美聯儲三月加息，但下一步是什麼？

聯準會決定在一月份保持利率穩定，同時暗示「很快」升息，為三月可能升息奠定了基礎。

事實上，根據 CME 的 FedWatch 工具，市場目前正在考慮聯準會 9 年 10 月會議上十分之九的升息機會。 市場實際上認為，在 2022 月的會議上，聯邦基金利率達到 50-70 個基點（實際上是兩次升息）的可能性比根本不改變利率的可能性更大。 最近市場的波動，甚至在交易日內也出現大幅波動，也顯示變化即將到來。

下一步是什麼？

除此之外，我們預期 2022 年剩餘時間的利率將會走向何方？ 這裡的事情更加微妙。 根據利率期貨，最有可能的結果是 2022 年底利率維持在 1.25% 左右。 這意味著 4 年將有 2022 次升息，高於約一個月前的 XNUMX 次升息預期。 然而，結果的範圍仍然非常廣泛。 市場認為，三到六次升息都是有可能的。 市場預計利率將大幅上漲，但不確定上漲幅度。

在這種背景下，值得注意的是，在一月的會議上對於維持利率穩定沒有分歧。 通常，當市場對利率走勢不確定時，這是因為聯準會的一些決策者正在推動利率調整，反對多數決。

儘管會議紀要的發布可能會提供更多細節，但我們在一月份的發布中沒有看到任何分歧。 儘管聯準會聲稱不關注金融市場，但近期股市的高波動性可能令人擔憂，因為截至撰寫本文時，標準普爾 500 指數 10 年迄今已下跌近 2022%。 這是今年的一個極其糟糕的開局，因為下跌速度如此之快。

風險

聯準會認為，2022 年利率走勢的不確定性似乎源自於兩件事。 首先是通貨膨脹。 在談論了許多2021年的暫時性通膨之後，聯準會現在擔心通膨可能會持續更久。 如果是這樣，可能會導緻聯準會更加激進地升息，試圖抑制物價上漲。

第二個風險與大流行有關。 正如聯準會聲明所宣稱的。 “經濟的走向繼續取決於病毒的傳播過程。” 如果病毒在2022年對經濟產生更大影響，那麼聯準會升息的舉動可能會更加謹慎。

儘管如此，市場明確認為 2022 年利率將會上漲。主要問題是上漲多少？ 觀察通貨膨脹和病毒的傳播路徑可能會提供一些答案。