如何獲得每年高於通脹 1.3% 的保證回報

目前，10 年期 TIPS 的收益率為 1.29%，這意味著如果您今天購買並持有至到期，您可以保證在未來十年內至少獲得比通脹高得多的收益。

近幾個月來，TIPS 變得更具吸引力的原因是，在實際收益率為負數年交易之後，1 月份這些收益率開始升至零以上，現在遠高於 10%。 正如您從隨附的圖表中看到的，目前 XNUMX 年期 TIPS 收益率是過去十年中最高的。

事實上，TIPS 的正實際收益率使其在某些方面比 I-Bonds（收益率基於現行通貨膨脹率的美國儲蓄債券）更具吸引力。 I-Bonds 的利率是 CPI 的跟踪變化率和購買時設定的固定利率的組合。 儘管美國財政部將來可能會改變這個固定利率，但目前它被設定為零——這意味著，目前，I-Bonds 的實際收益率正好為零。

由於 I-Bond 固定利率永遠不會為負，因此在過去十年中 TIPS 的實際收益率為負值的那些時期，I-Bonds 比 TIPS 更具吸引力。 這種情況現在已經發生了逆轉。

可以肯定的是，不能保證 TIPS 的收益率在未來不會滑回負值區域。 但如果發生這種情況，您可以選擇在到期前在二級市場上出售您的 TIPS，因為它們現在的交易價格高於面值，並且在可能的情況下，將收益再投資於實際收益率為零的 I-Bonds。

到期前賣出

因此，投資 TIPS 時唯一的主要風險是您可能需要在到期前將其出售，並且此時其收益率高於您購買時的收益率。 I-Bonds 沒有這種風險，因為它們的價值不會波動； 在您無法無償出售的初始時期之後，您可以隨時以購買時設定的固定（實際）利率出售您的 I-Bonds。

因此，TIPS 對 I-Bonds 的風險有多大？ 正如所附圖表所示，10 年期 TIPS 的收益率遠高於 10 年平均水平。 假設它的收益率是均值回歸的，你可能會放心地押注它在未來更有可能更低而不是更高。

TIPS 和 I-Bonds 之間的選擇很大程度上取決於您對風險的承受能力。 正如在波士頓大學擔任金融學教授 43 年的 Zvi Bodie 在一封電子郵件中所說，“你可以在 TIPS 上賠錢，但在 I-Bonds 上不行。 有了 I-Bonds，就沒有下行風險……這是非常有價值的。”

相比之下，Harry Sit 的 金融愛好者, 認為 TIPS 現在更可取。 “當 5 年期 TIPS 的收益率為 1.27% 時，”Sit 在一封電子郵件中寫道，“很難證明將 I-Bonds 的固定利率保持在 0% 是合理的。”

無論如何，Sit 補充說，“因為 I-Bonds 有年度 [購買] 限制，您不必在 I-Bonds 和 TIPS 之間進行選擇。 兩個都買，你就不用懷疑哪個更好了。”

Mark Hulbert是MarketWatch的定期撰稿人。 他的赫伯特評級（Hulbert Ratings）跟踪投資新聞通訊，這些新聞通訊支付固定費用以供審核。 可以通過以下方式聯繫到他 [電子郵件保護]