家得寶和勞氏在房地產市場蕭條中蓬勃發展

隨著美國房地產市場從大流行病驅動的高點重挫，家裝零售商喜歡 家得寶（Home Depot） 和 Lowe的 似乎沒有同樣的痛苦。 事實上，他們的表現比預期的要好。

雖然房屋建築和房屋改建是緊密相連的，但兩者背後的市場力量可能不同，而這正是現在正在發生的事情。

家得寶和勞氏公佈了強勁的季度收益 星期二 和 星期三， 分別。 勞氏股價週三上漲 3%。 兩家公司的高管都對 2023 年的業務前景表示樂觀。這是因為抵押貸款利率大幅上漲導致房屋銷售、價格和建築都顯著走弱。

Home Depot 財務主管 Richard McPhail 指出，目前的房主有一種“就地改善”的心態，他們可能想出售但改變了主意，因為他們無法再獲得最高價。

“此時我們所能做的就是重複客戶告訴我們的話，”麥克菲爾說。 “有一種我們在市場上看不到的動態。 隨著抵押貸款利率的上升，房主將留在原地。”

根據 CoreLogic 的數據，11.4 月份的房價仍比 2021 年 XNUMX 月高出 XNUMX%，但這一年度比較數月來一直在縮小。 價格逐月下降的速度遠快於正常的季節性趨勢。

儘管如此，在創紀錄的低抵押貸款利率和許多美國人希望搬到郊區更大的房子的推動下，在大流行的頭幾年，房價出現了前所未有的上漲，這給房主帶來了可觀的資產淨值。 價格在短短兩年內上漲了 40% 以上。

據 Black Knight 稱，到今年第一季度末，在抵押貸款利率急劇上升導致房地產市場動蕩之前，房主總共擁有 11 萬億美元的所謂可動用資產。 這是藉款人在保留 20% 的房屋淨值的情況下可以從房屋中取出的金額。 僅在今年第一季度，該股本就增長了前所未有的 1.2 萬億美元。 每個房主的可動用資產大約為 207,000 美元。

據 Lowe's 首席執行官馬文·埃里森 (Marvin Ellison) 稱，這種股權是家庭改善的三管齊下驅動力的一部分。 他指出房價上漲、美國住房存量的年齡——大約有 40 年的歷史，是二戰以來最老的——以及高水平的個人可支配收入。

“因此，當你考慮所有這些因素時，這些因素預示著家庭裝修的好兆頭，我們對當前的趨勢感到非常滿意，”埃里森說 在周三接受 CNBC 的“Squawk Box”採訪時。

房屋建築商，其中一些人既從事房屋建築又從事房屋裝修，他們對自己的市場並不那麼看好。 XNUMX 月建築商信心下降 根據全國房屋建築商協會的數據，連續第 XNUMX 個月創下十年來的最低水平。

然而，NAHB 預測，在當前的住房收縮期間，改建行業將在住宅建築子市場中表現最好。

NAHB 首席經濟學家羅伯特·迪茨 (Robert Dietz) 表示：“由於成屋銷售下降，改善支出的增長率將放緩。” “然而，住房存量老化、在家工作趨勢以及家庭流動性下降都有助於重塑支出。”

Dietz 還指出了“利率鎖定效應”，這意味著人們不想賣掉他們可能支付 2.75% 抵押貸款利率的房屋，然後換成另一套利率可能在 7% 左右的房屋今天。

哈佛住房聯合中心預測，到明年年中，家庭裝修和維修支出的年度收益將“急劇”下降，但增長率只會從異常高的 6.5% 降至 16%。

“住房和改建市場無疑正在從大流行引發的經濟衰退之後出現的異常高且不可持續的增長率放緩，”該中心改建期貨項目的項目主管卡洛斯馬丁說。 “家庭裝修支出將繼續面臨房屋銷售下降、利率上升以及承包商勞動力和建築材料成本增加的不利因素。” 

儘管經濟中幾乎所有方面都出現了通貨膨脹，但消費者似乎確實希望在自己的房屋上花更多的錢。 Lowe's 和 Home Depot 的銷售額均有所下降，但銷售額卻出現了增長。 這導致他們的收入增加。

“市場存在通貨膨脹和彈性，但沒有達到我們預期的程度，客戶向我們展示了他們的彈性，”Home Depot 的 McPhail 說。

家裝設計網站 Houzz 最近對近 4,000 名房主進行的一項調查發現，只有 1% 的房主表示在 2022 年取消了一個家裝項目。同時，37% 的人在 2022 年完成了一個項目，近四分之一的人表示他們計劃在未來 12 個月內開始一項家居改善項目。

“此外，我們調查的房主中有一半以上不打算在未來 20 年或永遠出售或搬出他們目前的住所，”Houzz 經濟學家 Marine Sargsyan 說。