債券是對的，股票是錯的。 貝萊德說，這是你應該做的

然而，貝萊德警告說，這種反彈是基於不相容結果的敘述，這最終可能對風險資產來說是個壞消息。

但首先，為什麼要反彈？ 由 Jean Boivin 領導的 BlackRock Investment Institute Risk 團隊指出，由於通貨膨脹率下降、歐洲能源價格下跌、中國因 COVID 限制解除而迅速重新開放，以及所謂的技術因素，資產在 2023 年初大幅上漲 –即許多投資者的頭寸過於悲觀。

“但我們認為，此次反彈也反映出人們希望央行幾十年來最嚴厲的政策緊縮可以避免經濟損失：即使利率保持較高水平，經濟增長仍將持續，通脹將降至 2% 的目標。 屆時中央銀行就不需要進一步收緊政策並製造衰退來降低通脹，”貝萊德說。

大多數情況下，股市似乎仍然相信這一點。 然而 2 年期國債收益率
TMUBMUSD02Y，
4.769%,
對美聯儲貨幣政策特別敏感的指數接近 2007 年以來的最高水平，50 月份迄今已上漲近 XNUMX 個基點。

貝萊德表示：“現在債券市場開始意識到美聯儲加息並維持利率不變的風險。”

最近的數據顯示經濟活動保持良好——見強勁的勞動力市場——事實證明核心通脹比預期更具粘性，貝萊德認為通脹不會在沒有經濟衰退的情況下回到美聯儲 2% 的目標。

“這意味著應該通過其對通脹的影響來看待可靠的活動數據。 換句話說：關於增長的好消息現在意味著
稍後需要更多的政策緊縮和更弱的增長來冷卻通脹。 在我們看來，這對風險資產來說是個壞消息，”貝萊德說。

因為資產管理公司認為這不是典型的經濟周期，所以它認為“需要一本新的投資手冊”。

它建議增持短期國債，這些國債提供的利率是一年前提供的 1.5% 的三倍。 “我們也喜歡他們在這個更加動蕩的宏觀和市場體制中以更高的收益率保存資本的能力。”

應減少對投資級信貸的敞口，因為近期風險資產反彈導致信貸息差收緊太多，表明投資者過於樂觀。

在股票方面，貝萊德看好新興市場
腦電圖，
-1.99％
過度發達：“我們更看好新興市場，因為它們的風險定價更合理：新興市場央行接近加息高峰期，近幾個月美元普遍走軟，中國的重啟正在發揮作用。”

“這與主要經濟體形成鮮明對比，這些經濟體尚未感受到央行加息的全面影響——但在我們看來，盈利前景仍然過於樂觀。 此外，發達市場央行進一步加息的風險正在增加。”

市場

股指期貨開盤溫和，標普 500 合約
ES00，
-1.54％
下跌 0.8%，納斯達克 100 指數
NQ00，
-1.94％
緩和 1.4%。 美國10年期國債收益率
TMUBMUSD10Y，
3.933%
上漲 4.3 個基點至 3.925%，接近三個月高點。 美元指數
DXY，
+ 0.60％
在 0.4 上增加 104.96%。

如需更多市場更新以及股票、期權和加密貨幣的可行交易思路，請訂閱 Investor's Business Daily 的 MarketDiem.

嗡嗡聲

在俄羅斯入侵烏克蘭一周年之際，中國政府呼籲停火併提出和平計劃。 北京本週拒絕支持聯合國譴責莫斯科入侵的投票。 自俄羅斯入侵以來，中國領導人習近平沒有給烏克蘭總統弗拉基米爾·澤倫斯基打電話，但曾多次與弗拉基米爾·普京通話。

週五有相當多的經濟數據和 Fedspeak 供交易員考慮。 可以說最重要的是 8 月份的個人消費支出價格指數，將於上午 30:4.7 公佈 PCE 指數是美聯儲青睞的通脹指標，央行可能擔心核心 PCE 攀升至 4.3%與 XNUMX 月份的 XNUMX% 相比。

8 月份消費者支出和個人收入數據也於上午 30 點 10 分公佈，隨後在上午 XNUMX 點公佈 XNUMX 月份新屋銷售數據和 XNUMX 月份消費者信心指數終值。

美聯儲理事菲利普杰斐遜將於上午 10:15 與克利夫蘭聯儲主席洛雷塔梅斯特同時發表講話。 上午 11 點 30 分，聖路易斯聯儲主席詹姆斯布拉德將發表一些講話，隨後波士頓聯儲主席蘇珊柯林斯和美聯儲理事克里斯托弗沃勒將於下午 1 點 30 分發表講話。

兩個慘敗的前股票寵兒在盤前交易中度過了更好的時光。 Beyond Meat 的股票
BYND，
+ 25.90％,
200 年遠高於 2019 美元，之後上漲 14% 接近 20 美元 交付好於預期的結果.

同時，阻止
SQ，
+ 2.45％
支付技術集團的股價上漲超過 7%，接近 80 美元 收入受到好評. Block 的股票在 275 年 2021 月超過 XNUMX 美元。

Adobe 分享
ADBE，
-6.94％
在有報導稱美國司法部希望阻止該公司以 3 億美元收購 Figma 後，股價下跌了 20%。

最好的網絡

俄烏戰爭改變世界的八種方式.

把握市場時機是輸家的遊戲.

布勞德說，我們必須繼續用銀行和坦克與俄羅斯作戰.

圖表

如上所述，股市今年開局良好的原因之一是投資者開始認為美國經濟可以通過“軟著陸”擺脫美聯儲的緊縮週期。 如下德意志銀行的圖表所示，本月美國在谷歌上對該短語的搜索量達到了 15 年來的最高水平。 我們都知道當一個想法在市場上變得過於流行時，往往會打開什麼。

熱門行情

以下是美國東部時間早上 6 點 MarketWatch 上最活躍的股票市場代碼。

隨機讀取

加州男子聲稱贏得價值 2.04 億美元的強力球彩票被盜.

80 歲的看門人現在可以在學生籌集 200,000 萬美元後重新退休.

瑞安雷諾茲為雷克瑟姆足球俱樂部上場.

需要知道早點開始，並一直更新到開門鈴，但是 在這裡註冊 將其發送到您的郵箱一次。 電子郵件版本將在美國東部時間上午7:30左右發出。

聽 金錢播客中的最佳新想法 與 MarketWatch 記者 Charles Passy 和經濟學家 Stephanie Kelton