殘酷的股票拋售是眾多熊市案例的成真

（彭博社）——首先是在大流行期間激增的“呆在家裡”名字的潰敗。 然後，幾乎沒有任何盈利的投機性軟件製造商就陷入了困境。 如今，多年來對基準的影響力一直受到空頭譴責的科技巨頭正在拖累市場。

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儘管下降趨勢令人眼花繚亂，但你不能說你沒有收到警告。

這在市場上是不言而喻的：你永遠不會預見到它的到來。 但這種拋售是有時你會做的一個論點。 幾個月來人們一直在說通脹將會飆升，迫使美聯儲采取行動。 像查理·芒格這樣的華爾街資深人士花了 18 個月的時間痛斥羅賓漢的追隨者對投機廢物的迷戀。 市場將在價值數万億美元的科技壟斷下屈服的警告從來不難發現。

雖然時機常常是錯誤的，但很難說這些觀點現在沒有得到證實，標準普爾 500 指數連續五週下跌，這是十年來最長的下跌幅度。 該指數較今年第一個交易日的最高紀錄下跌 14%，市值蒸發約 6 萬億美元。

邁克爾·鮑爾表示：“正常的過度跡像已經存在一段時間了，無論是在估值方面，還是在這些股票的投機性超調中，這些股票有很好的故事，但背後並沒有真正堅實的業務。”總部位於丹佛的Weatherstone Capital Management 董事總經理。 一開始的細流“變成了更大的排泄物，因為每個人都開始說‘我需要擺脫風險’，但沒有人願意站在另一邊。”

在剛剛結束的一周之後，說市場正在以可預測的方式運行，這聽起來很瘋狂。 美聯儲周三發表的鷹派聲明導致納斯達克 3.4 指數飆升 100%，但一天后全部漲幅回落。 美國國債收益率大幅波動，週四主要股票和債券 ETF 同時下跌 20%，這是 2 年來第四次。

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從更廣闊的視角來看，結果看起來不那麼混亂。 對於納斯達克 100 指數來說，其 6 月份的交易價格幾乎是銷售額的 23 倍，牛市已經結束，其 10 個月的跌幅超過 XNUMX%。 以 Ark Innovation ETF（股票代碼 ARKK）等基金為代表的投機性較強的公司的損失是這個數字的兩倍。 特殊目的收購公司等時尚集團也遭受了類似的打擊，而以道瓊斯工業平均指數為代表的老派行業的損失則相對溫和，下降了 XNUMX%。

“在很多方面，它都遵循典型的劇本，”加州聖安娜第一美國信託公司首席投資官兼總裁傑里·布拉克曼(Jerry Braakman)表示。 “市場領導力就是正在失去的領導力。 這就是恐慌開始出現的時候。”

當然，僅僅因為它有意義並不意味著每個人都做好了準備。 本月初，逢低買入的現象十分明顯，週三的反彈給多頭帶來了希望。 直到四月份，投資者一直將資金投入股票基金，堅持逢低買入策略。

CFRA 首席投資策略師 Sam Stovall 表示：“投資者往往會說，‘這次不一樣了’。” “投資者感到疲倦並說，‘我不會與大盤抗爭，因為即使市盈率更高，市場也只是想繼續上漲。’”

現在的情況並非如此。 Meta Platforms Inc.、Apple Inc.、Amazon.com Inc.、Microsoft Corp. 和Alphabet Inc. 這五家科技巨頭一度佔據了標準普爾500 指數的四分之一，其影響力比任何同類公司都要大。至少從 1980 年開始就有股票。

現在，這個被稱為“Faangs”的集團的總價值已較 23 月份的峰值下降了 500%，這一拖累市場無法擺脫。 標準普爾 XNUMX 指數正陷入全球金融危機以來第二長的調整。

AMC Entertainment Holdings Inc. 和 GameStop Corp. 等 Meme 股票也暴跌。 彭博社一攬子股票從 60 年的峰值到今年的低谷下跌了 2021% 以上。

最近的一項研究顯示，在疫情期間嶄露頭角的日內交易員在 1 年 2019 月至 2021 年 XNUMX 月期間因涉足 Reddit WallStreetBets 交易論壇上提到的股票期權而損失了超過 XNUMX 億美元。 越來越多的跡象表明零售人群正在退出市場。

國家證券首席市場策略師阿特·霍根表示：“當我們審視過去一周以及過去幾週所看到的拋售時，它開始變得很有意義。” “我們終於到了一切都可以出售的地步，無論盈利質量如何。 這通常是在拋售結束時發生的情況，而不是開始時發生的情況。”

對於 Defiance ETF 聯合創始人 Sylvia Jablonski 來說，所有的看跌情緒都意味著現在是抄底的時候了。

“當你看到這種廣泛的拋售遍及每個行業、資產類別、加密貨幣、技術的未來、質量寵兒時，這告訴我，我們可能更接近底部，而不是進一步的重大調整， “ 她說。 “倍數已經出現，泡沫肯定已經退出市場，這帶來了投資機會。”

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