昨天中午左右在洛杉磯，風投公司 Upfront Ventures 的投資人 Mark Suster 開始敦促“平靜”在推特上。 矽谷銀行有 搞砸了它的消息傳遞 週三圍繞加強其資產負債表的努力，初創公司創始人開始擔心他們在這家擁有 40 年曆史的技術友好型機構的存款面臨風險。 “米風險投資界的礦石需要公開發聲來平息恐慌 @SVB_Financial，”Suster 寫道，他相信銀行的健康狀況，並認為初創公司、銀行長期以來迎合的風險投資公司以及 SVB 本身面臨的最大風險將是“大規模恐慌”。
正如我們現在所知，蘇斯特已經來不及了。 整個行業都很緊張，該銀行的首席執行官格雷格貝克爾在昨天上午晚些時候的 Zoom 電話會議上平靜地向銀行的客戶發表講話，他說：“我們最不需要你做的就是恐慌。”這句話設法進一步嚇唬了他們。
到今天早上，在矽谷銀行停止交易以阻止其股價暴跌之後——它們在周三和周四之間已經暴跌了 80% 以上——加州金融保護和創新部關閉了該銀行。 然後它把它轉移到 FDIC 的控制下，隨著銀行的客戶努力應對，FDIC 正在製定下一步措施 如何支付賬單 在過渡期。
今天，我們向蘇斯特詢問了他昨天的建議，以及他是否後悔。 在我們的談話中，他也呼應了創業界越來越多的其他人，他們已經開始 指指點點 他們堅持認為，少數風險投資人在整個創業生態系統中敲響了警鐘——拖垮了 SVB，但也有可能引發蔓延。 這是那次採訪，為了長度和清晰度而進行了輕微編輯。
TC：你今天早上在 CNBC 上說，你認為投資組合公司應該一直在持有資金的地方進行多元化。 但我的理解是，矽谷銀行要求許多初創公司與其建立獨家關係。
MS：SVB 通常不需要排他性，除非你還清債務。 問題是很多人舉債，一年來我們一直在警告[投資組合公司]。
您認為有多少初創公司擁有多元化的銀行業務關係？
大約一半與 SVB 有關係。 也許其中一半有替代賬戶。
昨天你非常明顯地支持 SVB，因為其他人都在競相退出。 SVB 是您風險投資公司的投資者嗎？
否。
Upfront 是否從 SVB 獲得資金？
否。
您是否因為沒有取出錢而煩惱？
不，我昨天聽說 SVB 退出了大約 12 億美元，而 SVB 的資產略低於 200 億美元，所以這是一天內退出的 [其資產] 的 6.5% 到 7%。 這不是災難性的，但美聯儲知道這會加速。 他們不想要銀行擠兌，所以我猜美聯儲在完美的情況下希望有人購買 SBV，我懷疑他們正在與每家銀行交談並在我們談話時進行審查。
還沒有人站出來，你感到驚訝嗎？
想像一下，你有一大群人在評估購買一家銀行。 在不知道逃多少的情況下如何評價？ 你如何接住掉落的刀？ 通過 [今天早上關閉 SVB]，美聯儲阻止了那把刀掉下來； 現在，我想我們會在周日看到有序的銷售。 摩根大通、美國銀行、摩根士丹利，[有人會介入收購]。 然後我相信恐慌會停止，因為如果你因為擔心 SVB 而退出 SVB，那將不再是一個問題。
買家將如何評價 SVB？ 今天早上關閉時，其市值約為 6.3 億美元。
一家銀行的估值與其資產相關，但大多不相關。 你有債權人和股權持有人，如果公司破產，債權人先於股權持有人拿到錢。 人們押注 SVB 的是，普通股股東不會得到任何東西，因為 SVB 即將破產； [其市值和資產]變得不相關，因為他們認為 SBV 無法生存。
重要的是：這裡有沒有資產，有沒有價值？ SVB 是現金充裕且運營良好的科技行業的貸方，這些客戶令人垂涎。 SVB 不僅服務於初創公司，還服務於 VC 基金和 PE 基金。 想像一下，您一下子就可以訪問它們了嗎？ 這就是為什麼許多公司正在與美聯儲合作，試圖弄清楚 [什麼是什麼] 現在，包括許多對沖基金和其他大型私募股權基金，以及銀行。
一家大銀行會在這裡面臨反壟斷問題，試圖收購 SVB 嗎？
美聯儲只有一個目標，那就是避免蔓延。 現在，所有其他區域性或未規模化的銀行都受到了打擊。 這就是為什麼他們會強制在星期一之前發生一些事情。
你不認為破產是下一步？ 華盛頓互惠銀行不就是這樣嗎？ 買家想買好的資產，把所有的債務都留給政府，不是嗎？
這不是正式的破產，但它已經接近破產了。 [買家]會把錢給股權持有人嗎？ 我認為這些股票可能會歸零； 收購方很可能會決定他們不想救助股權持有人，但股東不同於存款人。
說到這裡，Upfront 是否向任何暫時無法在 SVB 獲得資金的初創公司提供過橋貸款？
這是 24 小時前。 我們可能會在下週開始這些對話。 我們告訴我們的首席執行官，如果你在接下來的兩週內需要一筆過橋貸款，你應該召集你的董事會，因為這是一個需要董事會做出的決定。 如果人們相信你的前景，那麼為一到兩個工資單籌集資金應該不難。 如果他們不這樣做，它可能會加速你的消亡，但 [倒閉] 可能無論如何都會發生。
我想知道你是否公開試圖安撫你的同行，同時私下建議創始人將他們的資金從 SVB 轉移出來，只是為了安全起見。
我向你保證我沒有。 我認識的每一位 VC 都在告訴人們，‘我們認為你在 SVB 的存款是安全的。 拿一些錢是明智的，因為你可能會遇到一個星期的流動性危機，但我們認為擠兌銀行是沒有意義的。 矽谷經驗豐富、專業的風險投資人明白，銀行擠兌會損害所有人。
你是說 Founders Fund、Coatue 和 Y Combinator 的合夥人不是經驗豐富的專業 VC 嗎？ 據報導，他們是建議其初創公司轉移資產的公司之一。
不，我說的是少數人告訴人們跑向門口並為此祝賀自己。 撇開這對 SVB 的影響不談。 如果美聯儲不加緊行動，會有多少企業破產以及其他連鎖反應？ 這些風投們在慶幸自己。 我看到 VC 發給他們的 LP 的電子郵件——我在其中一些公司工作——他們轉發這些東西，比如，‘我不是超級聰明嗎？
由於這次停工，你們中有多少公司將無法發放工資？
我的猜測是這會在周一或週二解決，而且影響的人很少。 如果它超過一兩週，它將影響整個行業的許多公司。 今天或週一發工資的任何人都需要投資者向投資者提供快速過橋貸款或延遲發薪 48 小時。
這真的能這麼快解決嗎？
給我信心的是美聯儲知道[如果不知道會產生什麼影響]。
誰立即在這裡受到最嚴重的打擊？
SVB的員工因為相信雇主而持有大量公司股權。 股權持有人。
誰將從這種情況中受益？ 你打算把錢轉移到哪裡？
我認為您可能會看到人們信任大銀行而不是小銀行。 這就是我個人的建議。 我個人已經將我的錢分散在銀行賬戶中，因為我受 FDIC 限制並且是一個謹慎的人。 我已經大量投資國庫券和其他安全的高收益資產。 至於 Upfront，我們在 SBV 開戶，我們的賬戶與摩根士丹利相關聯。 下週我們可能會在其他銀行開設兩三個賬戶。
來源：https://finance.yahoo.com/news/investor-mark-suster-says-handful-013321894.html