摩根士丹利表示，投資者現在應該在市場風暴中考慮這個港口

華爾街有很多自己的擔憂，許多人都在尋找標準普爾 500 指數
SPX，
-1.72％
遲早會重訪六月低點。 大型機構投資者似乎不願冒險， 據報導支出 最近 34.3 週內用於防止拋售的股票期權為 2009 億美元，這是 XNUMX 年以來的最高記錄。

摩根士丹利策略師 Vishwanath Tirupattur 在周日給客戶的一份報告中總結了這些天的艱難程度。 這位策略師表示：“由於前者的久期風險和後者的增長/收益，在這些波濤洶湧的經濟和市場中航行對無風險資產和風險資產都是一個挑戰。”

但也為背靠牆的投資者提供了一個想法，在我們的 一天的來電. “在這種背景下，我們認為美國投資級 (IG) 公司信用債券，特別是在曲線的前端（1 至 5 年期），為尋求收入的投資者提供了一種更安全、下行風險更低的選擇，尤其是在的背面 更高的產量“

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Tirupattur 提供了一些統計數據來支持他的觀點，首先是這是一個相當大的市場，根據 ICE-BAML 指數，面值達到 3 萬億美元，市值達到 2.87 萬億美元。

“以目前的價格，平均收益率約為 5%，期限為 2.64 [年]，信用質量為 A3/Baa1。 這些水平包括陡峭的徒步旅行
美聯儲在本週的會議上已經暗示了這一點。”

“當然，超出市場預期的進一步加息是可能的。 然而，這些債券的相對較短的久期使它們對逐漸升高的利率不太敏感，並且收益率為 5%，它們提供了相當有吸引力的利差。 還值得注意的是，從現在到 13 年底，只有 2024% 的 ICE-BAML 指數到期，這些債券的到期期限並不是特別高，”該策略師表示。

“這意味著這些債券的絕大多數發行人不必來到新的發行市場以目前較高的利率借款，”他說。

對於那些擔心如果經濟放緩或進入衰退並且公司盈利轉向南方，信貸基本面惡化的人，蒂魯帕圖爾表示，IG 的起點很重要。

這位策略師表示，在上個季度小幅上漲之後，2022 年 IG 總槓桿中值有所改善，從第一季度的 2.33 倍降至 2.37 倍，遠低於 19 年第二季度 COVID-2.9 的峰值 2020 倍，引用該銀行的信貸策略師 Vishwas Patkar 和 Sri Sankaran 的話。

儘管利率大幅上升，但利息覆蓋率仍然是該行業的亮點，覆蓋率中值從第一季度的 12.6 倍趨於 12.5 倍，接近 1990 年代初以來的最高水平。

這意味著即使新債務的收益率高於所有未償債務的平均水平，到期債券的票面利率也相對較高。 因此，大多數公司不得不在更高的水平上進行再融資。

然後是歷史。 “回顧 1970 年代和 1980 年代的滯脹時期，雖然我們看到股票市場出現多次衰退和波動，但 IG 信貸（儘管在我們所知道的高收益市場出現之前）相對穩定，只有相當溫和的違約，”蒂魯帕圖爾說。

“最後，值得強調的是，我們談論的是前端 IG 債券，而不是高收益債券，後者在增長放緩的情況下更容易違約，”他說。

市場

股票期貨
ES00，
-0.61％

YM00，
-0.54％

NQ00，
-0.46％
是 較弱的 作為債券收益率
TMUBMUSD02Y，
企業排放佔全球 4.269%

TMUBMUSD10Y，
企業排放佔全球 3.779%
繼續前進。 後備母豬產量
TMBMKGB-02Y，
企業排放佔全球 4.489%
是 也洶湧澎湃 作為英鎊
英鎊/美元
-0.53％
從 1.034 美元的歷史低點爬升 和歐元
歐元兌美元，
-0.41％
低至 0.955 美元。 油價
CL.1，
-0.75％
1 正在下跌和黃金
GC00，
-0.26％
美元下跌
DXY，
+ 0.27％
收費更高。 比特幣
BTCUSD，
-0.00％
售價剛剛超過 19,000 美元。

嗡嗡聲

Amazon.com
AMZN，
-3.01％
將舉辦第二次全球銷售活動 — Prime Access Early Sale — 以吸引假日購物者，預計他們將在今年年初逢低買進。

在第三次大幅加息之後，亞特蘭大聯儲主席拉斐爾博斯蒂克表示，美聯儲 將盡其所能為經濟“避免深深的痛苦”。 博斯蒂克還將與波士頓聯儲主席蘇珊柯林斯、達拉斯的洛里洛根和克利夫蘭的洛雷塔梅斯特一起發表講話。

一個具有新法西斯根源的極右翼政黨是 準備贏得意大利的國家在選舉中，儘管領導人喬治亞·梅洛尼（Giorgia Meloni）較為溫和的語氣讓一些人放心。

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米高梅
-1.83％
和永利度假村
永利,
-0.90％
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PG＆E
電腦集團,
-2.70％
將取代思傑系統
中電通,
-0.06％
截至 500 月 3 日在標準普爾 XNUMX 指數和 EQT
均衡器
-7.55％
將取代杜克地產
DRE，
+ 0.02％.

蘋果
AAPL，
-1.51％
計劃製造其最新的 iPhone 14 在印度.

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