西方石油超過利潤預期，償還債務

字體大小

沃倫巴菲特可能喜歡

西方石油
“
第二季度收益報告。

西方石油公司（股票代碼 OXY），其中巴菲特的

伯克希爾哈撒韋公司（Berkshire Hathaway）

(BRK/A, BRK/B) 是最大股東，利潤超過預期，償還了近 5 億美元的債務，現在準備向股東返還更多現金。

然而，西方股票在盤後交易中下跌 1.3% 至 64.20 美元。

截至 1.1 月 1 日，西方石油公司回購了 181.7 億美元的股票，其中大約一半來自 19.5 月，一半來自第二季度。 截至 3.16 月底，伯克希爾持有 3.03 億股西方石油股票，佔 32% 的股份。 西方石油在第二季度調整後每股收益為 XNUMX 美元，高於市場普遍預期的每股 XNUMX 美元，較去年同期的 XNUMX 美分大幅上升。

隨著西方石油公司完成 20 億美元的回購計劃，伯克希爾哈撒韋的股份在未來幾個月內應該會達到 3%。 20% 的股份將允許伯克希爾在其收益中包含西方公司利潤的相應份額。 這將使伯克希爾的報告收益增加約 2 億美元，儘管與這些收益相關的現金並不多。

“Oxy 在每股賬面價值的增長中扼殺了它，”西方持有人 Smead Value 基金的聯席經理 Cole Smead 說。 “你還能在哪裡找到一家賬面價值增長速度如此之快的公司。” 他計算出，西方石油在此期間的每股淨資產增長了約 11%，同時獲得了超高的股本回報率。

西方石油最近幾個季度的策略是利用其充足的自由現金流來償還截至 21.7 月 30 日總計 XNUMX 億美元的債務，並有效地將財富轉移給現在擁有更大業務份額的股東。 Smead 和其他人認為，伯克希爾首席執行官巴菲特對這一戰略感到非常興奮。

伯克希爾擁有近 20% 的普通股，持有以 83.9 美元購買 59.62 萬股西方股票的認股權證，並擁有 10 億美元的 8% 優先股。

展望未來，西方石油將更多地關注向股東返還現金，而不是償還債務。 這可能包括更高的股息，現在每年的股息低至 52 美分，收益率不到 1%。 大多數能源公司向持有人返還的現金比西方石油公司多得多。

到 2023 年，西方石油可能能夠開始償還高利率的伯克希爾首選。 根據一個公式，如果公司在特定年份向普通股股東返還每股 4 美元以上，則必須開始償還優先股。

投資者將有興趣在周三上午的公司電話會議上聽取西方石油公司首席執行官 Vicki Hollub 關於資本分配、股息、減債、能源產出以及有關伯克希爾哈撒韋意圖的任何線索的更多信息。 一些人認為，在最近幾個月迅速增加伯克希爾的股份後，巴菲特可能想購買西方石油的其餘部分。 無法聯繫到伯克希爾立即置評。

Smead 認為，今年翻了一番並且是標準普爾 500 指數中表現最佳的西方股票看起來仍然很有吸引力。 它現在的市盈率僅為六倍。 “相對於你可以用資本做的任何其他事情來說，這顯然是便宜的。” 他對它的估值約為每股 100 美元，並認為巴菲特可能願意為它支付每股 90 美元。

西方石油是美國的大型能源生產商，其每天超過 80 萬桶的能源產量中約有 XNUMX% 來自國內。 巴菲特熱愛美國公司。

寫信給安德魯·巴里 [電子郵件保護]