高盛策略師稱熊市將持續到 2023 年

（彭博社）——高盛集團策略師表示，希望 2023 年表現更好的股票投資者將感到失望，他們表示熊市階段尚未結束。

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“通常與股市低谷相一致的條件尚未達到，”包括彼得奧本海默和莎朗貝爾在內的策略師週一在一份報告中寫道。 他們說，在任何持續的股市復蘇發生之前，利率達到峰值和反映經濟衰退的較低估值是必要的。

策略師估計標準普爾 500 指數到 2023 年將收於 4,000 個指數點——僅比周五收盤價高 0.9%——而歐洲基準 Stoxx Europe 600 指數明年將上漲約 4% 至 450 個指數點。 以 Emmanuel Cau 為首的巴克萊銀行策略師對歐洲指標有著相同的目標，並表示實現這一目標的道路將是“棘手的”。

這些評論是在最近的反彈之後發表的——受美國通脹數據疲軟和中國放寬 Covid 限制的消息推動——幾項全球指數進入技術牛市水平。 自 XNUMX 月中旬以來的大幅反彈是在經歷了全球市場動蕩的一年之後，各國央行開始積極加息以抑制飆升的通脹，引發了人們對經濟衰退的擔憂。

高盛的策略師表示，漲勢是不可持續的，因為在經濟惡化和盈利增長放緩之前，股市通常不會從低谷中復蘇。 他們表示：“股市的近期路徑可能會波動和下跌。”

這一觀點與摩根士丹利的邁克爾·威爾遜 (Michael Wilson) 的觀點相呼應，他今天重申，美國股市將在 2023 年結束時與目前的水平幾乎持平，而且要實現這一目標將經歷坎坷，包括第一季度的大幅下跌。

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根據他週一的報告，威爾遜的客戶反駁了他對標準普爾 500 指數在明年頭三個月跌至 3,000 點低點的看法——較週五收盤下跌 24%。 “尚未定價的是盈利風險，這最終將成為市場創出新低的催化劑，”他說。

與此同時，高盛的策略師預計亞洲股市明年將跑贏大盤，MSCI 亞太地區（日本除外）指數年末上漲 11% 至 550 點。 花旗集團 (Citigroup Inc.) 的同行今天變得更加看好中國股市，稱北京對 Covid Zero 和房地產的支持應該會提振收益。

由於目前熊市仍在全面展開，奧本海默和他的團隊建議重點關注資產負債表強勁、利潤率穩定的優質公司，以及估值風險有限的具有深厚價值的能源和資源類股票。

（更新巴克萊和摩根士丹利策略師的評論。）

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