美聯儲可能因購買債券資產減少而導致經濟衰退

美聯儲成員正在討論如何快速減少央行的債券投資組合而不引發經濟衰退。

進入2022年第二季度，美聯儲資產餘額接近9萬億美元。 這些資產大部分是政府債務和抵押貸款的證券化資產。 大多數是為了在 2008 年次貸危機和 2020 年大流行期間安撫投資者而購買的。

“現在的情況是，資產負債表已成為更多的政策工具。” 美聯儲理事會前副主席羅傑·弗格森 (Roger Ferguson) 告訴 CNBC。 “美聯儲正在利用其資產負債表來推動歷史上更好的結果。”

美聯儲長期以來一直利用其作為最後貸款人的權力，在困難時期向市場增加流動性。 當央行購買債券時，它可以推動投資者轉向風險較高的資產。 儘管小企業和普通工人的經濟形勢嚴峻，但美聯儲的政策提振了美國股市。

哥倫比亞大學法學院教授凱瑟琳·賈奇表示，美聯儲的刺激措施就像金融體系齒輪上的潤滑油。 她在接受 CNBC 採訪時表示：“如果他們過於頻繁地使用過多的潤滑脂，人們會擔心整個機器會變得冒險並且以其他方式變得脆弱。”

分析師認為，美聯儲選擇在 2022 年加息，然後迅速縮減資產負債表，可能會因風險資產重新定價而引發經濟衰退。

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