我是我兄弟的受託人：我應該如何在熊市中處理他的資產？

親愛的讀者，

我建議不要進行任何更改，除非可能與您的建議相反。 40/60 的股票與債券基金分配是保守的，完全適合信託賬戶。 我會堅持下去。 如果股票市場的下跌改變了這種分配，也許是 30/70（儘管由於利率上升，債券基金的價值也一直在下降），那麼實際上將投資組合重新平衡到40/60 現在通過投資更多的股票基金來利用當前較低的股票市場價值。

現在退出市場類似於市場時機，這是錯誤的。 它鎖定了損失，沒有任何從復蘇中獲利的機會。 我們無法預測未來市場會發生什麼； 我們只能謹慎投資，這是對受託人的要求。 這條規則最初是在 1830 年馬薩諸塞州的一宗哈佛訴艾默里案中規定的，如下：

隨心所欲，資本處於危險之中……受託人投資所要求的只是他應忠實地行事並行使合理的自由裁量權。 他將觀察審慎、謹慎和智慧的人如何管理自己的事務……考慮到可能的收入，以及所投資資本的可能安全性。

換言之，您無需對信託的投資結果負責，只需謹慎地進行投資決策。 將資金放在眾所周知的床墊下或存入貨幣市場賬戶不會被認為是謹慎的。

當然，受益人可能很困難，並且可能對結果不滿意。 如果您的兄弟要求您出售所有信託資產，然後市場上漲，他可能會因為您的要求而責怪您。 畢竟，他為什麼有受託人？ 也許創建信託的人知道，如果這筆錢在他的名下，他就不會謹慎行事。 如果你的兄弟變得堅持，我建議要求他提前簽署一份脫離標準投資本金的釋放表格。 但是，如果您繼續遵循迄今為止您必須遵循的合理投資實踐，那麼如果結果不如您或您的兄弟想要的那樣理想，請不要太擔心事後會受到指責。 判例法清楚地表明，如果您遵循正確的流程，就不會因結果而受到指責。