擔心該公司的沉浸式廣告平台計劃。

“在我們看來，沉浸式門戶廣告可以為體驗貨幣化和與用戶互動開闢新的創造性方式，”Uerkwitz 說。 “如果做得好，廣告業務的規模可能與體驗支出一樣大。”

“然而，我們也看到了廣告可能出現的潘多拉魔盒，”持有評級和 43 美元目標價的 Uerkwitz 寫道。 “因此，我們預計 Roblox 將緩慢推出該產品，我們預計 2022 年或 2023 年不會有實質性貢獻。”

Stifel 分析師 Drew Crum 寫道，雖然 233 月份 237 億美元至 6 億美元的預訂量與季節性一致，但比他的估計低了約 XNUMX 萬美元，“而且在披露這一指標後股價下跌似乎令市場失望。”

預訂，或收入加上遞延收入的變化，特別重要，因為 Roblox 最近報導了 預訂量意外下降， 他們連續第二個季度同比下降。 早在五月， 當 Roblox 報告預訂量意外下降時，該股 記錄了其最差的一天表現 自從它上市以來。 

擁有買入評級和 50 美元股價目標的 Crum 表示，Roblox 努力瞄準老用戶——這包括吸引新用戶，同時留住那些在青少年時期就開始使用 Roblox 的玩家——是他的買入論點的核心。 Roblox 表示，它在 17 月份將 24 至 40 歲的用戶增加了 XNUMX%。

Crum 說，這個群體“預計將在不久的將來成為 Roblox 最大的群體”。 “我們認為這很重要，因為與年幼的孩子相比，年長的孩子/成年人往往更能賺錢。”

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摩根大通分析師大衛·卡諾夫斯基（David Karnovsky）給予增持評級，目標價為 53 美元，他還表示，59.9 月份的預訂量和 XNUMX 萬的每日活躍用戶均低於他的預期。 雖然該公司沒有提供任何新的預測，但 Karnovsky 表示，Roblox “確實對利潤率發表了廣泛評論，並指出隨著預訂量的增長，盈利能力可能會恢復到 COVID 之前的水平。”

與此同時，Roblox 正在計劃雄心勃勃的增長，這意味著利潤壓力，Jefferies 的 Uerkwitz 寫道

“公司專注於 10xing 業務，”Uerkwitz 說。 “這可能會在短期和長期內抑制利潤率。”

在覆蓋 Roblox 的 23 位分析師中，12 位買入評級，45.06 位持有評級，45.44 位賣出評級，平均目標價為 2021 美元，低於最近的 XNUMX 美元。 根據 FactSet 的數據，早在 XNUMX 年 XNUMX 月，涵蓋 Roblox 的所有八位分析師都獲得了買入級評級，該評級持續了六個季度。

Roblox 股價今年下跌 61.7%，而標準普爾 18.7 指數下跌 500% 
SPX，
-0.72％
以科技股為主的納斯達克綜合指數下跌 26.8% 
COMP，
-0.90％