(彭博社)——信貸市場開始在收益率飆升和資金外流的壓力下崩潰，這讓策略師們擔心隨著經濟放緩而破裂。
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本週，銀行不得不撤出 4 億美元的槓桿收購融資，而投資者推遲了一項冒險的破產退出交易，重新打包貸款的買家開始罷工。 但痛苦並不僅限於垃圾——投資級債務基金出現了有史以來最大的現金提取之一，並且在繼 2020 年以來最差的第三季度回報之後，利差擴大至 2008 年以來的最大水平。
Brandywine Global Investment 投資組合經理 Tracy Chen 表示：“市場混亂，金融穩定面臨風險。” “投資者將考驗央行的決心，”她在電話採訪中說。
本週，美國銀行追踪的一項信貸壓力指標躍升至“臨界臨界區”，這表明事情開始變得多麼可怕。 “信貸市場的失靈開始於這一點，”策略師 Oleg Melentyev 和 Eric Yu 在周五題為“這就是它的崩潰方式”的報告中寫道。
隨著美聯儲繼續收緊金融市場的壓力，在經濟放緩給盈利帶來壓力的情況下提高融資成本，預計將面臨更大的壓力。
風險最高的債券，評級為 CCC，導致高收益損失。 今年 CCC 評級的平均債務下降了近 17%，比垃圾債整體下降 15% 還要糟糕。
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Insight Investment 高級投資組合經理 Manuel Hayes 表示：“你真的開始看到 CCC 對經濟衰退的擔憂定價。” 海耶斯正在購買能夠更好地度過低迷期的債券，稱 BBB 級債券是投資級別的最低級別，是“最佳選擇”。
普遍擺脫最容易受到經濟衰退影響的債務已將 BB 級和 B 級債務之間的風險溢價差距擴大至 2016 年以來的最高水平。與此同時，週四的平均高等級利差達到 164 個基點。兩年多來最寬。
痛苦正在蔓延到信貸的各個角落，包括結構性產品。 隨著華爾街銀行在監管機構的壓力下退出購買證券，抵押貸款義務的價格正在下降。 這可能會削弱槓桿貸款的最大買家 CLO 的發行。 浮動利率貸款的平均價格跌至每美元約 92 美分，投資者認為市場不會很快恢復平靜。
與此同時，在美聯儲退出市場後，抵押貸款支持證券的關鍵利差觸及兩年高位。
Loop Capital Asset Management 董事總經理 Scott Kimball 表示：“如果我們還沒有陷入衰退，經濟衰退已成定局。” “問題是持續時間和嚴重程度，本季度沒有任何改善。”
彭博彙編的數據顯示，歐洲公司債券的銷售量跌至至少自 2014 年以來任何可比時期的最低水平，而通常繁榮的 XNUMX 月份則以同年以來最糟糕的銷售量表現不佳。 隨著融資成本的上升，該地區的公司前景黯淡。
彭博彙編的數據顯示，在全球範圍內，10 月份至少有 XNUMX 筆債券交易被推遲或取消，而 XNUMX 月份只有 XNUMX 筆。 這是自 XNUMX 月以來的最高水平，這是在夏季罕見的穩定期之後。
在信貸市場的其他地方：
美洲
由於美聯儲維持強硬立場以抑制通脹，美國垃圾債券將出現有史以來最嚴重的年初至今損失。
在投資級一級債券市場，週五沒有新發行人，結束了糟糕的一周，僅售出 1.7 億美元
郵輪行業的反彈速度低於預期，郵輪公司嘉年華和皇家加勒比遊輪上週五的債券價格下跌
一位分析師寫道，鑑於收益率和低提前還款風險，抵押貸款支持證券是過去 10 年中最具吸引力的切入點之一
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EMEA地區
該地區的一級債券市場發行量低於預期，僅略高於 15 億歐元（14.7 億美元），週五是今年第 39 天沒有發行。
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可持續銷售在德國 Schuldschein 債務市場創下紀錄，今年前三個季度達到超過 8 億歐元，超過之前的全年總額
亞洲
彭博彙編的數據顯示，規模較小的槓桿貸款市場正在超越美國和歐洲，該地區的銀行在日本以外的地區迎來了最好的年份之一，截至 40 月份銷售額同比增長 XNUMX%。
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資料來源：https://finance.yahoo.com/news/credit-market-moves-toward-break-173801475.html