威廉·阿克曼並不以他的政治觀點而聞名。 通常情況下，億萬富翁對沖基金經理會花時間剖析公司財務狀況，尋找下一個 高調投資 or 激進遊戲.
但本週，潘興廣場資本管理公司的首席執行官發現自己陷入了一場關於 附帶權益“漏洞”——這使得私募股權和對沖基金經理可以減輕基金投資利潤的稅收負擔。 這是稅法的一個關鍵部分，它首先幫助了許多像阿克曼這樣的對沖基金經理成為億萬富翁。
作為提議的 739 億美元的一部分，民主黨人一直在努力彌補附帶權益漏洞 2022 年通脹降低法案和 許多對沖基金經理 出來反對——但不是阿克曼。
“附帶權益漏洞是稅法上的污點，”阿克曼在一次 星期四推特.
雖然億萬富翁對沖基金經理似乎不太可能是民主黨打擊稅收漏洞的支持者，但阿克曼實際上一直在主張關閉附帶權益漏洞 十年了。
但在帶著附帶利益跳入億萬富翁的牛肉之前，最好定義一些關鍵術語。
附帶利益：“漏洞”還是企業家最好的朋友？
私募股權和對沖基金通過兩種主要方式賺錢。 首先，他們根據客戶投資的總金額收取基本管理費。 其次，如果他們達到稱為最低迴報率的最低迴報，他們將從基金投資中獲得一部分利潤。 經理人賺取的高於最低迴報率的任何利潤都稱為 附帶權益.
附帶權益條款允許基金經理為這些收益支付資本利得稅（大約 20%），而不是高得多的常規所得稅稅率（對於單個申報人的應稅收入超過 37 美元，為 539,900%）。
這種稅收待遇，或“漏洞，”這取決於你問誰，應該激勵基金經理為他們的投資者賺取更好的回報。 但阿克曼週五在一篇文章中質疑了這個所謂的目的 Twitter線程.
“投資管理的日常活動不需要額外的激勵措施，即降低附帶利息稅來推動行為，”他說。 “簡而言之，投資經理收到的管理費收入的稅率與他們收到的激勵費相比應該沒有區別，因為它們只是各種形式的費用......他們不需要較低稅率的額外刺激來激勵他們更好或更努力地為客戶工作。 這些費用足以激發他們的行為。”
阿克曼並不是華爾街唯一一個公開反對附帶利益漏洞的大人物。 伯克希爾哈撒韋公司（Berkshire Hathaway） 十多年來，首席執行官沃倫·巴菲特 (Warren Buffett) 一直主張堵住這個漏洞。
“如果你相信對通過職業賺取收入的人徵稅，我認為你應該對附帶權益的人徵稅，”他在 國會聽證會 在2010。
儘管如此，當前附帶利息稅處理的支持者認為，稅法的改變將傷害企業家。
小企業和創業委員會在一份報告中說：“提高附帶權益的稅收意味著許多跨行業的創業公司和小企業將無法獲得他們需要的資本來競爭、擴大規模、創新和應對充滿挑戰的經濟環境。” 週五聲明. “這只會傷害當地經濟和工人，更廣泛地削弱美國的競爭力。”
美國投資委員會首席執行官德魯·馬洛尼（Drew Maloney）也譴責了試圖關閉附帶利息稅待遇的做法。 週四的聲明.
“去年超過 74% 的私募股權投資流向了小企業，”他說。 “由於小企業主面臨成本上升，我們的經濟面臨嚴重逆風，華盛頓不應該對幫助當地雇主生存和發展的私人資本徵收新稅。”
商業地產開發協會也 認為 關閉附帶權益將“對房地產行業產生不成比例的影響，因為房地產合夥企業包括大量合夥企業，並且許多人在構建開發企業時使用附帶權益部分。”
甚至阿克曼週五也指出，附帶權益對企業家有價值，使他們能夠享受優惠的稅收待遇，作為對他們所承擔的可以推動經濟增長的風險的一種支付。
“這個系統推動了巨大的就業和財富創造，是我們經濟的最大推動力。 因此，它需要不惜一切代價加以保護，”他寫道。 “為建立企業、開發房地產、鑽探天然氣、封存碳等的企業家提供優惠的稅收待遇，創造了推動這些高風險活動的強大激勵措施，並為不具備這些能力的被動投資者提供了投資機會。”
但對於私募股權和對沖基金經理，阿克曼表示，附帶權益漏洞不會增加任何價值。
“這對小企業、養老基金、對沖基金或私募股權的其他投資者沒有幫助，業內每個人都知道這一點。 這是一種尷尬，現在應該結束，”他說。
這個故事最初出現在 Fortune.com
資料來源：https://finance.yahoo.com/news/stain-tax-code-hedge-fund-202510853.html