通過在 2022 年做好投資來做好事

當您思考 2022 年的決議時，這裡有一項既有益於您又有益於社會的決議——投資於推動經濟增長的公司。 增長聽起來像是一個抽象的目標，所以讓我們通過將 1900 年的美國生活與今天的生活進行比較來使其具體化。 如果你出生在 1900 年，那麼你就活到了 47 歲； 你每週工作 58 小時（是的，我知道你們中的很多人仍然這樣做，但平均每週工作時間是 34.6 小時）； 在這 58 個小時裡，你每年賺了 490 美元 以今天的美元. 然而，當時和現在最本質的區別是，只有 1% 的家庭擁有室內管道。 所以為了洗澡，剩下的 99% 不得不到外面去，從井裡裝滿水桶，把它們帶回裡面，用爐子加熱水，裝滿浴缸，洗澡，然後在出去的路上顛倒這個過程。 這太麻煩了，人們每週只能在周六晚上用一桶水洗澡：首先是父親，然後是母親，然後是孩子。

1900 年至 1980 年間出現了巨大的增長，因此也取得了巨大的進步。然而，自那時以來名義 GDP 增長一直在下降。 增長下降和擴大服務的自然後果是聯邦債務必須增加。 它目前處於美國歷史上的最高水平。 償還這筆債務並繼續提高落後者的生活水平的唯一方法是通過增長。 你可以幫助刺激這種增長， 和 在這個過程中獲得更高的回報。 就是這樣。

增長從何而來

經濟增長的主要驅動力是技術變革。 在索洛獲得諾貝爾獎的工作中，他發現它佔了增長的 63%。 因此，毫不奇怪，GDP 增長下降的原因是美國的創新引擎壞掉了。 如下圖所示，企業的研發生產力（以 RQ 衡量）在 GDP 增長下降的同期下降了 70%。

投資者的角色

多年來，我一直呼籲公司提高他們的 RQ。 理由很簡單：提高您的 RQ 會增加您的增長、利潤和市場價值。 然而，上訴無效。 正如公司在 1990 年忽略了他們的 ESG 評級一樣，他們現在也忽略了他們的 RQ。 他們被忽視是可以理解的，因為更高 ESG 分數和 RQ 的回報比高管任期更長。 所以高管們承擔了投資成本，卻沒有享受到收益。 因此，公司只有在長期投資者關心 ESG 和 RQ 時才會關心。

老實說，我對投資者對公司決策的掌控感到措手不及。 另一方面，一位首席技術官 (CTO) 告訴我，他無法增加研發，“因為我們的投資者會殺了我們”。 另一方面，更令人沮喪的是，一位 CTO 告訴我，“我剛剛和我們的投資者關係小組談過，他們說沒有人問我們的 RQ，所以我不需要擔心”

一旦我意識到投資者的重要性，我首先做了一些學術工作，展示了 a) 利潤增長和市場價值是如何從 RQ 中得出的，b) 這些增長和市場價值“預測”對於所有在美國上市的公司來說都保持了 47 年以上，以及c) RQ 是唯一可靠地預測市場回報的創新度量。  

雖然學術工作提供了重要的基礎，但它通常不會擴散到實踐中，所以我做了一些更切實的事情。 我創建了一個綜合投資組合，RQ50，它首先由 CNBC 展示，然後在第二年在 CFA 學院的“價值創新”大師班中展出。  

RQ50 由 50 家美國公司組成，每家公司在研發上的支出超過 100 億美元，它們在給定的一年中擁有最高的 RQ。 從 50 年到 1973 年，我們對這些 RQ2020 公司的等權重、每年重新平衡的投資組合進行了回溯測試，發現它的表現優於標準普爾 500 指數 10 倍！ 雖然 1000 年 500 月投資於標準普爾 1973 指數的 129,538 美元增長至 1000 美元，但同樣投資於 RQ50 的 1,371,820 美元將增長至 50 美元。 這是真的，即使 RQ500 和標準普爾 XNUMX 具有相同的波動性。  

從那時起，我一直致力於創建 RQ50 ETF。 進展比預期的要慢，但在等待的過程中，我艱難地投資了 RQ50——手動進行年度再平衡。 從 2018 年 2021 月我第一次投資到 500 年底，標準普爾 75 指數的表現非常好：回報率為 50%，但 RQ167.5 的表現更好：XNUMX%，這是在高額交易成本之後，因為我是一個“散戶投資者。”

如何通過做好事來做好事

因此，您可以在為經濟增長做出貢獻的同時獲得更高回報的第一種方法是投資 RQ50。 您可以使用 M1 Finance Pie 自行投資，或者通過在此處提供您的信息等待 ETF 出現。* 希望公司能夠像對待標準普爾 50 指數一樣渴望 RQ500。 如果是這樣，他們將提高他們的 RQ，他們自己的增長，以及相應的經濟增長。

但是，50 家公司不是經濟型企業。 因此，要產生更廣泛的影響，請開始向您的財務顧問詢問您持有的研發公司的 RQ。 一旦公司的投資者關係聽到人們詢問他們的 RQ，CTO 就會開始關注他們……並努力改進他們。 在您的幫助下，我們或許能夠恢復公司的 RQ，並將增長恢復到 20 世紀中葉的水平。 這應該會讓許多新年快樂！

*注意：我不是註冊投資、法律或稅務顧問或經紀人/交易商。 所有投資和財務意見均來自個人研究和經驗，旨在作為教育材料。 儘管已盡最大努力確保所有信息都是準確和最新的，但偶爾可能會出現意外錯誤。