債券苦難已計入價格？

隨著利率上升，債券受到了壓力。 當現行利率攀升時，債券就會貶值，因為新債券的利率會更高，從而使現有債券的吸引力下降。 債券下跌 4% 至 11%，具體取決於其久期和類型，這是自 1994 年以來固定收益最糟糕的一年。長期債券下跌 11%（根據 TLT、iShares 20+ 國債 ETF 衡量） ）。

儘管我相信，由於較高的收益率、良好的信用質量以及免受政治爭論的影響，評級最高的公司債券將比政府債券更具優勢，但公司中期債券（以 VCIT（Vanguard 中期 ETF）衡量）今年迄今下跌 6.82%，而等久期國債 (VGIT) 下跌 5.70%。 雖然沒有任何保證，但我預計公司債券未來會表現相對更好。 他們的收益率現在要高得多：3.52% vs. 2.24%。 完全免責聲明：James Berman 在他自己的賬戶和客戶的賬戶中擁有 VCIT。

你聽到金融專家聲稱，如果你持有債券直到到期，你就不會損失任何東西，因為只要債券不違約，你就可以在還清債券時收取票面價值。 但這是不正確的：它忽略了在新發行的債券超過收益率的情況下多年持有債券的巨大機會成本。

有一些好消息：債券價格早在美聯儲加息實際發生之前就已經預料到了。 因此，很可能大部分損害已經造成。 例如，1995 年，債券在前一年下跌 23% 後上漲了 8%。 此外，收益率最終也具有競爭力。 公司債券的收益率目前為 3.52%，高於長期通脹率。 對於投資者和退休人員來說，這是一個巨大的差異。

目前高達8%的通脹數據仍可能在一段時間內飆升。 但這個美聯儲並不是 1970 世紀 50 年代阿瑟·伯恩斯 (Arthur Burns) 的美聯儲。 美聯儲主席杰羅姆·鮑威爾和他的理事們對於對抗通脹的態度非常明確，甚至暗示可能會加息 70 個基點。 那些押注於持續、結構性、長達十年的通脹（如糟糕的上世紀 XNUMX 年代）的人可能是錯誤的。