如果您是退休人員，甚至接近退休人員，您可能比大多數人更容易受到通貨膨脹的影響。
您的生活成本可能比您的收入增長得更快。 如果任何養老金或年金提高支出以匹配不斷上漲的價格，你就很幸運了。 社保有，但只拖欠一年。 如果您已進入高年級，今年通脹危機引發的股市動盪將構成重大風險。 與 70 歲的人相比，30 歲的人在市場上迷失幾年更危險。
然後是債券和債券共同基金的風險，這是典型退休投資組合的主要組成部分。 債券受價格上漲的影響最大，因為未來的利息支付是固定的。 因此，通貨膨脹率越高，這些付款以今天的貨幣計算就越不值錢。 與此同時，隨著政府以更高的利率對抗通脹，以舊利率出售的債券變得越來越沒有吸引力。 它們的價值下降以進行補償。
總而言之，這是一個令人沮喪的前景，甚至比目前年輕人和中年人所面臨的還要糟糕。
上周有關 XNUMX 月份官方通脹數據低於擔憂的消息推動了股票和債券的繁榮。 並使一些人希望通脹危機可能很快結束。 也許通貨膨脹已經見頂並將開始回落。 快樂的日子又來了嗎？
傳奇金融大師 Rob Arnott 警告說，沒那麼快，資金管理公司 Research Affiliates 的董事長。
他計算了自 1970 年以來發達經濟體的所有大幅通脹飆升的數字。（有超過 50 次，非常驚人。）他的結論是什麼？ 如果這次通脹危機迅速結束，我們將非常幸運。
幸運的是，他給出的機會不超過 20%。
更有可能的情況是，即使它開始回落，通貨膨脹率可能會比市場、基金經理或美聯儲認為的持續時間更長。
這是因為，實際上，今年的通貨膨脹已達到臨界質量或勢頭，使其更難控制。
“通貨膨脹率躍升至 4% 通常是暫時的，但當通貨膨脹率超過 8% 時，它會在超過 70% 的時間內上升到更高水平，”Arnott 和他的合著者、分析師 Omid Shakernia 寫道。
這意味著我們。 美國官方通脹率在 8 月份突破 9.1% 並一直保持到 12 月份，並在 XNUMX 月份達到 XNUMX% 的峰值。 （這是年率，即與 XNUMX 個月前相比的價格變化。價格的月環比變化雖然比年度數字波動大得多，但實際上表明今年的通貨膨脹速度更快——實際上只是XNUMX 月上漲，而不是下跌）。
“從 3% 恢復到 4% 的通脹率很容易，從 6% 恢復到我們認為是良性持續通脹的上限，而從 8% 或更高恢復到 XNUMX% 則非常困難，”Arnott 和 Shakernia 警告說。
他們發現，一旦通貨膨脹率突破 8%，“恢復到 3% 通常需要 6 到 20 年，中位數超過 10 年。”
十年？
有幾個重要的警告。 首先是過去並不能保證未來。 僅僅因為這些事情發生在過去 8 年 50% 的通貨膨脹率之前，並不意味著它們這次也會這樣發生。 （如果“這次不一樣”是金融界最危險的四個詞，正如約翰·鄧普頓爵士曾經說過的那樣，“這次是一樣的”是最危險的五個詞之一。）
畢竟，它可以解決。 作者寫道，他們只是在阻礙可能的結果，而不是做出預測。 “那些預計明年通脹將迅速下降的人可能是正確的。” 但是，他們警告說，“歷史表明這是一個‘最好的五分位數’結果。 很少有人承認“最糟糕的五分之一”的可能性，即通貨膨脹率在十年內保持高位。 我們的工作表明，兩條尾巴出現的可能性相同，每條出現的機率約為 20%。”
他們補充說，實際上，如果美國通脹真的剛剛見頂並正在下降，我們應該算幸運的了。 在過去 30 年中，只有 52% 的時間通貨膨脹率達到 8% 至 10% 之間的峰值，然後回落。 在另外 70% 的時間裡，一旦它超過 8%，它就會上升到 10% 以上。
但值得注意的是，市場——以及美聯儲——目前正在將這一幸運結果作為他們的核心預測。 當有 80% 的機會下雨時，希望陽光是一回事。 不帶雨衣或雨傘走很長一段路又是另一回事。
然而美聯儲是 目前 （至少公開地）表示預計通貨膨脹率將迅速下降，明年平均為 3.5% 或更低，2.6 年為 2024% 或更低。
債券市場同樣樂觀，而且 目前下注 未來五年通貨膨脹率平均為 2.4%。
如果他們是對的，一切都會解決的。 但如果他們不是呢？ 留意那些債券和債券基金。 即使在今天，在今年收益率飆升之後，10 年期國債的收益率在價格上漲速度超過 4% 的環境中仍不足 6%。 BBB 級公司債券，即仍算作投資級別的“風險最高”的債券，將支付 XNUMX% 的利息。 更好，但如果通貨膨脹沒有下降，仍然不是很好。
順便提一下，一個值得關注的數字是月度通脹數據。 上個月和前一個月價格上漲了多少？ 作為年化數字，這意味著什麼？
根據美國勞工部的說法，這一直在上升，而不是下降。 0 月和 0 月為 2.5%。 （你可能還記得政府吹噓 4.9% 的通貨膨脹率。這就是他們的意思。）但這個數字在 XNUMX 月份躍升至 XNUMX%，上個月幾乎翻了一番，達到 XNUMX%。
也許這是一個曇花一現，或者這是一個新趨勢。 誰知道？ 沒有人，真的。
難怪退休的“債券之王”比爾·格羅斯 喜歡短期通脹保值國債. 低通脹和利率風險。 iShares 0-5 年期 TIPS 債券 ETF 是他的……呃……秘訣。
資料來源：https://www.marketwatch.com/story/history-says-inflation-could-persist-for-a-decade-11668642697?siteid=yhoof2&yptr=yahoo
歷史表明通貨膨脹可能會持續十年
如果您是退休人員，甚至接近退休人員，您可能比大多數人更容易受到通貨膨脹的影響。
您的生活成本可能比您的收入增長得更快。 如果任何養老金或年金提高支出以匹配不斷上漲的價格，你就很幸運了。 社保有，但只拖欠一年。 如果您已進入高年級，今年通脹危機引發的股市動盪將構成重大風險。 與 70 歲的人相比，30 歲的人在市場上迷失幾年更危險。
然後是債券和債券共同基金的風險，這是典型退休投資組合的主要組成部分。 債券受價格上漲的影響最大，因為未來的利息支付是固定的。 因此，通貨膨脹率越高，這些付款以今天的貨幣計算就越不值錢。 與此同時，隨著政府以更高的利率對抗通脹，以舊利率出售的債券變得越來越沒有吸引力。 它們的價值下降以進行補償。
總而言之，這是一個令人沮喪的前景，甚至比目前年輕人和中年人所面臨的還要糟糕。
上周有關 XNUMX 月份官方通脹數據低於擔憂的消息推動了股票和債券的繁榮。 並使一些人希望通脹危機可能很快結束。 也許通貨膨脹已經見頂並將開始回落。 快樂的日子又來了嗎？
傳奇金融大師 Rob Arnott 警告說，沒那麼快，資金管理公司 Research Affiliates 的董事長。
他計算了自 1970 年以來發達經濟體的所有大幅通脹飆升的數字。（有超過 50 次，非常驚人。）他的結論是什麼？ 如果這次通脹危機迅速結束，我們將非常幸運。
幸運的是，他給出的機會不超過 20%。
更有可能的情況是，即使它開始回落，通貨膨脹率可能會比市場、基金經理或美聯儲認為的持續時間更長。
這是因為，實際上，今年的通貨膨脹已達到臨界質量或勢頭，使其更難控制。
“通貨膨脹率躍升至 4% 通常是暫時的，但當通貨膨脹率超過 8% 時，它會在超過 70% 的時間內上升到更高水平，”Arnott 和他的合著者、分析師 Omid Shakernia 寫道。
這意味著我們。 美國官方通脹率在 8 月份突破 9.1% 並一直保持到 12 月份，並在 XNUMX 月份達到 XNUMX% 的峰值。 （這是年率，即與 XNUMX 個月前相比的價格變化。價格的月環比變化雖然比年度數字波動大得多，但實際上表明今年的通貨膨脹速度更快——實際上只是XNUMX 月上漲，而不是下跌）。
“從 3% 恢復到 4% 的通脹率很容易，從 6% 恢復到我們認為是良性持續通脹的上限，而從 8% 或更高恢復到 XNUMX% 則非常困難，”Arnott 和 Shakernia 警告說。
他們發現，一旦通貨膨脹率突破 8%，“恢復到 3% 通常需要 6 到 20 年，中位數超過 10 年。”
十年？
有幾個重要的警告。 首先是過去並不能保證未來。 僅僅因為這些事情發生在過去 8 年 50% 的通貨膨脹率之前，並不意味著它們這次也會這樣發生。 （如果“這次不一樣”是金融界最危險的四個詞，正如約翰·鄧普頓爵士曾經說過的那樣，“這次是一樣的”是最危險的五個詞之一。）
畢竟，它可以解決。 作者寫道，他們只是在阻礙可能的結果，而不是做出預測。 “那些預計明年通脹將迅速下降的人可能是正確的。” 但是，他們警告說，“歷史表明這是一個‘最好的五分位數’結果。 很少有人承認“最糟糕的五分之一”的可能性，即通貨膨脹率在十年內保持高位。 我們的工作表明，兩條尾巴出現的可能性相同，每條出現的機率約為 20%。”
他們補充說，實際上，如果美國通脹真的剛剛見頂並正在下降，我們應該算幸運的了。 在過去 30 年中，只有 52% 的時間通貨膨脹率達到 8% 至 10% 之間的峰值，然後回落。 在另外 70% 的時間裡，一旦它超過 8%，它就會上升到 10% 以上。
但值得注意的是，市場——以及美聯儲——目前正在將這一幸運結果作為他們的核心預測。 當有 80% 的機會下雨時，希望陽光是一回事。 不帶雨衣或雨傘走很長一段路又是另一回事。
然而美聯儲是 目前 （至少公開地）表示預計通貨膨脹率將迅速下降，明年平均為 3.5% 或更低，2.6 年為 2024% 或更低。
債券市場同樣樂觀，而且 目前下注 未來五年通貨膨脹率平均為 2.4%。
如果他們是對的，一切都會解決的。 但如果他們不是呢？ 留意那些債券和債券基金。 即使在今天，在今年收益率飆升之後，10 年期國債的收益率在價格上漲速度超過 4% 的環境中仍不足 6%。 BBB 級公司債券，即仍算作投資級別的“風險最高”的債券，將支付 XNUMX% 的利息。 更好，但如果通貨膨脹沒有下降，仍然不是很好。
順便提一下，一個值得關注的數字是月度通脹數據。 上個月和前一個月價格上漲了多少？ 作為年化數字，這意味著什麼？
根據美國勞工部的說法，這一直在上升，而不是下降。 0 月和 0 月為 2.5%。 （你可能還記得政府吹噓 4.9% 的通貨膨脹率。這就是他們的意思。）但這個數字在 XNUMX 月份躍升至 XNUMX%，上個月幾乎翻了一番，達到 XNUMX%。
也許這是一個曇花一現，或者這是一個新趨勢。 誰知道？ 沒有人，真的。
難怪退休的“債券之王”比爾·格羅斯 喜歡短期通脹保值國債. 低通脹和利率風險。 iShares 0-5 年期 TIPS 債券 ETF 是他的……呃……秘訣。
資料來源：https://www.marketwatch.com/story/history-says-inflation-could-persist-for-a-decade-11668642697?siteid=yhoof2&yptr=yahoo