十幾個貧窮國家正面臨經濟不穩定，甚至在數千億美元的外國貸款的重壓下崩潰，其中大部分來自世界上最大和最無情的政府貸款人中國。
美聯社對十幾個對中國欠債最多的國家——包括巴基斯坦、肯尼亞、贊比亞、老撾和蒙古——進行的分析發現，償還債務消耗了維持學校開學、提供電力和支付工資所需的越來越多的稅收。用於食物和燃料。 而且它正在耗盡這些國家用來支付這些貸款利息的外匯儲備，使一些國家在這筆錢花光前僅剩幾個月的時間。
幕後原因是中國不願免除債務，而且對貸款金額和貸款條件極度保密，這使得其他主要貸方無法介入提供幫助。 最重要的是，最近發現借款人被迫將現金存入隱藏的託管賬戶，這將中國推到了債權人的行列前。
美聯社分析的國家有高達 50% 的外國貸款來自中國，而且大多數國家將超過三分之一的政府收入用於償還外債。 其中兩個國家，贊比亞和斯里蘭卡，已經違約，甚至無法支付港口、礦山和發電廠建設貸款的利息。
在巴基斯坦，數以百萬計的紡織工人被解僱，因為該國外債過多，無力維持電力供應和機器運轉。
在肯尼亞，政府已扣發數千名公務員的薪水，以節省現金支付外國貸款。 總統的首席經濟顧問上個月發推文說，“工資還是違約？ 隨你挑吧。”
自斯里蘭卡一年前違約以來，已有 50 萬個工業工作崗位消失，通貨膨脹率高達 XNUMX%，該國許多地區一半以上的人口陷入貧困。
專家預測，除非中國開始軟化其對窮國貸款的立場，否則可能會出現更多違約和政治動蕩的浪潮。
哈佛大學經濟學家肯羅格夫說：“在世界上很多地方，時鐘已經到了午夜。” “中國已經介入並擺脫了可能產生長期影響的地緣政治不穩定。”
進展如何
贊比亞是非洲南部一個擁有 20 萬人口的內陸國家，過去 XNUMX 年從中國國有銀行借款數十億美元用於修建水壩、鐵路和公路，這就是它如何發揮作用的一個案例研究。
這些貸款提振了贊比亞的經濟，但也提高了外國利息支出，以至於政府所剩無幾，迫使其削減醫療保健、社會服務以及對農民的種子和化肥補貼的支出。
過去在這種情況下，美國、日本和法國等政府大貸款機構會達成協議免除部分債務，每個貸款機構都會清楚地披露他們所欠的債務和條件，以免有人感到受騙。
但中國並沒有遵守這些規則。 它一開始甚至拒絕參加多國談判，與讚比亞單獨談判並堅持保密，禁止該國告訴非中國貸方貸款條款以及中國是否想出了一種強行進入還款額度的方法.
在 2020 年的這種混亂中，一群非中國貸方拒絕了贊比亞提出的暫停支付利息的絕望請求，即使是幾個月。 這種拒絕加劇了贊比亞外匯儲備的流失，這些儲備主要是美元，用於支付貸款利息和購買石油等主要商品。 到 2020 年 XNUMX 月，由於儲備所剩無幾，贊比亞停止支付利息並違約，將其鎖定在未來的借貸之外，並引發了削減開支和加深貧困的惡性循環。
此後，贊比亞的通貨膨脹率飆升了 50%，失業率創下 17 年來的新高，該國貨幣克瓦查在短短七個月內貶值了 30%。 據聯合國估計，今年迄今為止，贊比亞人得不到足夠食物的人數幾乎增加了兩倍，達到 3.5 萬。
“我只是坐在家裡想著吃什麼，因為我沒有錢買食物，”贊比亞盧阿普拉省 70 歲的盲人寡婦馬維斯昆達說，她的福利金最近被削減。 “有時我一天只吃一次，如果沒人記得幫我從附近買食物，那我就餓死了。”
贊比亞違約幾個月後，研究人員發現它欠中國國有銀行 6.6 億美元，是當時許多人認為的兩倍，約佔該國債務總額的三分之一。
“我們在盲目飛行，”AidData 的執行董事布拉德帕克斯說，AidData 是威廉瑪麗學院的一個研究實驗室，已發現數以千計的中國秘密貸款並協助美聯社進行分析。 “當你看著沙發的墊子下面時，你會突然意識到，‘哦，我們錯過了很多東西。 實際上情況更糟。'”
債務與動盪
正如國際貨幣基金組織和世界銀行所敦促的那樣，中國不願為數千億美元的債務承擔重大損失，這導致許多國家不得不償還利息，這扼殺了有助於它們償還債務的經濟增長擺脫債務。
在美聯社的分析中，十幾個國家中有 10 個國家的外匯儲備下降，僅一年內平均下降 25%。 巴基斯坦和剛果共和國的股價暴跌 50% 以上。 如果沒有救助，幾個國家只剩下幾個月的外國現金來支付食品、燃料和其他必需品的進口。 蒙古還有八個月的時間。 巴基斯坦和埃塞俄比亞大約兩個。
研究機構 Tellimer 的高級經濟學家帕特里克·柯蘭 (Patrick Curran) 表示：“一旦融資水龍頭關閉，調整就會立即發生。” “經濟收縮，通脹飆升，食品和燃料變得買不起。”
穆罕默德·塔希爾 (Mohammad Tahir) 六個月前在巴基斯坦木爾坦市的一家紡織廠工作，他說他曾考慮過自殺，因為他再也無法忍受看到一家四口夜復一夜不吃晚飯就上床睡覺。
“我一直面臨著最嚴重的貧困，”塔希爾說，他最近被告知巴基斯坦的外匯儲備已經耗盡，現在無法為他的工廠進口原材料。 “我不知道我們什麼時候才能恢復工作。”
貧窮國家以前曾遭受過外匯短缺、高通脹、失業率飆升和普遍飢餓的打擊，但很少像去年那樣。
伴隨著政府管理不善和腐敗的通常組合，還有兩個意想不到的破壞性事件：烏克蘭戰爭導致糧食和石油價格飆升，以及美聯儲決定連續 10 次加息，最近一次這個月。 這使得向各國提供的可變利率貸款突然變得更加昂貴。
所有這一切都在擾亂國內政治並顛覆戰略聯盟。
今年 XNUMX 月，負債累累的洪都拉斯以“財政壓力”為由，決定與中國大陸正式建交並斷絕與台灣的外交關係。
上個月，巴基斯坦迫切希望防止更多的停電，以至於它達成了一項從俄羅斯購買折扣石油的協議，打破了以美國為首的切斷弗拉基米爾普京資金的努力的行列。
在斯里蘭卡，騷亂者去年 XNUMX 月湧上街頭，縱火焚燒政府部長的住所並衝進總統府，導致與中國簽訂繁重交易的領導人逃離該國。
中國的回應
中國外交部在給美聯社的一份聲明中駁斥了中國是一個不寬容的貸款人的說法，並重複了之前將責任歸咎於美聯儲的聲明。 它表示，如果要加入國際貨幣基金組織和世界銀行，要求免除其部分貸款，那麼那些多邊貸款機構也會這樣做，它認為這些機構是美國的代理人。
“我們呼籲這些機構按照‘共同行動、公平負擔’的原則，積極參與相關行動，為幫助發展中國家渡過難關作出更大貢獻，”外交部聲明說。
中國辯稱，它以延長貸款期限和緊急貸款的形式提供了救濟，並且作為在冠狀病毒大流行期間暫停支付利息的計劃的最大捐助者。 它還表示，它已免除向非洲國家提供的 23 筆無息貸款，儘管 AidData 的帕克斯表示，此類貸款大多來自 5 年前，佔其貸款總額的不到 XNUMX%。
據各種新聞報導，在上個月於華盛頓舉行的高層會談中，中國正在考慮放棄對國際貨幣基金組織和世界銀行免除貸款的要求，前提是這兩家銀行承諾向陷入困境的國家提供贈款和其他幫助。 但自那以後的幾周里，雙方都沒有宣布任何消息，而且兩家銀行都對北京方面表示失望。
“我的觀點是，我們必須拖他們的後腿——也許這是個不禮貌的詞——我們需要一起走，”國際貨幣基金組織總裁克里斯塔利娜·格奧爾基耶娃本月早些時候表示。 “因為如果我們不這樣做，就會有很多很多國家發生災難。”
國際貨幣基金組織和世界銀行表示，承擔貸款損失將推翻傳統的處理主權危機的策略，這種策略給予它們特殊待遇，因為與中國的銀行不同，它們已經以低利率融資，以幫助陷入困境的國家重新站起來。 然而，中國外交部指出，這兩家多邊貸款機構過去曾破例，在 1990 世紀 XNUMX 年代中期免除了向許多國家提供的貸款，以挽救它們免於崩潰。
隨著時間的流逝，一些官員正在敦促讓步。
巴基斯坦財政部前債務官員阿什法克哈桑表示，巴基斯坦的債務負擔太重，時間太短，國際貨幣基金組織和世界銀行無法堅持。 他還呼籲通過購買債券向他的國家提供貸款的私人投資基金做出讓步。
“每個利益相關者都必須剪頭髮，”哈桑說。
中國還反駁了在特朗普政府中流行的想法，即它從事“債務陷阱外交”，讓一些國家背負著它們無力承擔的貸款，以便它可以奪取港口、礦山和其他戰略資產。
在這一點上，詳細研究過這個問題的專家都站在了北京一邊。 中國的貸款來自大陸的數十家銀行，而且過於隨意和草率，無法得到高層的協調。 他們說，如果有什麼不同的話，那就是中國的銀行之所以沒有蒙受損失，是因為時機很糟糕，因為它們面臨著本國不計後果的房地產貸款和經濟急劇放緩帶來的巨大打擊。
但專家們很快指出，一個不那麼險惡的中國角色並不那麼可怕。
“沒有一個人負責，”前主權貸款分析師蒂爾埃默里說，他現在經營著諮詢集團 Teal Insights。
添加 AidData 的關於北京的公園，“他們在進行過程中有點虛構。 沒有總體規劃。”
貸款偵探
將中國隱藏的債務曝光的大部分功勞都歸功於帕克斯，過去十年來，他不得不應對威權政府的各種障礙、混淆視聽和謊言。
這場追捕始於 2011 年，當時世界銀行的一位高級經濟學家要求帕克斯接手調查中國貸款的工作。 幾個月內，帕克斯和一些研究人員使用在線數據挖掘技術開始發現世界銀行不知道的數百筆貸款。
當時中國正在加大貸款力度，這很快將成為其 1 萬億美元“一帶一路”倡議的一部分，以確保關鍵礦產的供應、贏得海外盟友並從其持有的美元資產中賺取更多資金。 許多發展中國家急需美元建設發電廠、道路和港口，擴大採礦業務。
但在中國政府直接提供幾年貸款之後，這些國家發現自己負債累累，而且前景堪憂。 他們擔心在舊貸款上堆放更多貸款會讓他們在信用評級機構看來過於魯莽，並使未來的借貸成本更高。
因此，中國開始為一些基礎設施項目設立離岸空殼公司並轉而向它們提供貸款，這讓負債累累的國家可以避免將新債務記入賬面。 即使貸款得到政府的支持，也沒有人會更明智。
例如，在讚比亞，兩家中國銀行向一家空殼公司提供的 1.5 億美元貸款，用於建造一個巨大的水電站大壩，多年來一直沒有出現在該國的賬簿上。
在印度尼西亞，中國為幫助其修建鐵路提供的 4 億美元貸款也從未出現在政府公共賬戶上。 多年後，這一切都發生了變化，因為預算超支了 1.5 億美元，印度尼西亞政府被迫兩次救助鐵路。
“當這些項目變壞時，被宣傳為私人債務的東西就會變成公共債務，”帕克斯說。 “全球都有這樣的項目。”
2021 年，也就是帕克斯和他的團隊開始追捕十年後，他們收集了足夠的信息，得出了一個轟動一時的發現：中國在 385 個國家的隱藏貸款至少達 88 億美元，其中許多國家的狀況比任何人都知道的要糟糕得多.
其中披露的是，老撾需要中國提供 3.5 億美元的貸款來建設鐵路系統，這將需要該國近四分之一的年產出才能還清。
大約在同一時間，AidData 的另一份報告表明，許多中國貸款流向了那些受到有權有勢的政客青睞的國家的項目，而且通常是在關鍵選舉之前。 建造的一些東西在經濟上毫無意義，而且問題重重。
在斯里蘭卡，在遠離該國大部分人口的總統家鄉建造的一座中資機場幾乎無人使用，以至於人們發現大像在停機坪上游盪。
烏干達和厄瓜多爾的水力發電廠出現裂縫，政府在 XNUMX 月獲得司法批准，對與該項目有關的針對現流亡前總統的腐敗指控進行了司法批准。
在巴基斯坦，一座發電廠因擔心倒塌而被迫關閉。 在肯尼亞，由於規劃不周和缺乏資金，鐵路的最後關鍵里程從未建成。
跳到隊伍的最前面
當帕克斯深入研究貸款的細節時，他發現了一些令人擔憂的事情：條款規定借款國必須將美元或其他外幣存入秘密託管賬戶，如果這些國家停止支付貸款利息，北京可以搜查這些賬戶。
實際上，中國已經在其他貸方不知情的情況下跳到了隊伍的前列以獲得付款。
在烏干達，帕克斯透露了一筆用於擴建主要機場的貸款，其中包括一個託管賬戶，該賬戶可能持有超過 15 萬美元。 一項立法調查抨擊財政部長同意此類條款，首席調查員表示他應該受到起訴和監禁。
帕克斯不確定已經設立了多少這樣的賬戶，但政府堅持要求提供任何類型的抵押品，更不用說現金形式的抵押品，這在主權貸款中是很少見的。 而它們的存在本身就讓非中國銀行、債券投資者和其他貸款人感到不安，並使他們不願接受比欠債少的貸款。
“其他債權人說，'如果中國實際上處於償還額度的首位，我們將不會提供任何幫助，'”帕克斯說。 “它會導致癱瘓。 每個人都在互相打量，然後說，‘我會在這裡成為笨蛋嗎？’”
貸款作為“貨幣兌換”
與此同時，北京採取了一種新的隱性貸款方式，加劇了混亂和不信任。 帕克斯和其他人發現，中國央行實際上已經通過看似普通的外匯兌換處放出了數百億美元的貸款。
稱為掉期的外匯交易允許各國從本質上借入更廣泛使用的貨幣，如美元，以填補暫時的外匯儲備短缺。 它們旨在用於流動性目的，而不是用於建造東西，並且只能持續幾個月。
但中國的互換通過持續數年並收取高於正常水平的利率來模仿貸款。 重要的是，它們不會作為會增加一個國家債務總額的貸款出現在賬簿上。
蒙古已從此類互換中提取了 5.4 億美元，相當於其總債務的 14%。 巴基斯坦在三年內拿出近 11 億美元，老撾借了 600 億美元。
互換可以通過補充貨幣儲備幫助避免違約，但它們會在舊貸款之上堆積更多貸款，並可能使崩潰變得更糟，類似於 2009 年金融危機爆發前夕美國銀行不斷提供更大抵押貸款的情況給買不起第一個的房主。
一些正在努力償還中國債務的窮國現在發現自己陷入了一種貸款困境：中國不會在承擔損失方面讓步，如果這筆錢只是用來支付中國債務的利息，國際貨幣基金組織也不會提供低息貸款.
對於乍得和埃塞俄比亞來說，國際貨幣基金組織的救助計劃在所謂的工作人員協議中獲得批准已經一年多了，但由於債權人之間的談判拖延，幾乎所有資金都被扣留。
帕克斯說：“越來越多的國家陷入嚴重的財政困境，”他將這主要歸因於中國在短短一代人的時間裡從外國援助的淨接受國一躍成為世界上最大的債權人。
“不知何故，他們設法在公眾視野之外完成了所有這一切，”他說。 “因此，除非人們了解中國如何放貸，其貸款做法如何運作，否則我們永遠無法解決這些危機。”
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康登從紐約和華盛頓報導。 伊斯蘭堡的美聯社撰稿人 Munir Ahmed 和讚比亞盧薩卡的 Noel Sichalwe 為本報告做出了貢獻。
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來源：https://finance.yahoo.com/news/clock-hit-midnight-china-loans-050244288.html