購買公民金融股票。 其股價可能上漲 29%。

如今，如果沒有向客戶提供的不僅僅是貸款和賬戶的規模，銀行幾乎不可能成功。 他們需要提供數字銀行服務，以便客戶可以在家中管理財務，並提供超越基礎的服務，包括財富管理和投資銀行業務。 對於銀行而言，這些變化也有優勢，包括能夠減少昂貴的實體分支機構以支持應用程序，同時創建強大的收費業務以在利息收入受到擠壓時抵消弱點。 然而，這只有在銀行規模大時才可行——越大越好，因為

摩根大通

（股票代碼：JPM），

美國銀行

(BAC) 和其他人已經證明了這一點。

Citizens Financial (CFG) 並未忽視這一點。 這家總部位於羅德島州普羅維登斯的銀行的歷史可以追溯到 1871 年，但直到 1988 年前才重新進入公開市場，當時蘇格蘭皇家銀行於 XNUMX 年收購了該銀行，在金融危機後被迫剝離了其外國資產。 從那時起，Citizens 已經超越了最初作為一家小眾區域性銀行，成為一家有時可以在交易上與大銀行競爭的機構。

為實現其目標，Citizens 一直在 最近的收購熱潮. 它完成了對

匯豐控股

'（匯豐銀行） 東海岸零售業務 在二月和 以 3.5 億美元收購新澤西州 Investors Bancorp 在四月份。 Citizens 還於 2021 年收購了投資銀行和資產管理公司 JMP Group，證明其收購趨勢不僅是為了擴大貸方的地理足跡，還在於使其服務產品多樣化。

變化是巨大的。 就在去年，該銀行在紐約市和新澤西都會區缺乏業務，因此難以為東海岸提供服務。 現在它的綠色標誌在大蘋果城很常見。 匯豐收購後，Citizens 的地理足跡遍及東北部、中西部、大西洋中部和佛羅里達州的 14 個州，並提供無邊界的數字產品。 “完成東北地區的連續足跡對我們來說非常重要，”Citizens 首席執行官 Bruce Van Saun 說。

市民的業務也更加多元化。 在首次公開募股之前，該銀行的商業方面專注於債務銀團和利率產品，迫使現有客戶轉向其他地方尋求其他融資需求。 但在過去八年中，通過有機增長和收購，Citizens 在其工具包中增加了股權和固定收益承銷、併購諮詢服務和其他功能，使其能夠為客戶做更多事情。 Citizens 收購 JMP 只會進一步促進其在資本市場和諮詢服務領域的增長，尤其是在醫療保健、科技、金融和房地產領域。

儘管如此，做大可能是一個棘手的提議，即使是首席執行官範索恩也承認，要讓 Citizens 的賭注獲得回報，需要投入大量精力。 公民股票的擔憂顯而易見，包括股息再投資在內，該股今年下跌了 18%，比

SPDR標普銀行
交易所交易基金 (KBE) 下跌 16%。 但 Citizens 於 19 月 XNUMX 日公佈的第一季度收益有助於緩解部分擔憂。

銀行報告盈利 1.07 美元，超過每股 91 美分的預期，收入為 1.645 億美元，略高於預期的 1.64 億美元。 雖然 Van Saun 表示 Citizens 可以進行更多收購——尤其是在財富管理領域——但它計劃在今年剩下的時間裡整合最新的收購。 Citizens 還表示，今年的有形普通股回報率（衡量盈利能力的指標）的目標是在 14% 至 16% 之間，略低於 16 年的 2021%。

“CFG 現在正踏上旅程的下一站，”RBC 資本市場分析師杰拉德·卡西迪 (Gerard Cassidy) 在財報發布後寫道，他對該股的評級為“跑贏大盤”。 “隨著它實現交易整合，同行集團的股票估值將是有道理的。”

卡西迪有道理。 公民交易的有形賬面價值為 1.3，與五年平均水平一致，但低於同業

第五第三Bancorp

（FITB），以及

亨廷頓銀行

(HBAN)，交易價格為 1.6 倍。 預計 32.91 年的有形賬面價值為 2022 美元，這意味著基於 49 倍的有形賬面價值，目標為 1.5 美元，較近期 29 美元的價格上漲約 38%。

其他估值指標也表明 Citizens 股票的上漲空間更大。 它目前的交易價格為 8.3 個月遠期預期 12 美元的 4.47 倍，低於其自己的 11 年平均水平 9.3 倍，同時也落後於市盈率 8.9 倍的Fifth Third 和市盈率 41 倍的 Huntington。 如果 Citizens 以兩個競爭對手之間的倍數進行交易，它的價值將是 8 美元，比最近的水平上漲 49%。 按其五年平均水平計算，它的交易價格為 29 美元，上漲 XNUMX%。

當然，公民並不能完全掌控自己的未來。 阻礙進一步增長：美聯儲的貨幣政策引發了對可能出現衰退的擔憂。 仍然， 隨著收益率上升, Citizens 預計其淨利息收入將比去年高出 300 億美元，這取決於收益率曲線（短期和長期利率之間的差異）當時所處的位置。 該銀行對其信用狀況也充滿信心，並指出在過去幾年中，它一直專注於向規模更大、資本實力更強的公司提供貸款。

如果市場開始合作，Citizens 的股價——而不僅僅是它的業務——也應該會變得更大。

寫 卡爾頓英語在 [電子郵件保護]