隨著英國危機蔓延到其他市場，“恐懼具有傳染性”

（彭博）—

英國從穩定迅速跌入危機，有可能暴露全球抑制通脹努力的脆弱性，引發金融市場蔓延的混亂幽靈。

貨幣和債券市場的波動性已飆升至 2020 年 XNUMX 月以來的最高水平。 美國銀行的全球跨資產市場風險指標也躍升至疫情爆發以來的最高水平。 美國現任和前任政府官員就潛在的溢出效應發出警告。

“恐懼具有傳染性，”Seven Investment Management LLP 的高級投資策略師 Ben Kumar 說。 “由於基金清算導致英國債券波動性上升，導致英鎊因不穩定而遭到拋售，進而引發英國股票外流，進而引發全球平行拋售。”

1998 年俄羅斯違約以及最近的希臘債務危機等事件表明，單一國家如何引發更廣泛的金融動盪。 這一次的擔憂是，英國的問題暴露了貨幣和財政政策之間的緊張局勢會以多快的速度爆發。 各國央行積極應對通脹，正危及來之不易的經濟復甦。

英國政府可能會改變方向，但目前一攬子減稅措施導致英鎊暴跌並促使英格蘭銀行干預債券市場，因此目前沒有修改預算計劃的意願。

前財政部長勞倫斯·薩默斯將全球經濟面臨的一系列風險比作危機前的 2007 年夏天，英國目前的麻煩只是潛在崩潰的一個例子。

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即使在英格蘭銀行承諾無限制購買較長期債券後，英鎊幾乎收復了所有跌幅，但周五跨市場貨幣波動性依然高企。 XNUMX 年期美國國債收益率整週與英國國債同步波動。

Tallbacken Capital Advisors 創始人 Michael Purves 在一份報告中寫道：“外匯波動造成了持續的美國國債波動，也讓市場更容易質疑央行的信息傳遞和政策轉變。” “通過擴展，這將使持續的風險資產購買更具挑戰性。”

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在出現總理利茲特拉斯政府沒有計劃屈服於市場壓力或聽取國際貨幣基金組織的建議後，英鎊再次下跌。 特拉斯將俄羅斯在烏克蘭的戰爭歸咎於震驚全球市場的事件。

“英國政策崩潰一直是近期市場行動的一大推動力，”Richard Bernstein Advisors 副首席投資官 Dan Suzuki 表示。 “鑑於大多數市場的高通脹、增長放緩和貨幣政策收緊的宏觀相似性很強，投資者經常將一個地區的新政策行動推斷到其他地區。”

其他人則表示，現在擔心更廣泛的金融危機還為時過早。 Columbia Threadneedle Investments 的高級利率策略師 Ed Al-Hussainy 表示，只有當英國的拋售開始損害美國債券市場的運作時，這種情況才會發生。

“到目前為止，這加劇了我們方面的流動性不足，但還不足以引發金融穩定擔憂，”他說。

但很難忽視英國市場與發達市場的相互交織。 作為全球主要金融中心，英國在全球和美國的資產上投資了數万億美元。 此外，市場的同步變化更大，一項指標顯示跨資產相關性接近 17 年來的最高水平。

Principal Global Investors 首席全球策略師 Seema Shah 對彭博電視表示：“金邊市場是英國特有的，但這一切都在推動對通脹的擔憂。” “你可以說到處都是同樣的運動。”

（更新第 8 段中的 Tallbacken 評論）

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