摩根大通牽頭討論遏制鎳危機損害

鎳是世界經濟中的一個齒輪，用於不銹鋼和電動汽車電池，此後一直沒有交易。

一些熟悉討論的人士表示，金融體系崩潰導致青山的銀行和經紀商有數十億美元的未付保證金，這是經紀商進行交易所需的前期現金。

一些熟悉討論情況的人士表示，由摩根大通牽頭的青山債權人之間的談判重點是擴大中國公司的信貸額度，以便它能夠支付所欠的保證金。 一些知情人士說，正在討論的一項計劃是為青山在中國和印度尼西亞的鋼鐵和鎳資產提供這筆貸款。 

儘管青山陷入困境，鎳價接近紀錄高位，但仍擴大信貸 一些知情人士說，考慮到該公司龐大的生產能力，它可能會帶來高額利潤。

在金屬主要生產國俄羅斯入侵烏克蘭後，鎳價開始上漲，這是戰爭和懲罰性西方制裁如何顛覆世界商品市場的一個引人注目的例子，將金屬和能源價格推至多年來的最高水平.

上週的漲勢演變成 LME 的危機。 青山等生產商經常出售遠期合約，以此鎖定他們開采和精煉的實物鎳的價格。 實際上，他們持有的頭寸在價格下跌時受益，而在價格上漲時虧損。

一些青山的經紀人拼命試圖買回這些鎳合約，以遏制損失並避免追加保證金。 這種買盤推動基準三個月遠期合約的價格在一個交易日內上漲了 66%。

上週二早些時候繼續瘋狂交易 由於經紀人不斷試圖彌補他們代表青山和其他生產商持有的空頭頭寸。 知情人士稱，與此同時，對沖基金和其他參與者大舉買入鎳，推動市場走高。

一度，鎳價翻了一倍多，達到每公噸 100,000 美元以上的創紀錄水平。 一位知情人士表示，在接到幾家小型經紀商的電話稱，如果價格保持在創紀錄水平，他們將​​在上午 9 點追加保證金通知時違約，倫敦金屬交易所在當地時間上午 8 點後不久暫停了市場。

然而，當地時間中午過後不久，LME 發布了一個重磅炸彈：為了讓經紀人免於他們無力支付的追加保證金通知，它取消了暫停前發生的交易，抹去了 3.9 億美元的交易。 

這一決定激怒了那些認為自己從漲勢中獲利的基金經理。

AQR Capital Management 宏觀策略部門聯席主管 Jordan Brooks 表示：“暫停交易並讓會員有時間再次找到他們需要的資金是完全合法的。” “我認為，對我們和市場的其他參與者以及整個金融業來說，令人震驚的是，我們決定清除沒有脅迫和善意進行的交易。”

然而，暫停和取消交易給了市場時間和空間來清理損失並防止更廣泛的反響。

在周二的交易中倒計時後，該交易所表示，經紀人已全額支付了他們所欠的保證金。 

青山仍欠其經紀人，其中包括摩根大通、渣打銀行和法國巴黎銀行，以及一家國有

中國建設銀行 公司

，一些熟悉討論的人說。 彭博新聞早些時候報導了債權人談判。

“為了系統穩定性和市場完整性，我們盡快暫停了市場，並從 LME 不再認為價格反映了基礎實物市場的那一刻起取消了交易，”一位發言人表示。 她說，交易所正在努力盡快開放市場。

貿易引發危機的公司是由企業家創立的

向光達

和他的妻子

何秀琴，

1988 年成為車窗生產商。向先生仍然是青山的控股股東，青山現在是中國最大的民營企業之一。

當中國經濟在 2000 年代加速發展時，鎳的供應構成了障礙。 50,000 年，中國對將這種金屬鏟入鋼爐的強烈需求導致價格超過每公噸 2007 美元，這一紀錄一直保持到上週。

不銹鋼生產商青山通過開創性的迴轉窯電爐生產低成本的鎳生鐵材料，解決了中國的鎳短缺問題。 這一發展對價格造成了壓力，當地媒體將其譽為中國金屬行業的勝利。

中國“一帶一路”倡議主席

習近平的

旗艦基礎設施戰略，幫助推動了青山的增長。 2013年，習近平與印尼時任總統

蘇西洛班邦尤多約諾

出席了青山印尼工業園之一的正式啟動儀式。

金屬生產商通常在交易所出售遠期合約以鎖定價格，稱為對沖。 然而，熟悉該公司的人士表示，青山在過去十年中既買賣鎳合約，也買賣鎳合約，這使得該活動更像是交易。

知情人士說，去年初，該公司開始積累空頭頭寸。 它在其網站和麵板上發表聲明，暗示市場充裕，價格應該下跌。 交易員、銀行家和分析師估計，青山的倉位相當於在 LME 賣出了約 190,000 公噸。 按上週一的收盤價計算，這將價值 9.1 億美元。

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