儘管華爾街熱情洋溢，但梅西百貨的扭虧為盈戰略仍然毫無進展。

我對華爾街熱情洋溢的態度很感興趣 梅西百貨季度收益公告 今天早上。 該股週四收盤上漲 15%，因為這家百貨連鎖店超出預期，而且與其他許多零售商不同，它沒有下調指引。

然而，作為一個廢話狂熱者，梅西百貨首席執行官傑夫根內特在財報發布的新聞稿中的開場白特別讓我著迷：“我們的北極星戰略正在奏效。” 真的嗎？

跑著站著不動

快速看一下事實，梅西百貨公佈的季度淨銷售額為 5.2 億美元，同比下降 3.9%，與 1.1 年第三季度相比微弱增長 2019%（就在他們宣布 北極星戰略). 與去年相比，各種盈利能力指標（淨收入、EBITDA、EPS）都大幅下降。 在本財年的前 39 週，梅西百貨的淨收入百分比為 4.1%。 具有基本相似的消費者價值主張的 Dillard's 為 12.7%。 迪拉德的可比店面銷售額也增長了 8%，現在的市值幾乎相同，儘管要小得多。 但我離題了。

更好不等於好

梅西百貨的庫存紀律——客觀上是強大的——以及相對於科爾百貨的業績（後者 報告了四分之一的火車失事 和猛拉指導）和目標TGT
，這是一種完全不同的商業模式。 儘管如此，儘管 Target 的季度表現不佳，庫存過剩問題揮之不去，但在過去幾年中，Target 已經獲得了可觀的市場份額，而梅西百貨則步履蹣跚。 所有這一切都是在其直接競爭對手關閉數百家門店的情況下發生的。

現實扭曲力場

梅西百貨長期以來一直對創新戰略提出大膽主張，但大多交付的卻是一堆虛無。 Jeff Gennette 的前任 Terry Lundgren 倡導“全渠道”和“My Macy's”庫存本地化計劃，以及在他 14 年任期內幾乎沒有動搖的許多其他努力。

Gennette 先生推出了商場外的概念，例如“Backstage”和名稱容易混淆的“Market by Macy's”，同時推出了 Toys R Us 商店，收購了 Story（其中 似乎注定要失敗 從跳躍開始，就像孩子們說的那樣），並更新了公司的獎勵計劃。

儘管如此，梅西百貨如今的銷售額仍低於十年前。

然而，與現實最大的背離是 Gennette 先生在新聞稿中的聲明：“零售就是細節，我們才華橫溢、敏捷的團隊執行得很好，可以競爭。” 我非常願意相信他的團隊很有才華並且工作非常努力。 然而，儘管梅西百貨的庫存調整似乎正在奏效，但我的同事卻詳細記錄了該公司門店層面的執行失敗 Neil Saunders 定期造訪門店, 並且完全符合我最近去多家梅西百貨商店的經歷。

我們都希望看到（引人注目的）計劃

多年來我一直在警告 不起眼的中間層的崩潰 並且批評那些認為稍微好一點的平庸版本可能會導致成功策略的零售商。 可悲的是，梅西百貨繼續進行怯懦的轉型。

雖然梅西百貨比他們的許多百貨公司兄弟承擔更多風險，應該受到稱讚，但幾乎沒有證據表明他們所做的任何事情都會有意義地改變他們的軌跡。 此外，百貨商店行業目前已進入持續下滑的第三個十年。 任何計劃都必須非常清楚地說明梅西百貨將如何獲得比最近記憶中更大的錢包份額和市場份額，同時提高利潤率。 近期充滿挑戰的宏觀環境不會讓本已幾乎不可能完成的工作變得更容易。

重要的不是評論家

當然，指出錯誤很容易。 提供改變的處方更難。 但尼爾·桑德斯和我最近 試一試.

退潮時。

考慮到梅西百貨在進入假日旺季時看似強勁的庫存狀況，結果可能證明他們的表現優於被迫大幅降價的競爭對手。

但我們不應該忽視這樣一個事實，即 2023 年相對於最近的過去將是殘酷的，當時異常高的消費者可自由支配收入和相關支出使得即使是乏善可陳的品牌也顯得相當光鮮亮麗。 我們最好記住沃倫·巴菲特 (Warren Buffet) 的告誡：“當潮水退去時，你會看到誰在裸泳。”