現在投資股市？ 當現金可以為王時，為什麼還要煩惱

根據一個流行的指標，現在投資股票市場的收益率與美國政府完全信任支持的短期債務的收益率大致相同，儘管兩者仍然 超過每年 6.4% 的 liv 成本ing 截至 XNUMX 月.

具體而言，標準普爾 500 指數成分股公司的收益率
SPX，
-0.28％
過去一周與 6 個月期國債收斂
TMUBMUSD06M,
企業排放佔全球 5.026%
5 年來首次達到 20% 左右（見圖表）。

收益收益率著眼於過去 12 個月的收益除以股價。 它還可以衡量哪些資產定價過高或定價過低。

施瓦布金融研究中心首席固定收益策略師凱西瓊斯表示：“我認為你認為債券又回來了。”她指出，這兩種收益率在 1980 年代和 1990 年代曾被密切跟踪多年。 “對於很多投資經理和個人投資者來說，這可能是新事物。”

一段時間以來，施瓦布對股票的看法一直持謹慎態度，包括隨著美聯儲繼續收緊金融條件，高增長股票可能容易受到進一步回調的影響。

瓊斯表示，通過債券賺取 5% 收益的機會“看起來非常有吸引力，並且可能讓投資者能夠安然度過投資組合中股票部分的更多起伏，而不是承擔那麼大的風險。”

資金流入債券

投資者似乎喜歡今天較高的債券收益率，截至 17 月 15 日，今年約有 4.2 億美元從美國股票基金流出，2004 億美元流入美國國債基金，這是自 XNUMX 年以來流入美國政府債務基金的最強勁一年，根據美國銀行全球數據。

“為什麼不在無風險的收益率基礎上獲得 4.8% 或 5% 的收益率，”私人家族交易機構 Sarge986 的創始人兼總裁、前紐約證券交易所場內交易員斯蒂芬·吉爾福伊爾 (Stephen Guilfoyle) 說。 “我正在將部分現金轉為 3 個月期票據，我真的是一個股票專家。”

3個月期國債利率
TMUBMUSD03M,
企業排放佔全球 4.816%
週五接近 4.8%，而 2 年期美國國債
TMUBMUSD02Y，
企業排放佔全球 4.629%
為 4.6%，10 年期收益率
TMUBMUSD10Y，
企業排放佔全球 3.821%
根據道瓊斯市場數據，這一比例約為 3.8%，為今年的第二高水平。

美股 本週結束了大部分時間wer 在消費者價格指數顯示通脹可能需要更高的利率才能更快地消退之後。 高盛和美國銀行的經濟學家修改了他們的預測，包括在 25 月、5.25 月和 5.5 月加息 XNUMX 個基點，這將使美聯儲的最終利率達到 XNUMX% 至 XNUMX% 的範圍。

XNUMX 月份，在聯邦基金期貨市場進行交易的投資者預計美聯儲將 停止加息5%.

主要股指在 2023 年仍然上漲，原因是人們希望可以避免嚴重衰退，而且美聯儲也可能縮減加息幅度。

abrdn 全球股票副主管 Josh Duitz 表示，目前的股價反映了一種“金發姑娘情境”，即美聯儲抑制通脹，但經濟出現輕微衰退。

見： 經濟衰退會衝擊股市嗎？ 當美聯儲繼續抗擊通脹時，這裡有 3 種“著陸”情景。

但他也認為，在過去 10 到 15 年的低利率下，股票“估值失控”，尤其是成長型股票。 Duitz 認為投資者應該為更高的利率做好更長時間的準備。 “當資本成本較高時，那些成長型公司就沒有那麼有吸引力了，”他說。 “看看公司正在生產並支付給個人股東的現金。”

標準普爾 2023 指數雖然脫離了 500 年早些時候的高點，但在截至週五的一年中上漲了 6.2%，道瓊斯工業平均指數
道瓊斯工業平均指數，
+ 0.39％
納斯達克綜合指數上漲 2.1%
COMP，
-0.58％
根據 FactSet 的數據，上漲了 12.6%。

市場何去何從？ 誰知道。 並不是每個人都看到臭名昭著的 BIG 在 1997 年拍攝的照片中戴著廉價皇冠的價值，即使正如滾石雜誌指出的那樣，它最終成為“有史以來最著名的嘻哈肖像之一”。

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下週，美國股市將於週一因華盛頓誕辰而休市。 1 月份成屋銷售數據將於週二公佈，而美聯儲 XNUMX 月 XNUMX 日利率制定會議紀要將於週三公佈。 但大數據點可能是周四的 XNUMX 月份 PCE 指數和新的通脹數據。

約瑟夫·阿迪諾菲 (Joseph Adinolfi) 對報告做出了貢獻。