美聯儲加息 100 個基點時股市會發生什麼

自本週早些時候發布的高於預期的通脹報告拖累市場創下自 2020 年 1,200 月以來的最大單日跌幅，道瓊斯指數暴跌 XNUMX 多點以來，股市一直在尋找方向。 儘管通脹仍然居高不下，但投資者越來越擔心美聯儲將繼續大幅加息，從而使經濟陷入衰退。

儘管大多數華爾街專家仍預測美聯儲將在下週的政策會議上加息 75 個基點，但對更激進加息 100 個基點的預期正在緩慢上升。

週二發布的另一份炙手可熱的通脹報告幾乎向市場證實了美聯儲將在下週加息 75 個基點或更多。 8.3 月份消費者價格指數同比上漲 8.1%，高於經濟學家預期的 8.5%。 儘管這一數字仍低於 9.1 月的 0.6% 和 0.3 月的 XNUMX%，但不包括波動的食品和能源價格的核心通脹率仍然居高不下。 XNUMX 月份核心通脹按月增長 XNUMX%，是經濟學家預測的兩倍，是上個月增長 XNUMX% 的兩倍。

儘管市場仍普遍預計加息 75 個基點，但目前風險偏向上行——投資者完全排除了周二通脹報告公佈後小幅加息 50 個基點的可能性。 根據芝商所的數據，交易員現在預計美聯儲將加息幅度超過預期 20 個基點的可能性為 100%芝商所
數據。

野村證券的經濟學家改變了他們對即將於下週三結束的美聯儲會議的預測，現在預測央行將加息 100 個基點，隨後在 50 月和 XNUMX 月的每次會議上加息 XNUMX 個基點。 “XNUMX月CPI報告。 . . 表明一系列上行通脹風險可能正在成為現實，”該公司寫道。

如果央行下週真的加息 100 個基點，“那麼人們真的會擔心，因為這意味著美聯儲對自己的時間表沒有信心，而且確實可能最終收緊過於劇烈，並使經濟陷入經濟衰退，”CFRA Research 首席投資策略師 Sam Stovall 預測。

美聯儲上一次加息 100 個基點是在 100 多年前，當時保羅·沃爾克 (Paul Volcker) 擔任美聯儲主席。 根據 CFRA Research 的數據，美聯儲在 1978 年 1981 月至 9 年 1978 月期間（在沃爾克掌舵之後）七次加息 14.6 個基點。 1980 年 8.5 月通貨膨脹率為 13.6%，然後在 1980 年 XNUMX 月達到 XNUMX% 的峰值，而核心通貨膨脹率為 XNUMX%——XNUMX 年 XNUMX 月達到 XNUMX% 的峰值。

根據 CFRA 的數據，市場在近 60% 的時間裡下跌，標準普爾 500 指數在加息 2.4 個基點後一個月平均下跌 100%。 儘管在如此幅度的加息後三個月內股市仍下跌（平均下跌 1.3%），但市場最終在六個月大關時趨於平穩，當時標準普爾指數平均上漲 0.1%。

沃爾克負責七次歷史性的 100 個基點加息中的六次（第一次是在他的前任 G. William Miller 領導下）。 沃爾克高度重視以任何必要的方式降低通貨膨脹，在上任後不久，他在 100 年四次將利率提高了 1980 個基點。 有趣的是，標準普爾 500 指數當年實際上上漲了 25%，儘管美聯儲的大幅加息最終會趕上經濟，使其在 1981-82 年間陷入衰退。

在沃爾克之前，在 1970 年代，當時的美聯儲主席亞瑟伯恩斯對不斷上升的通脹反應遲緩，在提高和降低利率之間徘徊。 “問題在於它從未真正解決通脹問題，”斯托瓦爾說，並補充道，“美聯儲不打算重蹈 1970 年代的覆轍。”

儘管與 40 年前的高通脹時期有一些相似之處，但由於勞動力市場穩健和消費者支出穩定，這次經濟似乎更加強勁。 美聯儲是否能夠安排軟著陸，或者其激進的貨幣緊縮政策最終是否會使經濟陷入衰退，這與 1980 年代初沃爾克任職期間的衰退類似，還有待觀察。

週四上午發布的最新經濟數據顯示，形勢仍然非常混亂——零售銷售低於預期，每週申請失業救濟人數下降，費城聯儲製造業調查轉為負數。 專家表示，經濟目前仍保持穩定——尤其是得益於強勁的勞動力市場，這應該會緩和對下週更大規模加息 100 個基點的預期。

Comerica 首席經濟學家比爾·亞當斯 (Bill Adams) 表示：“2022 年剩餘時間和 2023 年的加息步伐將取決於經濟降溫轉化為就業市場降溫的速度。”中國氣象局
銀行，他預計下週將上漲 75 個基點。

“這意味著，如果我們要獲得 100 個基點，它將使市場陷入循環，並對股市施加很大壓力，”斯托瓦爾說。 “市場已經批准美聯儲加息 75 個基點——沒有人會說這太快了。”