德桑蒂斯解散迪士尼區令信用評級機構陷入困境

（彭博社）——佛羅里達州州長羅恩·德桑蒂斯通過解散其發債區來懲罰華特迪士尼公司的舉措，令兩家對其市政債券給予高分的主要信用評級公司感到困惑。

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穆迪投資者服務公司和標準普爾全球評級公司已將 Reedy Creek Improvement District 出售的財產稅債券的前景改為“發展中”——這是一個罕見的名稱，無法讓債券持有人對其投資的表現有太多了解。 這些已發行證券被穆迪評為 Aa3，被標準普爾評為 AA-，這是現有的第四高級別。

“發展情景不會每天都會出現，”標準普爾美國公共財務團隊董事總經理杰弗裡·布斯威克(Geoffrey Buswick)表示。 “它們通常與一個事件相關，根據結果，委員會可能會看到不同的信貸路徑。” 該公司表示，從這個角度來看，在標準普爾評級的 20,000 多只市政證券中，只有 XNUMX 只具有發展前景。

穆迪分析師在 26 月 XNUMX 日的一份報告中寫道，這意味著，根據解散的結果，該地區債務的信用質量“可能會改善、保持不變或減弱”。 標準普爾的人士指出，“至少有三分之一的機會”這些債券可能受到立法行動的積極或消極影響，但“未來事件仍不清楚”。

這種模糊性說明立法者在短短幾天內顛覆 4 萬億美元市政債券市場的一角是多麼不尋常。 佛羅里達州共和黨人於 19 月 XNUMX 日提出了一項可能剝奪迪士尼自治特權的法案，不到一周的時間，該法案就在兩院獲得通過，並由德桑蒂斯簽署。

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根據彭博社彙編的數據，Reedy Creek 的未償債務約為 1 億美元，其中包括財產稅和公用事業債券。

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與此同時，惠譽評級採取了更強硬的立場，將債券調至負面觀察名單。 惠譽美國地方政府評級主管邁克爾·里納爾迪 (Michael Rinaldi) 表示，解散該地區並轉讓其財產將會很複雜，從而增加採取負面評級行動的可能性。

該法律規定，如果不採取進一步的立法行動，Reedy Creek 將於 2023 年 XNUMX 月解散，讓利益相關者有大約一年的時間來決定下一步行動——無論是將責任移交給其他地方政府，還是創建一個後續地區。 但目前看來，債券持有人和評級分析師只能按兵不動。

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