摩根大通著眼於美聯儲加息高達 6.5% 的“世界末日情景”。 它的結論可能出人意料。

以 Nikolaos Panigirtzoglou 為首的摩根大通策略師決定研究美聯儲將在 6.5 年下半年將基準利率提高至 2023% 的情景。他們指出，摩根大通經濟團隊為該情景指定了 28% 的可能性，因此它在可能性的領域，即使利率市場只為該結果分配了 10% 的概率。

策略師表示，在與客戶的討論中，這種情況被廣泛認為是世界末日的情況。 “畢竟，聯邦基金利率上一次達到 6.5% 是在 2000 年，當時風險市場在該水平的政策利率之後遭受了非常嚴重的損失，”他們表示。

但摩根大通團隊並不認為真正的世界末日會在金融市場上發生。 “在我們看來，雖然毫無疑問 [美聯儲利率為 6.5%] 對包括股票、債券和信貸在內的大多數資產類別都是負面的，但最終的下行空間可能比世界末日所暗示的更為有限，”他們表示.

策略師指出，對債券的需求已經崩潰，而且隨著央行實施量化緊縮，預計債券需求將保持疲軟。 他們表示：“預計 2023 年需求將空前疲軟，這增加了需求在 2023 年再次出現重大負面意外的障礙，並增加了意外上漲的風險。” 此外，預計明年供應量將減少 1.7 萬億美元。

誠然，美聯儲將利率上調至 6.5% 將對短期產生重大影響
TMUBMUSD02Y，
企業排放佔全球 4.311%
國債收益率曲線。 但他們表示，較長期的收益率將“小得多”上升，這意味著比我們現在看到的情況更明顯的倒掛。

他們根據商品期貨交易委員會關於槓桿基金和資產管理人倉位的數據，對美國股市做出了類似的評論。 “所有這些股票需求指標都處於相當低的水平，創造了一個不對稱的背景，即 2023 年再次大幅下跌的可能性似乎要小得多，”分析師表示。

他們指出，標準普爾 500 指數已經
SPX，
+ 0.48％
在過去七個月中基本沒有變化，即使美聯儲定價的峰值已從 5 月份的 3% 左右攀升至 XNUMX%。