(彭博社)——在美聯儲停止對其投資組合中所有到期的美國國債進行再投資三個月後——允許每月流失 30 億美元——其持有的債務應該減少 90 億美元。
通脹飆升正在減緩這種下降趨勢。 這是因為美聯儲持有的美國國債包括受通脹保護的證券，其總價值包含了由消費者價格指數變化決定的本金調整——過去一年消費價格指數的變化很大。
簡而言之，美聯儲沒有更換的每月 30 億美元的美國國債正在被其通脹保值資產的面值增加所部分抵消。
5.77 月 1 日，美聯儲的系統公開市場賬戶持有 5.69 萬億美元的美國國債，當時資產負債表縮減計劃啟動。 78月底後，它持有約90萬億美元，考慮到四捨五入，相差XNUMX億美元。 該金額與 XNUMX 億美元之間的差額主要反映了 TIPS 通脹補償的增加。
摩根士丹利策略師 Guneet Dhingra 在 7 月 XNUMX 日的報告中表示：“在調整了 TIPS 通脹補償後，下降的速度正在按預期進行。”
美聯儲在 3 年 2020 月至 2022 年 0 月期間購買了約 XNUMX 萬億美元的美國國債，以期在大流行爆發後增加市場流動性，並在將政策利率維持在 XNUMX% 的同時支持經濟。 現在，作為收緊政策的一部分，它通過讓證券成熟來縮小投資組合。 前財政部長勞倫斯·薩默斯 (Lawrence Summers) 曾表示，大規模的資產負債表擴張導致了通脹危機。
紐約聯儲周四在一篇博文中指出了通脹補償對證券投資組合規模的影響。
“最近幾個月，消費者價格指數的上漲導致與 SOMA TIPS 持有相關的通脹補償有所調整，抵消了與徑流相關的國債持有量的部分減少，”文章稱。
從本月開始，根據 60 月份宣布的一項計劃，美聯儲對美國國債的徑流上限增加到每月 35 億美元。 機構和抵押貸款支持債務的單獨每月徑流上限翻了一番，達到 XNUMX 億美元。
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資料來源：https://finance.yahoo.com/news/inflation-mucking-numbers-fed-balance-124846739.html