（彭博社）——隨著中國市場容易出現急劇轉折點，隨後出現長期而強勁的趨勢，購買時機幾乎與選擇購買什麼一樣重要。
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11 月 19 日北京縮短 Covid-370 檢疫期並取消檢測時湧入中國股市的投資者分享了這波漲勢，使 MSCI 中國指數的股票價值增加了近 XNUMX 億美元。
去年這個時候華爾街大錯特錯後，其他人仍在等待更明確的信號。 高盛集團公司、摩根大通公司和貝萊德公司當時曾建議入市，但在截至 4 月的 10 個月裡，市值蒸發了超過 XNUMX 萬億美元。
“中國的政策就像一列駛下軌道的巨型貨運列車，”新加坡 AllianceBernstein 中國股票投資組合經理 John Lin 說。 “你首先要做的就是讓開。 不要留在軌道上！ 然後儘快跳上火車。”
曲線的前方
在 Covid 政策變化和一攬子援助房地產行業的措施之後，Abrdn Plc 已經看到了國家公司債券的機會。
abrdn 多資產和投資解決方案投資組合經理 Ray Sharma-Ong 表示，隨著經濟從 Covid 重新開放，投資者還可以立即利用中國政府債券收益率曲線可能變陡的機會。
Sharma-Ong 說：“在曲線的前端繼續前進，而在後端做空。” 在他看來，更好的增長前景將推高後端利率，而中國的支持性貨幣政策將抑制前端利率。
他補充說，以美元計價的中國公司債券已經提供了收益率約為 8% 的機會。 Sharma-Ong 表示，在投資者將人民幣兌美元對沖後，投資本幣公司債券可獲得 2% 的正利差紅利，他預計人民幣將繼續走強。
誘人的股票
M&G Investments (Singapore) Pte. Eastspring Investments Singapore Ltd. 正在市場上買入中國股票。 Eastspring 認為，當 M&G 喜歡面向國內的消費品牌、電動汽車和傳統汽車的原始設備製造商以及工廠自動化時，它們的價格再便宜不過了。
管理著 222 億美元資產的瀚亞資本首席投資官比爾·馬爾多納多 (Bill Maldonado) 表示：“我們的估值非常接近谷底，盈利假設也非常非常接近谷底。” “你現在買入，並期望事情會在三到六個月的基礎上出現反彈。”
富達國際投資總監 Catherine Yeung 表示，中國股市的價格已經考慮了太多負面消息，投資者最糟糕的時期可能已經過去。
十二月見解
對於那些仍在觀望的人來說，XNUMX 月初的政治局會議以及緊隨其後的年度中央經濟工作會議可能會提供有用的信號。
德意志銀行國際私人銀行的 Jason Liu 計劃在這段時間密切關注官方媒體。 閉門工作會議的消息可能會促使政策制定者齊聚一堂，回顧今年的經濟狀況，並製定 2023 年的目標和任務，這可能會成為進一步重啟交易的催化劑。
“我們可能會看到來自最高領導層的一些信號，”劉說，他預計中國資產的近期波動以及未來幾個季度從 Covid Zero 的“非常漸進”轉變。
Liu 建議不要考慮可能出現的波動，廣泛持有包括科技股在內的中國股票，以從市場情緒的逐漸轉變中獲益。
鑑於明年上半年可能升值，他還認為人民幣具有吸引力。 劉目前不建議信貸，並警告說房地產市場可能需要更長的時間才能改善。
任何關於明年經濟增長目標的早期暗示——根據彭博社調查的經濟學家預計約為 4.8%——都將有助於引導市場情緒。
彈簧樞軸
摩根士丹利是對中國春季經濟開放加速寄予厚望的機構之一，屆時天氣轉好，疫苗接種可能會增加，XNUMX 月份的全國人民代表大會將成為影響市場發展的關鍵事件。
摩根士丹利首席跨資產策略師 Andrew Sheets 表示，一直減持中國資產的投資者可能會在此時轉向中性頭寸。
摩根士丹利表示，中國專注於國內的消費品公司將從中受益。
Sheets 表示：“如果投資者看到美聯儲和中國暫停重啟，並且 2023 年下半年經濟增長更加強勁，我認為他們會將其視為許多不同新興市場資產的積極背景。”
未來
彭博新聞宏觀策略師西蒙·弗林特 (Simon Flint) 表示，從 Covid 重新開放經濟可能會在 2023 年推動流入中國股市的資金出現積極波動，相當於國內生產總值 (GDP) 的 1%。 他說，這反過來會提振人民幣。
霸菱亞太區多元資產主管 James Leung 建議通過投資電動汽車行業、可再生能源和硬件技術供應鏈，使中國股票投資組合與政府的政策重點保持一致。
與巴林銀行一樣，AllianceBernstein 認為能源和技術安全股票對投資者來說是唾手可得的果實，只要這些公司符合政府的目標。
AllianceBernstein 的 Lin 表示，市場已經從大流行和監管打擊之前的時代發生了變化，當時投資者會尋找最新的科技和生物科技寵兒，“然後看著資金增長 10 倍、100 倍”。 “現在你仍然可以找到增長，但它必須是對政策敏感的搜索。”
– 在 Ruth Carson、Sofia Horta e Costa、Ishika Mookerjee 和 Abhishek Vishnoi 的協助下。
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來源：https://finance.yahoo.com/news/china-investors-identify-trigger-points-230032118.html