聯邦金融監管機構準備限制美國石油生產商

聯邦證券交易委員會 提案 強制上市公司揭露與氣候相關的風險是喬·拜登總統及其進步聯盟為削弱美國石油和天然氣行業而採取的一系列舉措中的最新舉措。

美國證券交易委員會提議的規則將要求上市公司提交有關其活動對環境的潛在影響以及氣候相關風險的財務風險的影響深遠的數據。 在拜登政府近兩年努力削減國內能源生產之後，根據《證券法》和《證券交易法》提出了規則變更提案。

加上通常迴避石油和天然氣行業股票的環境、社會和治理（ESG）投資基金的影響力日益增強，擬議的揭露規則正在加劇美國能源市場歷史性的供應緊縮。 與 11.6 年 2019 萬桶的峰值相比，國內產量下降至約 13 萬桶/日，導致當前價格飆升和波動。

在市場迫切需要更多供應的時候，不需要經驗豐富的觀察者就能認識到美國證券交易委員會的氣候規則是受政治動機而非經濟邏輯指導的。

儘管拜登政府的大部分氣候議程在國會和法院都陷入停滯，但白宮仍指望其在美國證券交易委員會任命的加里·詹斯勒 (Gary Gensler) 來取得氣候勝利。 A 最近的舉動 限制聯邦土地上新的石油和天然氣租約的提議被聯邦法院駁回，因為該提議超出了行政部門的權力。 同時，拜登總統的「重建更好」提案中的標誌性氣候條款，包括清潔電力標準和碳稅，在國會遭到了總統所在政黨溫和派的抵制。

在經歷了這些挫折之後，美國證券交易委員會的提議標誌著政府氣候政策進入了一個新階段。 總統的新方法將聯合聯邦政府的金融監管機構，推動經濟在資本市場上實現綠色新政。 該揭露提案要求上市公司在向美國證券交易委員會提交的年度財務報告中報告氣候數據，包括溫室氣體排放量、與氣候相關的財務支出、公司轉型計畫和氣候情境分析。

儘管支持者認為新規則將為投資者提供有關公司面臨的氣候相關風險的重要信息，但實際效果將是加劇美國能源生產商本已寒冷的投資環境。

如果按照提議實施，該規則將導致資本投資遠離急需的傳統能源項目和基礎設施。 儘管該規則將損害美國的能源安全，但它對解決石油和天然氣的需求無濟於事。

美國證券交易委員會委員艾莉森·海倫·李 (Allison Herren Lee) 去年在擔任代理主席時發起了委員會最初對強制氣候信息披露的關注， 說 該提案可用於 「更廣泛地為更廣泛的氣候決策提供信息」。 氣候相關金融資訊工作小組是一家著名的私人揭露標準制定者，美國證券交易委員會的提案基於該工作小組， 介紹 本身作為一個框架 “授權…市場將投資引導至可持續且有彈性的解決方案、機會和商業模式。”

你不必費力去觀察 SEC 提案的真正意圖。 強制揭露將透過為 ESG 基金提供監管保障，在對基金進行排名時將「環境永續性」優先於投資者的經濟回報，從而推動投資流向的轉變。 許多資產管理公司都 告訴 美國證券交易委員會在提議之前的公開評論中表示，他們打算利用新的氣候數據將投資從未能解決“需求下降」。 這一立場似乎與當前市場狀況完全不同步。

還有許多股東和環保活動家 打算 利用新的氣候數據使能源公司資源匱乏，包括在真誠做出的氣候風險估計被證明不準確時發起代價高昂的訴訟。

提案 也包括旨在影響私人公司決策的措辭，包括要求公司減少生產下游消費者與氣候相關的排放，即所謂的間接範圍 3 排放。 作為一家不受這些報告要求直接影響的私人公司的首席執行官，美國證券交易委員會顯然打算提高我們開展業務所需的資本成本。

最後，現實是，今天的披露將支持金融監管機構未來採取更嚴厲的行動。 金融穩定與監督委員會的成員受到減少金融體系系統性風險的更廣泛授權的鼓舞，將利用氣候問題來增加排放密集型企業的借貸成本。 他們也可能對常見類型的註冊投資基金設定溫室氣體排放上限。

金融監管機構轉向將氣候變遷置於回報之上，這將對美國經濟和消費者造成糟糕的結果。 這必然會限制對尋找和生產傳統能源供應的投資，並引發我們今天所經歷的更極端的需求衝擊。

監管者是糟糕的資本配置者。 能夠對突然的供需變化做出反應的自由市場在引導投資方面要好得多。

聯邦政府影響資本市場的嘗試將使消費者 — — 以及我們的經濟 — — 受到冷落。 拜登政府絕不能允許美國證券交易委員會控制美國的能源政策。

我們業內人士既看到了安全能源未來的解決方案，也看到了障礙。 美國證券交易委員會在能源市場中所扮演的更大角色完全屬於後者。