是時候加入英特爾了。 是的，英特爾

對於半導體股票來說，這是一個棘手的環境。

我們已經知道，上個月美國開始限制向俄羅斯、香港和中國大陸出口高端 GPU。 拜登政府已致函英偉達（NVDA) 需要獲得許可才能向這三個地區銷售其旨在加速機器學習和人工智能的 A100 和 H100 芯片。 英偉達當時表示，該限制可能會危及……對公司而言，年收入高達 400 億美元。

Advanced Micro Devices公司 （AMD) 同樣獲悉，該公司的 MI250 芯片將受到類似限制。 AMD 不認為其 M100 芯片是新許可要求的一部分，如果是這樣，新規則不會對公司產生重大影響。

週一早上，我們了解到拜登政府可能會加強和擴大這些限制。 預計商務部將發布由發送給應用材料公司的信件構成的新指南（AMAT) 和前 Sarge 最喜歡 Lam Research (LRCX) 和 KLA 公司 (吉隆坡）。

為了保護美國的國家安全和外交政策利益，將對可能出售給中國的設備進行限制。 這意味著試圖消除基於美國的技術對改進或增強中國軍事能力的貢獻。

這一消息是在今年夏天通過的芯片和科學法案的基礎上發布的，該法案旨在提高美國半導體的獨立性並為美國芯片製造商（代工廠）創造更具競爭力的環境。 該法案對美國芯片設計師的作用尚不清楚。

解決所有問題

今年早些時候，這個群體的交易開始變得有點冒險。 我首先放棄了我在 Nvidia 的多頭頭寸，因為該股票甚至在公司發出警告之前就已經定價完美。 一旦人們知道加密貨幣業務可能會因以太坊的變化而枯竭，然後這些市場崩盤，就不需要太多時間來觸發這個觸發器。 其他一些曾經/曾經是 Sarge 最愛的名字是更難的遊戲。

我一直覺得我需要在數據中心、5G 擴展和人工智能方面進行投資。 Advanced Micro Devices 和 Marvell Technology (MRVL) 涵蓋這些基礎，儘管出於自衛考慮，我也不得不削減這些頭寸，儘管就前瞻性收益倍數而言，這兩隻股票的交易價格約為 NVDA 當前估值的一半。 我留下了大約 25% 的 AMD 多頭和大約 50% 的 MRVL 多頭。 確實，這是基於在不確定時期籌集現金的需要。 在我的投資組合需要保護的時候，這些舉措起到了保護作用。

現在做什麼？

是時候重新加入，或者至少增加對團隊的了解了嗎？

小組已經開始好轉。 費城半導體指數今年迄今仍下跌 31%。 英偉達下跌 51%，AMD 下跌 41%，MRVL 下跌 43%。 我認為 MRVL 短期內可能是三者中最好的位置，但我永遠不會放棄 AMD 的 Lisa Su。

所以，我將在這兩個名字中前進。 但是英偉達呢？ 在我看來，還是太貴了。 將 NVDA 替換為 Intel (INTC) 在我的投資組合中？

曾經的科技巨頭英特爾，已經成為笑柄。 上個季度，英特爾報告了 GAAP 虧損，調整後的收益下降了 79%，收入下降了 22%。 說一件關於 CEO Pat Gelsinger 的事情，他當然沒有固定英特爾。 如果有的話，該公司的衰落只會加速，因為 AMD 在許多直接競爭的領域都吃掉了英特爾的午餐。

然而，英特爾正在大踏步地花錢，成為一家芯片代工廠，也許是美國的代工廠。 這就是政府資金的去向。 這就是為什麼台積電（TSM) 正在這裡建造。 這就是為什麼 GlobalFoundries (全球金融服務部) 的交易價格更接近其圖表頂部而不是底部。

所以，真的……我想我想添加 GFS 或 INTC 只是因為 INTC 怎麼會真的這麼糟糕並且保持這麼糟糕？ GFS 的預期市盈率為 21 倍，不派發股息。 INTC 的交易倍數為 13 倍，收益率為 4.6%。 他們都有穩固的資產負債表。 英特爾的交易價格不到有形賬面的兩倍。 GFS 的交易價格幾乎是有形賬面的四倍。

底線

我真的不敢相信我會這樣做……但我認為，基於估值和他們將在政府的甜蜜點。

（AMD 和 AMAT 持有 行動提醒PLUS會員俱樂部. 想在 AAP 買入或賣出這些股票之前收到提醒嗎？ 立即了解更多信息)