美國證券交易委員會有 決定 允許 Amazon.com Inc. 的
AMZN,
股東對一項提案進行投票,該提案要求公司準備一份報告,評估公司當前的退休計劃投資選擇與其企業氣候行動目標的一致性程度。 該提案是由非營利性股東倡導組織 As You Sow 推動的。 該集團希望用 ESG 基金取代低費用的指數基金,這些基金往往是積極管理的,而且費用要高得多。 美國證券交易委員會的決定是錯誤的,可能會損害退休儲蓄。
美國證券交易委員會過去曾允許公司將此類提議從代理聲明中排除,因為它們與公司的日常業務運營有關——提供給員工的工資和福利。 該機構只是認為在年度會議上解決運營問題是不切實際的。 然而,在這個新時代,美國證券交易委員會採取了 新姿態 – 它不支持排除任何與“重大社會問題”有關的提案。
在這種情況下,重要的社會問題是氣候變化,而 As You Sow 正在尋求廣泛的市場指數基金,這些指數基金本質上包括資產組合中的化石燃料公司。 該組織的 網站 特別關注低成本目標日期基金,這些基金是大多數 401(k) 計劃的默認投資。 被認定為不良行為者的 14 家公司中有 16 家使用了 Vanguard 基金,受到特別關注。 儘管其他目標日期基金,例如來自 BlackRock、Fidelity、American Funds、T. Rowe Price 的基金
特羅,
TIAA-CREF,摩根大通
JPM,
和州街
STT,
也收到了不及格的成績。
As You Sow 並不主張簡單地將 ESG 選項添加到公司的 401(k) 計劃投資名冊中,而是將低成本指數基金替換為高成本 ESG 基金作為計劃默認值。 他們認為,放棄化石燃料公司將使投資者能夠降低風險並獲得更高的回報,同時支持對社會有益的實踐和成果。
然而,由於許多原因,這樣的轉變將是一個糟糕的想法,包括:
- 目前尚不清楚這種形式的社會投資是否有效。 美國證券交易委員會本身已經開始打擊“洗綠”——在幾乎沒有證據支持的情況下,聲稱投資將拯救世界。
- 此外,ESG 基金 昂貴 (平均比指數基金高出 80 個基點)。 從本質上講,它們是金融服務公司的一種營銷策略,旨在將昂貴的、積極管理的投資(這些投資變得越來越不吸引人)重新包裝在一個時尚的包裝中。
- 更有害的是,社會投資讓人們認為他們真的在解決一個重要的世界問題,而實際上他們什麼也沒做。 認為 401(k) 參與者可以通過不投資化石燃料股票來引領應對氣候變化的道路,這是一種妄想。 其他投資者將介入並買入被低估的化石燃料公司的股票。
那麼,現在會發生什麼? 最好的結果是股東投票否決提案,沒有人必須寫報告。 另一種選擇是提案獲得批准,並且報告試圖協調公司及其退休計劃的目標。 這將是一項不可能完成的任務。 ERISA 下的受託人應該為計劃參與者的最大利益進行投資,而不是參與涉及較低迴報和較高費用的無效剝離。
如果 As You Sow 為 401(k) 計劃中的純氣候違約造成壓力,受託人將面臨失望的社會活躍參與者的憤怒或未來 訴訟 參與者對低迴報和高費用感到憤怒。 最終的糟糕結果是公司舉手停止提供 401(k) 計劃。
如果美國證券交易委員會堅持其編織,所有這一切都是可以避免的。
資料來源:https://www.marketwatch.com/story/the-sec-has-taken-the-first-step-toward-undermining-401-k-plan-fiduciaries-11652836225?siteid=yhoof2&yptr=yahoo