回顧一周，消費者反彈繼續

週回顧

• 由於央行加息主導市場消息，亞洲股市本週開始走低，然後在本周中期反彈走高，儘管中國維持其寬鬆立場。
• 週一公佈的 50.1 月製造業 PMI 為 50.1，高於預期的 47 和 54.4 月的 52，而非製造業（服務）PMI 為 41.6，高於預期的 XNUMX 和 XNUMX 月的 XNUMX。 兩者都表明擴張，這在服務業更為明顯。
• 百度BIDU
  週二宣布將推出類似聊天 GPT 的人工智能搜索功能。
• 由於重新開放和對人民幣計價資產的需求增加，本周中國貨幣上漲。

星期五的主要新聞

隨著印度反彈，亞洲股市表現強勁。 儘管中國大陸和香港表現不佳，但對阿達尼內爆導致更廣泛危機的擔憂有所減輕。 亞馬遜隔夜亞洲股市表現亮眼AMZN
， 蘋果AAPL
，而 Alphabet 的低迷收益並未影響區域情緒。

自 3 月 XNUMX 日以來，我們首次通過滬股通境外投資者淨賣出^rd. 儘管今天賣出了淨值 630 億美元的內地股票，但外國投資者在一周內買入了價值超過 5 億美元的內地股票。 由於許多策略師發表了有關該主題的研究報告，因此全球投資者對中國股票的配置引起了廣泛關注。 我相信對沖基金，由於他們的交易重點，幾個月前就轉向做多中國。 同時，我認為由於懷疑和疤痕組織，只做多頭的基金、主動共同基金和機構投資者仍然減持該空間。 消除這些減持需要時間，因為第一季度投資委員會會議要到 1 月份才會召開。 是的，我們看到暫停和回調，但這應該為其中一些投資者提供逢低買入的機會。

第 4 季度財務業績，更重要的是，他們的第 1 季度和 2023 年展望將於本月晚些時候發布，這也可能成為某些投資者重新進入市場的重要催化劑。 截至 60 年 5.5 月 3.8 日，美國股票占 MSCI 所有國家世界指數的 3.6%，而日本佔 12%，英國占 31%，中國僅佔 2022%。 這一現實也導致了中國大量減持。 也許下一個十年會與過去十年有所不同？

在香港上市的互聯網股票隔夜下跌，但跌幅不及昨日在美國上市的同類股票。 按價值計算，今天香港交易量最大的股票是騰訊，上漲 +0.52%，阿里巴巴下跌 -2.66%，而美團則下跌 -2.15%，因為廣度很糟糕。 恆生指數收於 22,000 下方，報 21,660，因為 21,500 水平是值得關注的重要支撐區域。

美國國務卿安東尼·布林肯在看到一個源自中國的氣球飛越蒙大拿州後推遲了他的北京之行，儘管白宮尚未確認重新安排。 根據官方聲明，該氣球由私人控制並進行氣候研究。 北京為該船最初的宣言中沒有提到的侵犯美國領空的行為道歉。

上海市市長龔政參觀了螞蟻集團和美團點評在上海的辦事處，這是政府支持互聯網公司在消費領域發揮作用的又一跡象。

52.9 月財新服務業 PMI 升至 51.1，高於預期的 48 和 49.2 月的 XNUMX，這是中國消費經濟在零 COVID 政策結束後反彈的另一個跡象。 為什麼？ 請記住，本週早些時候，XNUMX 月財新製造業 PMI 報告為 XNUMX，表明環比下降。 消費必須彌補經濟的疲軟。

恆生指數和恆生科技指數全盤下跌，分別收於 -1.36% 和 -1.33%，成交量較昨日下跌 -7.21%，為 103 年平均水平的 1%。 114隻股票上漲，385隻股票下跌。 主板賣空成交量較昨日下跌-9.13%，為90 年平均水平的1%，因為15%的成交量是賣空成交量。 由於小盤股“跑贏”大盤股，增長和價值因素都表現疲軟。 所有板塊均為負面，房地產下跌-2.41%，能源下跌-2.38%，材料下跌-2.24%。 唯一積極的子行業是媒體，而能源、零售和汽車是最差的。 港股通交易量清淡，因為內地投資者賣出了價值 77 萬美元的港股，原因是快手的淨賣出量非常小，騰訊的賣出量適中，而美團的淨賣出量很大。

上海、深圳和科創板分別收於-0.68%、-0.42%和+0.21%，成交量較昨日下跌-11.06%，為101年平均水平的1%。 1,736 隻股票上漲，2,882 隻股票下跌。 增長和價值因素均表現不佳，而小型股的漲幅超過大型股。 通訊是積極的，上漲了 +0.43%，科技持平。 與此同時，房地產下跌-1.92%，非必需消費品下跌-1.69%，材料下跌-1.49%，是表現最差的板塊。 表現最好的子行業是軟件、互聯網和航空航天/軍事，而保險、汽車和貴金屬是最差的。 由於外國投資者賣出了價值 630 億美元的內地股票，滬股通交易量溫和，其中貴州茅台是溫和的淨賣出，招商銀行是小幅買入，隆基和中國平安是非常小的賣出。 人民幣兌美元小幅上漲，國債上漲，滬銅和滬鋼分別下跌-0.46%和-1.39%。

中國主要城市流動追踪

大多數中國城市的生活已恢復正常。

昨晚的表演

昨晚的匯率，價格和收益率

• 人民幣兌美元 6.77，昨天為 6.73
• 人民幣兌歐元 7.35，昨天為 7.35
• 1天期政府債券的收益率為1.29％，而昨天為1.33％
• 十年期政府債券收益率10％，昨天為2.89％
• 中國國家開發銀行10年期債券的收益率從昨天的3.06％升至3.06％
• 隔夜銅價-0.46％