歐洲汽車製造商抵禦危機，但通脹、衰退、能源衝擊破壞前景

歐洲汽車業受到冠狀病毒封鎖、俄羅斯入侵烏克蘭後對和平的擔憂以及微芯片短缺已準備好恢復常態的打擊，正好趕上看到客戶因通脹回升、經濟衰退的可能性和能源供應而閉上錢包威脅。

有人擔心俄羅斯今年冬天限製或停止向德國供應天然氣的行動可能會對其經濟表現造成很大影響。 如果這個歐洲最大的經濟體被迫對能源進行配給，或者可能引入縮短的工作週，那麼購買新車的想法就會被許多人拋在腦後。

與此同時，全球諮詢公司 Fitch Solutions 表示，9 年歐洲汽車和 SUV 的銷量將下降 2022%。LMC Automotive 預計，6.3 年西歐的銷量將下滑 2022%，儘管這比上個月預測的下降 7.4% 有所改善。 但與年初預測的銷售額將增長 8.6% 相比，它看起來乏善可陳。 但對烏克蘭的入侵付出了代價。

西歐包括德國、英國、法國、意大利和西班牙等所有大市場。

芯片短缺似乎正在好轉。 漢堡貝倫貝格銀行在最近的一份報告中表示，到 2022 年底，汽車行業的半導體短缺可能會有所緩解，儘管全球諮詢公司 AlixPartners 表示，到 2024 年情況會很糟糕。 博世歐洲最大的汽車供應商表示，預計由於汽車芯片短缺而導致的全球瓶頸將持續到 2023 年。

投資銀行瑞銀認為，籌碼情況已經開始好轉。

“這一（改善）正值西方汽車市場放緩之際，訂單量不支持強勁的產量增長。 而 2^nd 現有訂單積壓支持一半產量，我們認為，由於半導體供應改善，2023 年產量進一步復甦的前景已顯著惡化。” 瑞銀在一份報告中表示。

大型汽車製造商即將公佈 2022 年上半年的財務業績，瑞銀表示，儘管已經下調了 2023 年和 2024 年的預測，但預計其已經公佈的今年剩餘時間利潤增長預測將保持不變利潤。

“對於所有（大型製造商）來說，每股收益（預測）被削減了高達 30%，以考慮到需求下降，這是由負擔能力驅動的。 歐洲（製造商）更高的能源成本和配氣風險意味著 2023 年的收益將進一步下滑，”瑞銀表示。

報告稱：“專注於高端/豪華汽車的參與者以及那些擁有強大 EV（電動汽車）轉型故事的參與者可能會跑贏大盤。”

投資研究機構 Jefferies 表示，由於能源和勞動力成本上升，它已將主要製造商的 2023 年利潤預期下調 5% 至 15%，儘管原材料成本已顯示出緩和跡象。

投資研究員伯恩斯坦預計生產將在 2^nd 今年上半年利潤增長預期保持不變。

“但是，自 2021 年 2023 月以來，交貨時間首次沒有增加。 面對更大的經濟不確定性和通脹壓力，這可能是消費者需求減弱的第一個信號。 如果交貨時間在未來幾個月開始縮短，這可能會增加投資者對未來定價能力減弱的擔憂，並增加 XNUMX 年收益的下行風險，”伯恩斯坦在一份報告中表示。

LMC Automotive 表示，在 2022 月銷售額略高於預期之後，其對 XNUMX 年的預測略有改善。

根據行業協會 ACEA 的數據，17 月份歐洲汽車和 SUV 銷量下降 1.1%，至 14.3 萬輛。 半年銷售額為 5.0 萬輛，下降 18.5%。 市場領導者大眾汽車旗下大眾自有品牌，包括奧迪、斯柯達和西雅特的銷量下降 1.1%，至 2 萬輛。 XNUMX^nd Stellantis 和包括標致、菲亞特、雪鐵龍、歐寶/沃克斯豪爾、吉普和阿爾法羅密歐在內的品牌下滑 22.5%，至 959,000 輛。

LMC Automotive 表示，其對 2022 年的預測假設該行業不會很快克服供應限制。

“從明年開始，我們預測會復蘇，儘管最近的統計數據和有關持續供應問題的最新消息使我們保持謹慎。 另一個擔憂與潛在需求有關，隨著經濟前景惡化，近幾個月來需求減弱，”LMC 報告稱。