傑里米格蘭瑟姆警告“悲劇”迫在眉睫，因為股票“超級泡沫”可能會破裂

格蘭瑟姆說：“其中一個特徵是在最初的下降階段之後但在經濟明顯開始惡化之前的熊市反彈，就像超級泡沫破裂時的情況一樣。” “在之前的所有三個案例中，這都挽回了市場最初損失的一半以上，引誘粗心的投資者及時回來，以使市場再次下跌，只會更加惡性，經濟會走弱。 到目前為止，今年夏天的反彈完全符合這種模式。”

美國股市在 2022 年上半年暴跌，因為投資者預計通脹飆升將導緻美聯儲強硬。 標普 500 指數於 3,666.77 月 16 日收於年內低點 XNUMX 點，此前 在夏天洶湧澎湃 在投資者對幾十年來最高通脹正在緩解的跡象感到樂觀的情況下，與其他股票基準一樣。 

美聯儲主席杰羅姆鮑威爾最近 結束了那場集會 他 26 月 XNUMX 日在懷俄明州傑克遜霍爾經濟研討會上發表講話，抹去了本月的漲幅，因為他重申央行將繼續收緊貨幣政策以抑制飆升的通脹。 他警告說，美聯儲將在工作完成之前與通脹作鬥爭，儘管這可能會給家庭和企業帶來痛苦。

格蘭瑟姆說：“美國股市仍然非常昂貴，像今年這樣的通脹上升總是會傷害倍數，儘管這次比正常情況要慢。” “但現在基本面也開始大幅惡化，令人驚訝的是：在中國的新冠肺炎、歐洲的戰爭、糧食和能源危機、創紀錄的財政緊縮等等之間，前景遠比 XNUMX 月份預期的要黯淡。” 

格蘭瑟姆在 19 月份的一篇論文中警告說，在 COVID-XNUMX 大流行期間的大規模刺激之後，美國正在接近跨越股票、債券、房地產和大宗商品的“超級泡沫”的終結。

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格蘭瑟姆在周三的論文中表示，“當前的超級泡沫呈現出前所未有的危險組合，包括跨資產高估（債券、房地產和股票都被嚴重高估，現在迅速失去動力）、大宗商品衝擊和美聯儲的鷹派態度。”

根據格蘭瑟姆的說法，超級泡沫的破裂有多個階段。 

首先是泡沫形成，然後是估值“倒退”——例如 2022年上半年看到的那個 - 當投資者開始意識到“完美”不會持續時，他說。 “然後是我們剛剛看到的——熊市反彈”，最終“基本面惡化”，市場跌至低點。

“超級泡沫中的熊市反彈比任何其他反彈都更容易、更快，”他說。 “投資者猜測，這隻股票在 100 個月前賣 6 美元，所以現在是 50 美元、60 美元或 70 美元，它一定很便宜。”

格蘭瑟姆表示，在 16 月 500 日的盤中高點時，標準普爾 58 指數已收復了自 XNUMX 月低點以來的 XNUMX% 的跌幅。 這“與其他歷史上的超級泡沫驚人地相似”。 

例如，“從 1929 年 1930 月的低點到 46 年 55 月的高點，市場上漲了 XNUMX%——從峰值回升了 XNUMX%，”他說。

他還強調了其他熊市反彈的“速度和規模”。 

“1973 年，在最初下跌後的夏季反彈中，標準普爾 59 指數從高點收復了 500% 的總跌幅，”他寫道。 最近，在 2000 年，格蘭瑟姆寫道：“納斯達克（曾是科技泡沫的主要事件）在短短 60 個月內就收復了 2% 的初始損失。”

美國股市週三收低，三大基準指數在 XNUMX 月的最後一天連續第四天下跌。 道瓊斯工業平均指數
道瓊斯工業平均指數，
-0.88％
下跌 0.9%，而標準普爾 500 指數
SPX，
-0.78％
下跌 0.8% 和以科技股為主的納斯達克綜合指數
COMP，
-0.56％
滑了0.6％。 

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“經濟數據不可避免地落後於經濟的主要轉折點，”格蘭瑟姆說。 “更糟糕的是，在 2000 年和 2007 年等事件的轉折點，企業利潤和就業等數據系列隨後可能會被大幅下調。”

“正是在這種滯後期間，熊市反彈通常會發生，”他說。 根據格蘭瑟姆的說法，現在當前的超級泡沫似乎已經“在第三幕和最後一幕之間暫停”。 

“為史詩般的結局做準備，”他說。 “如果歷史重演，這齣戲將再次成為悲劇。 我們必須希望這一次是次要的。”