美聯儲偏愛的通脹指標支持進一步加息

美聯儲擔心通脹不會像一些人希望的那樣迅速下降 XNUMX月個人消費支出通脹數據. 0.6 月份價格環比上漲 2022%，為 5.4 年 XNUMX 月以來的最大月度漲幅。按年計算價格上漲 XNUMX%，比 XNUMX 月略有上漲。

價格漲幅相對廣泛，商品和服務均環比上漲 0.6%。 剔除食品和能源也導致 0.6% 的上漲，因為本月能源價格上漲 2%，但食品價格上漲 0.4%，漲幅低於過去幾個月。 這略高於 0.5 月份 CPI 通脹報告的 XNUMX% 增幅，後者使用不同的方法來衡量通脹。

美聯儲的一個問題

這給通貨膨脹受到控制並回到 2% 的敘述帶來了問題，因為每月 0.6% 的增長轉化為超過 7% 的年通貨膨脹率。 也就是說，這是單月數據，通脹自去年夏天以來一直較為溫和。

市場預期

最近幾週，其中一些擔憂已反映在固定收益市場上。 市場目前預計利率將在未來的會議上繼續加息，可能會持續到 XNUMX 月，因此這一更高通脹的消息可能不會導緻美聯儲政策行動的突然改變。 然而，美聯儲 0.5 月會議紀要確實表明，與美聯儲實施的 0.25 個百分點的加息相比，某些政策制定者對利率上調 XNUMX 個百分點感到滿意，因此有一定的可能性如果通脹數據繼續令人擔憂，美聯儲將考慮採取更大的利率舉措。

傳入數據

克利夫蘭聯儲的臨近預報，它著眼於當前的價格趨勢以估計即將發布的通脹數據表明 0.45 月份的通脹可能仍然相對較高。 目前的估計要求 0.38 月份的核心月度 CPI 通脹率為 2%，核心 CPE 通脹率為 XNUMX%。 如果這種情況成立，這與通脹已經見頂的說法一致，但也表明通脹沒有像美聯儲希望的那樣迅速回到美聯儲年度目標的 XNUMX%。

然而，一個很大的問號是住房。 美國的房價似乎將在 2023 年轉向，部分原因是美聯儲的行動. 如果發生這種情況，它可能有助於降低通貨膨脹，但我們還沒有在數據中看到這一點， 部分原因是統計. 美聯儲仍然會擔心，即使房價溫和，其他服務價格可能仍居高不下。 這在一定程度上是因為就業市場依然強勁，推高了工資成本。

2 月份 PCE 通脹數據與本月早些時候的 CPI 通脹數據基本一致，固定收益市場已經開始消化美聯儲在即將召開的會議上加息時間更長的預期。 然而，該數據提醒人們美聯儲擔心通脹可能不會像希望的那樣迅速回到 XNUMX%。