（彭博社）——在引髮長達數年的外國投資者撤離中國市場之後，中國國家主席習近平似乎找到了重振經濟並吸引全球資金回流的秘訣。
從彭博社閱讀最多
去年年底，中國非常公開地轉向零冠狀病毒，伴隨著習近平的一次講話，向高級官員強調了吸引和留住國外資金的重要性。 在去年 XNUMX 月閉門召開的中央經濟工作會議上發表講話——直到本月才發布全文——該講話預示著房地產和大型科技等遭受重創的行業將出現一系列有利於市場的逆轉——以及經濟格局的決定性轉變。來自監管機構和官方媒體的語氣。
其結果是香港股市出現了世界一流的漲勢，中國垃圾美元債券創下了創紀錄的漲勢，人民幣也出現了五年來最強勁的勢頭。 華爾街的策略師推薦了該國的資產。 一位基金經理將其描述為世界上“最簡單”的交易，甚至像摩根士丹利這樣長期持懷疑態度的人也認為是時候買入了。
但距離 2023 年僅兩個月，重新開放的貿易就停滯不前了。 去年底湧入股市的對沖基金正在迅速削減風險。 香港的主要股票基準指數已從 10 月份的峰值下跌超過 XNUMX%。 債券外流已經恢復。 習近平想要吸引的穩定、長期的機構參與者幾乎沒有跟進。
新時代
Pictet Asset Management 的 Jon Withaar 表示：“與我們交談的大多數市場參與者都不相信中國會像貿易戰前那樣成為焦點。” “最終歸結為能見度——政策、收益和地緣政治。”
尋求在中國重建信任的基金經理從中國政府那裡得到了喜憂參半的監管信息，該政府已將注意力重新轉移到地緣政治上。 超級大國之間的競爭已升至特朗普政府執政初期的最高水平——投資者面臨再次被夾在中間的風險。 還有人擔心習近平更大的行政權力會增加政策失誤的風險。
總部位於新加坡的 Pictet 亞洲特殊情況負責人 Withaar 表示，由於習近平對科技和在線輔導公司採取行動，他的團隊決定在 2021 年年中大幅降低其在中國的風險。 自那以後，他管理的 Pictet 多空股票基金一直將其在該國的敞口保持在較低水平。
鑑於習近平在 XNUMX 月份的權力鞏固和對“共同繁榮”議程的追求引發了監管打擊，美國投資者對習近平政府的不信任尤為嚴重。
鹽湖城 Ethos Investment Management 的創始人詹姆斯弗萊徹表示，他將在未來兩到五年內保持謹慎，並補充說地緣政治緊張局勢和政府的高壓手段將繼續成為常態。 最近有報導稱，習近平將空降關鍵人員以領導央行，這凸顯了這種擔憂。
他說：“我們正在投資於一個制衡程度較低、權力整合程度較高的環境，我們認為這意味著更高的監管風險。”
位於聖莫尼卡的 Dalton Investments 董事長 Belita Ong 表示，她的公司去年底在市場大幅下跌后買入了一些中國股票，但又再次撤資。
“企業家因直言不諱而受到懲罰，創造力正在受到抑制，”Ong 本月在彭博電視上表示。 “這些事情讓我們很難在中國投資。”
財政部最近敦促國有企業避開四大國際會計師事務所，這將進一步拉開外國人與中國企業界的距離。 而本月一位備受矚目的投資銀行家的失踪也增加了人們對習近平對私營企業的鎮壓是否已經結束的新疑慮。
所謂的中國間諜氣球被美國擊落的事件凸顯出習近平在吸引與其直接戰略對手國家的投資者回流方面的努力越來越不一致。 在發現氣球在蒙大拿州的軍事設施上空盤旋後不久，拜登政府擴大了禁止購買美國商品的中國實體黑名單。
允許美國人擁有的中國證券的數量也在增加，北京對美國公司的製裁也沒有放鬆。
所有這一切意味著，即使北京的決策者採取更大膽的措施來支撐經濟，市場信心仍然不穩定。 從長遠來看，人們對向國內重新分配資金持保留態度，這表明過去兩年的創傷對中國在國外的信譽造成了多大的損害。
希望實用主義
總部位於瑞典的 East Capital Asset Management 的 Karine Hirn 看到她公司在俄羅斯的資產價值因烏克蘭戰爭和隨後的製裁而化為烏有，她並沒有預測中國會出現類似的情況。
她打賭習近平會務實並將增長放在首位。 不過，赫恩並未低估風險，並補充說，在 2020 年底開始的監管猛攻之後，中國和全球投資者處於“未知領域”。
美國銀行亞太區外匯交易業務負責人 Patrick Law 表示，現在的關鍵是“傾聽市場反饋並做出更快的反應”。 “現在變得複雜了——一次被咬，兩次害羞。”
有一些跡象表明當局正在嘗試。
中國證監會於 1 月 XNUMX 日在推出新股上市規則草案之前徵求公眾意見。 它還明確了有關提供跨境服務的經紀公司的政策。 全球金融公司已獲得一系列批准，可以全面經營其在岸中國業務。
Eurizon Capital Asia 首席執行官肖恩·德博 (Sean Debow) 表示，很大程度上可能取決於國際遊客的體驗，這些遊客自大流行以來首次大量返回中國大陸。
根據高盛集團的盈利和估值預測，高盛集團的策略師預測未來 20 個月中國股票的價格回報率約為 12%。
巴克萊私人銀行駐倫敦首席市場策略師朱利安·拉法格 (Julien Lafargue) 表示，無論如何，監管和地緣政治方面都需要長時間的平靜，才能幫助重建投資者所需的信任。
“我認為這不一定會在短期內發生，”他說。 “癒合過程將需要很長時間。”
來自彭博商業周刊的最多讀物
©2023 Bloomberg LP
來源：https://finance.yahoo.com/news/mistrust-xi-endangers-one-wall-220000641.html