“隱藏”槓桿帶來 65 萬億美元的經濟挑戰，專家擔心什麼會引發下一次市場崩盤

在季報中 出版 週一，國際清算銀行報告稱，美國以外的養老基金、保險公司和影子銀行等金融機構通過外匯掉期、遠期和貨幣掉期持有 65 萬億美元的債務，這些債務未記錄在資產負債表上——這是“一個龐大而丟失的美元債務數量不斷增加。”

由於影子銀行在掉期市場的使用越來越多，分析師和信用評級機構無法追踪這些負債，這些負債通常在不到一年的時間內到期並且已經很容易受到資金緊縮的影響（借款人無法獲得資金)，經濟學家克勞迪奧·博里奧、羅伯特·麥考利和帕特里克·麥奎爾在報告中警告說。

“甚至不清楚有多少分析師意識到存在大量資產負債表外債務，”經濟學家表示，並警告稱，過去的融資恐慌是 Covid 市場崩潰和大金融危機的“導火索”——迫使美聯儲儲備以支撐美元流動性，以防止嚴重的市場混亂。

經濟學家表示，如果不進行干預，任何動盪都可能迫使借款人支付高利率——或者可能以大幅折扣出售其他資產——因為他們在無法獲得美元的情況下爭先恐後地償還債務。

後 不穩定 今年 XNUMX 月英國債券市場引發了英格蘭銀行前所未有的干預（該銀行警告說動盪對歐洲經濟構成了“重大風險”），國際貨幣基金組織的托比亞斯阿德里安警告說，這種隱藏的槓桿是可能引發“市場功能障礙”在其他國家。

在 “金融時報” 訪問Amundi 首席投資官 Vincent Mortier 稱這種混亂“提醒人們影子銀行業已成為現實”，因為他警告稱，由此產生的挑戰現在“比 2007 年困難得多，當時槓桿主要在銀行”，並指出影子銀行業的迅速崩潰Archegos Capital Management 的風險示例。