美光面臨“前所未有的”供應問題，分析師對是否觸底存在分歧

然而，對於何時可以從系統中解決內存市場的過剩問題，分析師們有不同的看法。 在 COVID-19 大流行導致全球芯片短缺兩年後，供過於求迅速發展，導致客戶購買兩倍或三倍的正常訂單，導致庫存增加。

雖然內存市場復甦的幅度“可能是一個關鍵的爭論”，但 Evercore ISI 分析師 CJ Muse 表示，“底部就是底部，我們顯然正在接近底部。” Muse 的目標價為 70 美元，對美光的評級為跑贏大盤。

“股價處於或接近低谷，但可能會橫盤整理，直到我們對整個週期有更清晰的了解，”Muse 說。 “但對於時間跨度超過 12 個月的投資者，我們認為股票極具吸引力。”

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摩根士丹利分析師約瑟夫·摩爾（Joseph Moore）持有最悲觀的觀點之一，他稱當前的芯片低迷情況比 2019 年更糟。他的股票評級為減持，並將目標價從 49 美元下調至 56 美元。

“這比 2019 年更糟糕，因為對供應過剩的反應——始於 2021 年 XNUMX 月——花了很長時間才顯現出來，”摩爾說。 “客戶繼續增加庫存，生產商保持高價並允許庫存增加，資本支出繼續增長。”

“當然，如果再建一年，庫存調整的幅度會更大，”摩爾說。 “我們同意該公司的觀點，即產量將在 XNUMX 月季度反彈，但可能會反彈至仍遠低於產量的水平。”

“我們假設銷量在本財年恢復，但預計定價將保持疲軟，隨著今年晚些時候庫存增加的減少，銷售成本將上升，”摩爾指出。

然而，瑞銀分析師蒂莫西·阿庫裡（Timothy Arcuri）維持其買入評級，稱供過於求並非非黑即白的情況，市場部分地區存在供應過剩，需求仍然高企的部分將得到補償。

“庫存太高了，但重要的是比特，我們對圍繞雲的設置保持樂觀，”Arcuri 說。

這位分析師解釋說，雖然智能手機和個人電腦的疲軟減少了內存芯片的需求，但英特爾公司的新服務器芯片將減少對內存芯片的需求。
INTC，
-2.31％
和Advanced Micro Devices Inc.
AMD，
-1.22％
將促使雲數據中心購買更多的內存芯片，尤其是在晶圓廠削減芯片製造能力的情況下。

Arcuri 表示，雲客戶“已經變得非常成熟”，並且隨著製造商削減晶圓廠設備採購併購買更多存儲芯片，“可能會看到‘寫在牆上’的情況”。

美光股價週五收盤上漲 0.2% 至 50.10 美元，與上週五收盤價完全相同，此前常規交易時段漲幅高達 4%，而標準普爾 1.5 指數均下跌 500%
SPX，
-1.51％
以及以科技股為主的納斯達克綜合指數
COMP，
-1.51％.

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Cowen 分析師 Krish Sankar 的評級為跑贏大盤，目標價為 70 美元，他表示，美光的指引“意味著比特出貨量將大幅下降”。 隨著第四季度的下滑，這家使當前低迷的公司成為“公司歷史上最嚴重的一次”。

“也就是說，值得提醒的是，內存庫存往往在基本面之前觸底，供應減少與需求改善同樣重要，”桑卡爾說。 假設三星電子公司。
005930，
+ 0.95％
和 SK 海力士公司。
000660，
+ 2.85％
也要跟風減產，否則內存價格只會跌得更低。

瑞穗分析師 Vijay Rakesh 的評級為中性，並將目標價從 52 美元下調至 56 美元，他表示，即使在 2023 月底季度觸底並恢復到 XNUMX 年下半年“可能也很困難”。

在涵蓋美光的 38 位分析師中，29 位擁有買入評級，20 位擁有持有評級，67 位擁有賣出評級。 根據 FactSet 的數據，其中 75.13 家公司在財報發布後下調了目標價，平均目標價為 XNUMX 美元，低於之前的 XNUMX 美元。

今年以來，美光股價下跌了 46%，而 PHLX 半導體指數下跌了 42%，而標準普爾 500 指數下跌了四分之一，納斯達克指數下跌了近三分之一。