隨著價格上漲在整個經濟中擴大，通貨膨脹不再僅僅與燃料成本有關

在一年的大部分時間裡，許多經濟學家和政策制定者對通脹的看法是，它本質上是一個食品和燃料問題。 一旦供應鏈放鬆，天然氣價格下降，人們的想法是，這將有助於降低食品成本，進而緩解整個經濟的價格壓力。

八月的 消費者物價指數然而，對這種說法進行了嚴格的檢驗，擴大的增長表明現在通脹可能比以前認為的更加持久和根深蒂固。

不包括食品和能源價格的CPI - 所謂的核心通脹 - 本月上漲 0.6%，是道瓊斯估計的兩倍，使生活成本同比增長 6.3%。 包括食品和能源在內，該指數每月上漲 0.1%，8.3 個月上漲 12%。

至少同樣重要的是，增長的來源不是汽油，該月下跌了 10.6%。 雖然夏季能源價格的下跌幫助緩和了總體通脹數據，但它未能消除人們的擔憂 通脹仍將是一個問題 一段時間

不是燃料，而是食品、住所和醫療服務推高了 XNUMX 月份的成本，對那些最無力負擔的人徵收高昂的稅收，並引發了關於通脹從何而來的重要問題。

“核心通脹數據全面升溫。 價格強勁上漲的幅度，從新車到醫療服務再到租金增長，一切都在強勁上漲，”穆迪分析首席經濟學家馬克贊迪表示。 “這是報告中最令人不安的方面。”

事實上，當月新車價格和醫療服務價格均上漲 0.8%。 住房成本，包括租金和其他各種與住房相關的費用，佔 CPI 權重的近三分之一，本月上漲 0.7%。

食品成本也令人惱火。

家庭食品指數是雜貨價格的一個很好的代表，在過去一年中上漲了 13.5%，這是自 1979 年 XNUMX 月以來的最大漲幅。雞蛋和麵包等商品的價格繼續迅速攀升，進一步壓縮了家庭預算。

醫療服務方面，月度增長 0.8% 是自 2019 年 0.9 月以來最快的月度增幅。獸醫費用環比增長 10%，比過去一年增長 XNUMX%。

“即使是經常下跌的服裝價格，也略有上漲 [0.2%]。 我的觀點是，在油價下跌的情況下，它們會堅持下去，並假設它們不會回升，這將導致通脹普遍放緩，”Zandi 說。 “我沒有改變我對通脹的預測，以在 2 年初恢復到 [美聯儲 2024% 的目標]，但我會說我持有這個預測的信心不足。”

積極的一面是，機票、咖啡和水果等商品的價格再次下降。 一個 本週早些時候發布的調查 紐約聯儲的報告顯示，消費者對通脹的擔憂正在減弱，儘管他們仍預計從現在起每年的通脹率為 5.7%。 還有跡象表明 供應鏈壓力正在緩解，這至少應該是通貨緊縮的。

但大約四分之三的 CPI 同比通脹率仍保持在 4% 以上，這反映了一種長期趨勢，駁斥了白宮和美聯儲一直在推動的“暫時性”通脹的觀點。

能源價格保持在低位是不可能的。

美國和其他七國集團國家表示，他們打算對俄羅斯石油出口實施價格管制 從 5 月 XNUMX 日開始，可能會招致報復，從而導致年末價格上漲。

“如果莫斯科切斷對歐盟、美國和英國的所有天然氣和石油出口，那麼油價很可能會重新測試 3.70 月創下的高點，並導致普通天然氣的平均價格遠高於目前每加侖 XNUMX 美元，”RSM 首席經濟學家 Joseph Brusuelas 說。

Brusuelas 補充說，即使房地產陷入低迷和可能的衰退，他認為那裡的價格下跌可能不會起到作用，因為房地產“在該關鍵生態系統中的數據改善之前還有一年左右的時間”。

由於通貨膨脹仍在醞釀之中，最大的經濟問題是 美聯儲將走多遠 隨著利率上升。 市場押注央行將基準利率上調 下周至少0.75個百分點，這將使聯邦基金利率達到 2007 年初以來的最高水平。

“2%代表價格穩定。 這是他們的目標。 但他們如何在不破壞某些東西的情況下到達那裡，”LPL Financial 首席股票策略師 Quincy Krosby 說。 “美聯儲還沒有結束。 通往 XNUMX% 的道路將是艱難的。 總體而言，我們應該開始看到通脹繼續小幅走低。 但他們會在什麼時候停下來？”