DeFi——對 2021 年和未來之路的思考

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公平地說，加密在過去一年裡給我們帶來了很多驚喜。 許多人預計 DeFi 將在 2021 年成為主流，雖然大公司和機構開始對以太坊和在其上運行的 DeFi 生態系統產生興趣，但毫無疑問，NFT 搶了風頭。

事實上，雖然 NFT 首次滲透到主流文化中，但許多最早的 DeFi 協議卻陷入停滯並進入了自己的熊市，儘管其他加密資產飆升至歷史新高。 這背後的一個因素可能是以太坊的 Gas 費用不斷上漲，以及交易者尋求接觸 ETH 而不是應用程式級治理代幣。 儘管如此，儘管許多 DeFi 代幣橫盤整理，但該行業鎖定的總價值在以太坊上超過了 100 億美元，在更廣泛的生態系統中鎖定了 250 億美元。

可以說，今年最引人注目的 DeFi 發展是 Solana、Avalanche 和 Terra 等替代層第一網絡的活動激增。 這些網路已經顯示出對抗以太坊的實力，並證明加密貨幣正在走向以多個智慧合約平台為特色的多鏈未來。 進入 2022 年，Fantom 和 NEAR 等其他智能合約網路也開始受到關注。

替代的第一層平台經常使用慷慨的激勵措施和流動性挖礦獎勵來吸引建造者和使用者。 然而，如果市場再次經歷嚴重低迷，他們的生存能力將受到真正的考驗。 許多新的橋和網路都提供與以太坊虛擬機的兼容性，因此我們預計今年跨多個網路的 DeFi 活動將再次爆發。

曲線之戰和 DeFi 2.0

由於涉及 DeFi 生態系統和最早和最常用的協議之一 Curve Finance 的所謂“曲線戰爭”，DeFi 目前正處於轉型轉變之中。 在 DeFi 中，流動性就是一切，曲線之戰證明了這一點，同時展示了可組合性的力量。

幾個月來，Curve 戰爭中，Yearn Finance 和 Convex Finance 等協議通過向在其協議中抵押 Curve CRV 代幣的用戶提供豐厚獎勵來爭奪關注度。 當用戶在 Curve 中鎖定 CRV 時，他們會收到 veCRV。 持有 veCRV 根據他們鎖定代幣的時間賦予他們投票權。 這很強大，因為投票者可以決定分配給 Curve 上每個池的獎勵數量。

一些協議正在加劇流動性競爭，購買盡可能多的 CRV 代幣，並向質押者提供獎勵。 在 DeFi 中，流動性就是一切，專案已經意識到必須透過提供高額獎勵來激勵用戶堅持使用。 Convex 目前持有 veCRV 供應量的 47%。

隨著人們對 DeFi 2.0 運動的興趣日益濃厚，Curve 之戰最近愈演愈烈。 其他較新的協議，如 Dopex Finance、Tokemak 和 Olympus DAO 也出現了，提供了各種獨特的方式來獲取和保持流動性。 2022 年，Curve 之戰和 DeFi 2.0 計畫的意外創新爆發似乎將定義 -  並可能轉變 -  DeFi生態系統。

以太坊上的 DeFi 藍籌股在哪裡？

我們預計另類第一層網路和 DeFi 2.0 將在 2022 年繼續保持成長軌跡。這對諸如Compound、Uniswap 和 Maker 等 DeFi 藍籌股的地位提出了疑問 -  在以太坊上推出的 DeFi 1.0 經典 -  找到自己。大多數藍籌代幣目前從高點下跌了 50% 以上，這有很多潛在的原因。 一方面，由於其高昂的汽油費，大多數較新的加密用戶在以太坊上的 DeFi 定價過高。 對於“degen”而言，DeFi 2.0 提供的豐厚收益意味著藍籌股已經過時。 市場正在經歷普遍下跌，大多數主要資產也從高點回落。

由於駭客攻擊和重大漏洞的增加，去年 DeFi 也遭受了損失。 Chainaanalysis 最近的一份報告顯示，14 年加密貨幣犯罪收入總計 2021 億美元 -  幾乎所有這些都來自 DeFi 領域。 Polygon 和 Binance Smart Chain 等以太坊和 EVM 相容鏈發生了一些今年最具影響力的駭客攻擊。 這表明該行業需要開始建立使用保險和智慧合約審計師的文化。

2021 年已證明市場相信多鏈的未來。 然而，現實情況是，即使對於最有經驗的加密用戶來說，跨多個網路持有資產也會帶來挑戰。 橋樑可能很笨重，並且存在安全風險，大量針對橋樑的攻擊證明了這一點。 正如維塔利克·布特林 (Vitalik Buterin) 所指出的那樣，隨著橋樑的重要性不斷增強，其安全弱點也越來越多。 Solana、以太坊和其他 EVM 鍊等網路之間的跨鏈互動仍然很困難，這應該為 Cosmos 和 Polkadot 等專注於「零層」互通性的鏈的蓬勃發展留下空間。

2022年的主要趨勢

2022 年 DeFi 的一個主要發展將是出現 ZK-Rollups 等第二層解決方案。 越來越多的採用可能會重新開始 2020 年的“DeFi 夏天”，當時交易者湧向以太坊協議以首次利用其資產獲得收益。 我們相信第二層將在 2022 年得到廣泛使用 -  但 DeFi 也有可能在其他網絡上蓬勃發展。 鑑於 DeFi 的核心價值主張是源於其去中心化的審查阻力，隨著金融變得越來越去中心化，DAO 的增長將如何影響該領域將會很有趣。 只有時間會證明一切，但有一件事是肯定的 -  DeFi 將繼續存在，它應該會繼續快速增長。

儘管跨鏈互操作性仍然感覺有些遙遠，但旨在使多鏈世界的願景更接近現實的協議和項目在市場上存在差距。 與此同時，DeFi 生態系統主要存在於以太坊和其他較小的隔離網絡中。

我們還希望看到今年前端的創新爆炸式增長。 如果 2021 年是主流 NFT 採用的一年，那麼團隊現在應該專注於讓新採用者進入 DeFi 的大量機會。 新採用者中最成功的應用程序將專注於創建快速、無縫和低成本的用例，使使用該技術變得簡單。 去年向我們表明，雖然對加密的興趣依然存在，但在我們準備好大規模採用之前，仍然需要建立許多軌道。

加起來

2021 年是促進和接納新人的一年。 在 2022 年，我們需要繼續這一趨勢，同時確保那些剛進入該行業的人（無論在任何層面）都能成功實現其目標。 就採用曲線而言 -  雙關語意 -  我們可能已經看到了有遠見的人（而不是鐵桿書呆子和淘金者）進入該行業的最初階段。

我們現在面臨的任務是證明基於區塊鏈的技術和系統在實踐中是優越的，而不僅僅是在理論上。 只有通過更好、更客觀的結果，我們才能吸引實用主義者並說服世界上的懷疑論者。

Brian Pasfield 是 Fringe Finance 的技術長，在區塊鏈、加密貨幣、金融科技和 DeFi 領域擁有近 10 年的專業知識。 他利用自己的工程背景以及對行業趨勢和理念的敏銳理解，交付了技術複雜的專案。 Brian 也與產業區塊鏈機構合作，遊說立法和政府政策變化。

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