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字體大小 洛杉磯英格爾伍德油田有助於滿足美國原油需求的激增。 馬里奧·多摩/蓋蒂圖片社 隨著分析師試圖確定石油市場下一步走向何方以及汽油價格是否上漲，比以往任何時候都更多的變量在起作用 這個夏天更高. 他們必須應對兩個新因素：國際原油價格與美國原油交易方式的翻轉，以及印度在原油加工和運輸方式方面的新重要角色。 單獨而言，這兩個因素都不會成為市場下一步走向的主要決定因素。 但在邊緣，它們對大多數公司來說都很重要 能源選擇部門SPDR 基金（XLE）。 攪動市場的第一個因素是國際石油交易方式的變化。 幾年來，美國基準價格西德克薩斯中質原油與國際布倫特原油價格相比有很大折扣。 只是變得更貴了。 週三 WTI 期貨下跌 0.7% 至每桶 111.66 美元，布倫特原油期貨下跌 0.7% 至 111.15 美元。 一年前，布倫特原油價格為 68.71 美元，而 WTI 價格為 65.49 美元。布倫特原油交易更多錢的一個關鍵原因是它更容易向世界各地發送。 在北海交易的布倫特原油更容易運輸。 西德克薩斯石油在俄克拉荷馬州的一個管道樞紐輸送。 由於頁岩革命導緻美國產量增加，其中大部分石油仍處於內陸狀態，無法接觸到可能為此支付溢價的國際買家。有幾件事發生了變化。 由於航運基礎設施的改善，現在越來越多的原油從美國出口，因此原油銷售商可以向更多客戶出售。 美國煉油商購買的原油比平時多，因為他們通過將原油提煉成燃料賺取了創紀錄的收入。 隨著 Covid-19 限制的結束，美國有更多的人旅行，因此燃料需求正在上升。 與此同時，俄羅斯一直在減少燃料，因為製裁影響了它可以出口燃料的地方，因此美國一直在彌補部分損失的供應。與此同時，與國際政治和經濟有關的幾個因素壓低了布倫特原油價格。 歐盟未能就俄羅斯石油禁令達成一致——禁令的可能性此前曾導致價格上漲，而延遲批准該禁令導致價格回落。 此外，S&P Global Commodity Insights 的石油分析師 Lisa Orme 和 S&P Global Commodity Insights 的石油分析師在一封發給 “巴倫周刊”.仍然很難確定這對價格的長期趨勢意味著什麼。 如果 WTI 因需求強勁而保持高位，則將提振價格。 但如果只是因為布倫特原油疲軟而走高，那麼價格信號就沒有那麼強了。 至少，這意味著隨著這些趨勢持續或逆轉，石油投資者應該預期未來會有更多波動。 石油市場熟悉的模式正在迅速消退。 另一個改變的動力是印度的角色。 從歷史上看，印度並不是石油市場的主要參與者，至少在生產方面（它在消費方面排名第三）。 該國每天生產約 10 萬桶石油，在生產商的前 XNUMX 名之外。 但印度擁有強大的煉油能力，每天能夠生產約 XNUMX 萬桶燃料和其他石油產品。 RBC Capital Markets 分析師 Michael Tran 表示，由於其他國家避開俄羅斯原油，印度一直在購買它。 事實上，與入侵前相比，印度已經進口了大約 700,000 萬桶俄羅斯原油——這些原油在國際市場上以折扣價交易。 “印度正在全力以赴，”Tran 寫道。 “原油進口和國內產品需求均創下新高。 如前所述，由於煉油商利用俄羅斯原油的巨大折扣以及全球產品出口市場不斷擴大的漏洞和重新洗牌帶來的巨大利潤，印度的產品出口量接近歷史最高水平，接近每天 3.4 萬桶。”印度購買俄羅斯原油的意願——以及歐洲繼續購買由俄羅斯原油製成的產品的意願——削弱了製裁的影響，並削弱了其他國家在外交上孤立俄羅斯的企圖。 但它似乎確實在經濟上幫助了印度。 它還可能影響正在競相向歐洲出口精煉產品的美國公司。“印度看似無情地購買俄羅斯原油是以犧牲美國原油為代價的，”Tran 寫道。 “印度限制了美國的原油出口，與 50 年的水平相比，2021 月和 XNUMX 月的流量下降了約 XNUMX%。”目前，美國生產商喜歡 腦電圖 ( 腦電圖 ) 正享受高油價帶來的強勁收入，煉油商喜歡 馬拉松石油 (MPC) 的利潤率非常高，因此來自印度的競爭並沒有對他們造成太大傷害。 但如果這種動態持續下去，它可能會對美國公司產生更大的影響，並可能對未來的利潤率造成壓力。
馬里奧·多摩/蓋蒂圖片社
隨著分析師試圖確定石油市場下一步走向何方以及汽油價格是否上漲，比以往任何時候都更多的變量在起作用 這個夏天更高.
他們必須應對兩個新因素：國際原油價格與美國原油交易方式的翻轉，以及印度在原油加工和運輸方式方面的新重要角色。 單獨而言，這兩個因素都不會成為市場下一步走向的主要決定因素。 但在邊緣，它們對大多數公司來說都很重要
能源選擇部門SPDR 基金（XLE）。
攪動市場的第一個因素是國際石油交易方式的變化。 幾年來，美國基準價格西德克薩斯中質原油與國際布倫特原油價格相比有很大折扣。 只是變得更貴了。 週三 WTI 期貨下跌 0.7% 至每桶 111.66 美元，布倫特原油期貨下跌 0.7% 至 111.15 美元。 一年前，布倫特原油價格為 68.71 美元，而 WTI 價格為 65.49 美元。
布倫特原油交易更多錢的一個關鍵原因是它更容易向世界各地發送。 在北海交易的布倫特原油更容易運輸。 西德克薩斯石油在俄克拉荷馬州的一個管道樞紐輸送。 由於頁岩革命導緻美國產量增加，其中大部分石油仍處於內陸狀態，無法接觸到可能為此支付溢價的國際買家。
有幾件事發生了變化。 由於航運基礎設施的改善，現在越來越多的原油從美國出口，因此原油銷售商可以向更多客戶出售。 美國煉油商購買的原油比平時多，因為他們通過將原油提煉成燃料賺取了創紀錄的收入。 隨著 Covid-19 限制的結束，美國有更多的人旅行，因此燃料需求正在上升。 與此同時，俄羅斯一直在減少燃料，因為製裁影響了它可以出口燃料的地方，因此美國一直在彌補部分損失的供應。
與此同時，與國際政治和經濟有關的幾個因素壓低了布倫特原油價格。 歐盟未能就俄羅斯石油禁令達成一致——禁令的可能性此前曾導致價格上漲，而延遲批准該禁令導致價格回落。 此外，S&P Global Commodity Insights 的石油分析師 Lisa Orme 和 S&P Global Commodity Insights 的石油分析師在一封發給 “巴倫周刊”.
仍然很難確定這對價格的長期趨勢意味著什麼。 如果 WTI 因需求強勁而保持高位，則將提振價格。 但如果只是因為布倫特原油疲軟而走高，那麼價格信號就沒有那麼強了。 至少，這意味著隨著這些趨勢持續或逆轉，石油投資者應該預期未來會有更多波動。 石油市場熟悉的模式正在迅速消退。
另一個改變的動力是印度的角色。 從歷史上看，印度並不是石油市場的主要參與者，至少在生產方面（它在消費方面排名第三）。 該國每天生產約 10 萬桶石油，在生產商的前 XNUMX 名之外。 但印度擁有強大的煉油能力，每天能夠生產約 XNUMX 萬桶燃料和其他石油產品。 RBC Capital Markets 分析師 Michael Tran 表示，由於其他國家避開俄羅斯原油，印度一直在購買它。
事實上，與入侵前相比，印度已經進口了大約 700,000 萬桶俄羅斯原油——這些原油在國際市場上以折扣價交易。 “印度正在全力以赴，”Tran 寫道。 “原油進口和國內產品需求均創下新高。 如前所述，由於煉油商利用俄羅斯原油的巨大折扣以及全球產品出口市場不斷擴大的漏洞和重新洗牌帶來的巨大利潤，印度的產品出口量接近歷史最高水平，接近每天 3.4 萬桶。”
印度購買俄羅斯原油的意願——以及歐洲繼續購買由俄羅斯原油製成的產品的意願——削弱了製裁的影響，並削弱了其他國家在外交上孤立俄羅斯的企圖。 但它似乎確實在經濟上幫助了印度。 它還可能影響正在競相向歐洲出口精煉產品的美國公司。
“印度看似無情地購買俄羅斯原油是以犧牲美國原油為代價的，”Tran 寫道。 “印度限制了美國的原油出口，與 50 年的水平相比，2021 月和 XNUMX 月的流量下降了約 XNUMX%。”
目前，美國生產商喜歡
腦電圖 (
腦電圖 ) 正享受高油價帶來的強勁收入，煉油商喜歡
馬拉松石油 (MPC) 的利潤率非常高，因此來自印度的競爭並沒有對他們造成太大傷害。 但如果這種動態持續下去，它可能會對美國公司產生更大的影響，並可能對未來的利潤率造成壓力。
資料來源：https://www.barrons.com/articles/the-oil-market-is-getting-weird-two-key-prices-flip-flop-51652892338?siteid=yhoof2&yptr=yahoo