隨著經濟衰退風險上升，高盛和貝萊德對股票感到不滿

(彭博社)——高盛集團和貝萊德在短期內對股市的看法變得更加悲觀，警告稱市場尚未消化全球經濟衰退的風險。

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高盛策略師將實際收益率上升視為主要不利因素，在未來三個月將美國投資銀行全球配置中的股票減持至低配，同時保持增持現金。 貝萊德建議投資者“避開大多數股票”，並補充稱，它在戰術上減持發達市場股票，並在短期內更傾向於信貸。

包括克里斯蒂安·穆勒-格利斯曼在內的高盛策略師週一在一份報告中寫道：“目前的股票估值水平可能無法完全反映相關風險，可能不得不進一步下跌才能觸及市場低谷。” 他們寫道，在最近的債券拋售之後，高盛的市場隱含衰退概率已升至 40% 以上，“從歷史上看，這表明股票回撤風險升高”。

摩根士丹利和摩根大通資產管理公司也表達了類似的擔憂，此前從美國到歐洲的央行行長吹捧他們對抗通脹的決心，導致全球股市在過去幾天自由落體。 自 8 月中旬美國收益率和美元飆升的情況下，MSCI 世界指數的成員自 XNUMX 月中旬達到峰值以來已經損失了超過 XNUMX 萬億美元的價值，但似乎幾乎沒有喘息的跡象。

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貝萊德投資研究所的策略師讓·博伊文（Jean Boivin）和李偉（Wei Li）等周一在一份報告中寫道，“我們沒有看到‘軟著陸’”，即通脹在不破壞活動的情況下迅速回到目標水平。 “這意味著風險資產面臨更大的波動和壓力。”

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隨著股市波動性繼續上升，摩根大通資產在進入第四季度時也堅持減持股票。 全球多資產策略師 Sylvia Sheng 週二寫道，該公司“強烈”青睞投資級信貸而不是高收益，預計未來 12 個月美國經濟增長乏力，歐洲經濟衰退。

Ned Davis Research 的全球衰退概率模型最近升至 98% 以上，觸發了“嚴重”衰退信號。 據該公司稱，唯一一次如此高的時間是在之前的嚴重低迷時期，例如 2020 年和 2008-2009 年。

高盛策略師寫道，TINA（別無選擇）的時代已經結束。 他們寫道，雖然自全球金融危機以來收益率下降已經增強了股票的吸引力，但“投資者現在面臨著 TARA（有合理的替代方案），債券似乎更具吸引力，”他們寫道。

在高盛的美國策略師將標準普爾 500 指數的年終目標從上週的 3,600 點下調至 4,300 點之後，高盛開始看跌。 同樣，包括 Sharon Bell 在內的歐洲策略師也降低了區域股票指標的目標，將斯托克歐洲 2023 指數 600 年每股收益增長預測從零下調至 -10%。

標準普爾 500 指數和斯托克歐洲 600 指數週一收於 2020 年 XNUMX 月以來的最低水平。

“這個熊市尚未觸底，”貝爾和她的同事週一在另一份報告中寫到歐洲股市。

（更新貝萊德、摩根大通策略師和更多背景的觀點。）

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