迪士尼集體訴訟指控高管向分析師提供不准確的指導

任何擁有股票的人都知道，指引只是一個粗略的估計，公司經常錯過或超過估計，然後經常改變它們。 在最近針對沃爾特迪斯尼提起的集體訴訟中
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然而，該部門的管理層被指控發布了他們認為不會實現的預測，該部門之前是該公司流媒體部門的所在地。

該訴訟稱，該公司公佈了他們無法達到的迪士尼+訂戶數量，然後將營銷和製作成本轉移到線性網絡，以減少流媒體部門的損失，迪士尼對此予以否認。 在聲明中 好萊塢記者, 迪斯尼回答說：“我們知道投訴，並打算在法庭上積極抗辯。”

事實上，在好萊塢，當您擁有多個發行平台時改變主意並將電影或電視節目放在最初未計劃的平台上是很常見的。 在訴訟中，他們甚至引用了 Kareem Daniel 的話，Kareem Daniel 是訴訟中的被告，他是前首席執行官 Bob Chapek 領導下的流媒體部門的負責人。 “我們新組織結構的主要好處之一是我們能夠根據市場變化快速重新評估和調整我們的計劃，我們將繼續轉變和優化我們的窗口劇場、日間和日期的組合。根據最適合消費者和我們的業務的 D2C 獨家產品。

當地 272 勞資養老基金對華特迪士尼公司、鮑勃·查佩克、克里斯汀·麥卡錫（可能因 華爾街日報 說她知道並擔心公司的會計），而 Kareem Daniel 並不奇怪，因為原告聲稱時任首席執行官 Bob Chapek 決定“全力以赴”迪士尼的直接面向消費者 (DTC) 服務。 事實上，即使是現任首席執行官 Bob Iger 現在也承認，比關注用戶增長更好的策略是關注流媒體盈利能力。

這是謹慎的做法，因為 COVID-19 在 Chapek 被提升為 CEO 後大約一個月就出現了，因此對於依賴向人們銷售產品的即將上任的 CEO 來說，時機再糟糕不過了，在許多情況下，這些產品會導致他們離開家，靠近其他人（即主題公園、電影院等）。

然而，這起訴訟的核心是 2020 年發生的一次重大重組，養老基金通過剝奪以創意內容為中心的高管的權力並將他們置於一個名為 DMED（迪士尼媒體和娛樂發行）的新集團之下，從而損害了股東利益由向 Bob Chapek 報告的 Kareem Daniel 領導。 在 DMED、DTC、Linear Networks 和內容銷售與許可下有三個報告線。

集體訴訟指出，管理層關於該公司有望實現盈利並在 230 財年末擁有 260 億至 2024 億全球付費訂戶的聲明是不成立的，因為迪士尼+“暫時且不可持續地受到了推動”每月 6.99 美元的低啟動價格”，以及其他促銷活動和 COVID-19 的流行，這讓大多數人都想呆在家裡。

“事實上，在上課期間，Disney+ 從未按計劃實現向投資者提供的 2024 年盈利能力和訂戶數據，這種估計實際上缺乏合理的基礎，”他們聲稱。 然而，我要指出的是，對一項新的流媒體服務進行預測是極其困難的，因為像其他服務一樣，有太多的未知數可能會推出、調整價格、營銷或獲得頂級節目。

他們還聲稱，由於 DMED 結構管理“不恰當地將成本從 Disney+ 平台轉移到遺留平台上，首先在遺留平台上首次推出適合 Disney+ 的內容，並將營銷和製作成本轉移到線性網絡上。”

集體訴訟中有嚴重的指控，特別是“每位被告在文件發布前或發布後不久都獲得了此處指控的虛假和誤導性文件的副本，參加了與投資者的電話會議，期間做出了虛假和誤導性陳述，並有能力和機會阻止它們的發布或使它們被更正。”

他們還在訴訟中詳細說明管理層做出了虛假和誤導性陳述，例如

(a) Disney+ 的訂戶增長放緩、流失和成本超支；

(b) 迪士尼高管隱瞞了與迪士尼+相關的真實成本，最初是在迪士尼的傳統分銷渠道上推出某些針對迪士尼+的內容，然後再在迪士尼+上播放這些節目，以不正當地將成本轉移出迪士尼+部分;

(c) DMED 做出平台分發決策時並非基於消費者偏好、消費者行為或最大化所代表內容的受眾規模的願望，而是基於隱藏構建 Disney+ 內容庫的全部成本的願望;

(d) 該公司未能按計劃實現其 2024 年 Disney+ 全球付費訂戶和盈利目標，此類目標無法實現，並且此類估計實際上缺乏合理的依據； 和

(e) 由於上述 (a)-(d) 項，被告嚴重歪曲了 Disney+ 的實際表現、Disney+ 歷史增長趨勢的可持續性、Disney+ 的盈利能力以及迪士尼實現其 2024 年的可能性迪士尼+訂戶和盈利目標。

這些指控似乎相當明確，暗示他們有一名或多名心懷不滿的前僱員準備作證。 如果是這樣，這個案子可能與“他說”和“她說”有很大關係。 如前所述，由於各種問題，公司總是會錯過預測。

鑑於公司承認 Chapek 不適合這份工作，並且股價大幅波動，顯然會有一些憤怒的股東。 在 2020 年投資者日，DIS 收於 154.69 美元，然後上漲 31% 至 203.02 美元（3 年 8 月 21 日盤中），然後在 Chapek 被替換後跌至不到一半的 99.90 美元。 此後，在集體訴訟提起之日，股價又下跌 8.6% 至 91.99 美元。