幣安仍然是王者，因為 Coinbase 感受到熊市的壓力

幣安領先的規模 加密 交流遊戲很充實。

簡單看一下下面的圖表，該圖表繪製了過去幾個月對 Coinbase 和 FTX 的交易量，它敲定了這個家。

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雖然以上是現貨量，但也有衍生品需要考慮。 雖然這排除了 Coinbase，但與 FTX 的比較是相似的——Binance 很清楚。  

它充分展示了 Binance 已成為首選交易所的主導地位。 儘管 Coinbase 在 2021 年上市時已準備好登上王位，但幣安仍處於領先地位。

我記得當時在思考公開 IPO 會對 Coinbase 的形象產生多大影響，好奇向 SEC 提交申請將如何提高其在安全和安全方面的聲譽，尤其是在新手投資者中。

我認為這可以為 Coinbase 獲得更多市場份額提供催化劑，因為機構的採用率越來越高，交易投資者越來越多地湧向虛擬貨幣世界。 然而，我相信我低估了 Binance 的創新，以及其中隱含的優勢 任何監管機構都不批准 上市。

上市僅一年多後，Coinbase 裁員 18%，即 1,100 人。 與此同時，幣安不僅繼續僱傭他們的員工，而且還在為空缺職位做廣告。

事實上，自 Coinbase 於 2021 年 XNUMX 月上市以來，幣安的代幣（BNB) 的表現明顯優於它，其中 硬幣 82% 和 BNB 折扣 52%。 有趣的是，它的表現也超過了 比特幣 在同一時間段內。

擴張過快的危險

看來 Coinbase 擴張得太快了。

雖然我們盡最大努力做到這一點，但在這種情況下，我現在很清楚我們過度僱用

Coinbase首席執行官Brian Armstrong

與此同時，作為一家私營公司的隱含好處是，幣安不會面臨金融市場的持續審查，也不會為了追求短期勝利而犧牲長期增長，這最終不是正確的行動方針.

臭名昭著的超級碗廣告是另一個誤判的例子。 超級碗被暱稱為加密碗，因為大量的加密廣告——Coinbase、FTX 等——在全球的電視屏幕上出現，耗資數百萬美元。

幣安再次艱難通過。 再說一次，今天這看起來像是一個有先見之明的舉動。

FTX充當最後貸款人

FTX 呢？ 他們最近作為最後貸款人的舉動引人注目，贏得了整個行業的讚譽。 就個人而言，我認為這與其說是善意的舉動，不如說是機會主義的商業案例。 儘管如此，FTX 的運營也非常好，在過去幾年中不斷發展壯大。

對我來說，FTX 和 Binance 已經從交易所的人群中脫穎而出，現在有很大的差距。 現在熊市已經轉變，準備不足的人暴露出來，類似於 Coinbase 的裁員，這一點尤其明顯。

FTX 以救助的形式為公司提供了生命線，這引起了很多媒體的關注——通過 FTX 或 Sam Bankman-Fried 的 Alameda Group 與許多公司參與其中。 其中最引人注目的是對陷入困境的貸方 BlockFi 的競購。

雖然 BlockFi 管理層最初譴責 Bankman-Fried 是機會主義而不是利​​他主義 - 曾經而且現在仍然存在這樣一種說法，即 SBF 追求這些公司是為了拯救它們而不是出於自身利益 - 我不確定這是否重要。

最重要的是，FTX 甚至能夠嘗試利用傳染驅動的混亂局面，讓許多公司陷入困境。如果這不是強有力的計劃和強大的資產負債表的標誌，我不知道是什麼.

原生代幣

最後，要查看 FTX 和 Binance 的表現如何，只需快速瀏覽一下它們的原生代幣即可。 我繪製了 FTX 的代幣， FTT，以及幣安的代幣 BNB，對抗比特幣——最終的加密基準。

從 FTT 於 2019 年 2017 月推出（BNB 於 900 年 1268 月推出）以來的回報來看，兩家交易所的代幣均顯著優於比特幣。 自 2019 年 100 月以來，BNB 上漲了 XNUMX%，FTT 上漲了 XNUMX%。在同一時間段內，BTC 僅上漲了 XNUMX%。

雖然不是一個完美的晴雨表，但我有時將代幣視為公司的股權，但需要注意的是它們與比特幣和更廣泛的市場高度相關（公平地說，就像企業本身一樣）。

結論

總之，我認為儘管出現熊市轉折，Binance 和 FTX 都必須對他們的管理和規劃感到滿意。 加密貨幣是一個高度波動的市場，好時光不可能永遠持續下去。 但隨著遊戲計劃的到位，這兩家巨頭似乎都已準備好經受住這場風暴，並在資金回流到該行業時處於有利地位。