美聯儲尚未對利率採取任何行動，但周五公佈的銀行收益顯示，僅僅對寬鬆貨幣政策回調的預期就給該行業帶來壓力。
週五，美國四大銀行中的三家公佈了 2021 年最後一個季度的收益：摩根大通 (JPM)、花旗集團 (C) 和富國銀行 (WFC)。
在富國銀行，基本貸款和強有力的費用管理使這家總部位於舊金山的銀行成為周五交易時段最大銀行中唯一的股票贏家。 在另外兩家公佈報告的大型銀行中，固定收益、貨幣和大宗商品（FICC）交易的萎縮導致了市場的強烈反應。
軒尼詩基金投資組合經理大衛·埃里森週一對雅虎財經表示：“我們今天在盈利方面打開了皮納塔的大門，關鍵詞是‘一致’。” “我認為這就是股票交易下跌的原因。 沒有什麼驚喜，聖誕樹下沒有什麼特別的。”
隨著美聯儲表示有意提高短期借貸成本以平息通脹，銀行業可能會看到資本市場業務的盈利能力轉向貸款組合中更高的淨利息收入。
這將是大流行複蘇初期趨勢的逆轉，當時接近於零的利率讓大型銀行在交易櫃檯上學習如何增加收入。
壞
在疫情最嚴重的時期，FICC 是銀行的一個亮點，但隨著美聯儲正常化的臨近，交易的好時光似乎正在消失。
摩根大通的 FICC 業務同比下降 16%。 花旗集團下跌 16%。
本季度，美聯儲開始暗示，它可能會更快地撤回大流行時期的政策（接近零的利率和資產購買）。 由於美聯儲加息預期，較長期美國國債收益率飆升。
花旗集團首席財務官馬克·梅森週五對記者表示，“充滿挑戰的交易環境”是由於美聯儲的新定位造成的，隨著客戶轉向降低風險，該定位削弱了該公司的利率和利差產品業務。
摩根大通首席財務官 Jeremy Barnum 警告稱，未來幾個季度 FICC 收入可能會持續下降。
巴納姆週五上午對分析師表示：“隨著明年貨幣政策環境的變化，這實際上可能會為該業務帶來一些順風車。”
好
儘管美聯儲的政策轉變削弱了 FICC 交易的一些動力，但分析師表示，銀行也應該從更高的利率中受益。
這是因為任何高於現狀（接近於零的利率）的情況都將使銀行從貸款產品上獲得更多的利息收入。 摩根大通表示，今年淨利息收入將增至約 50 億美元，而去年僅為 5.5 億美元。
加拿大皇家銀行資本市場銀行分析師杰拉德·卡西迪週五對雅虎財經表示：“當我們審視聯邦基金利率上調的前景時，如果利率高於預期，這當然將使銀行受益。”
富國銀行將成為其中的受益者，因為與其他三大銀行相比，消費者銀行業務在其業務中所佔的份額更大（FICC 的收入來源甚至還不到 1 億美元）。
儘管監管資產上限（由於該公司的虛假賬戶醜聞）限制了他們的貸款增長，但收入同比增長了 12.8%。 這一增長的部分原因似乎是非利息收入（如費用）增加了 27%，但加息可能會進一步改善公司的業績。
其他一些大型銀行定於下周公布收益； 高盛 (GS) 預計將於週二公佈業績，美國銀行 (BAC) 和摩根士丹利 (MS) 將於週三公佈業績。
張志祥（Brian Cheung）是Yahoo Finance的美聯儲，經濟學和銀行業記者。 您可以在Twitter上關注他 @bcheungz.
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資料來源：https://finance.yahoo.com/news/big-banks-earnings-wrap-up-q4-2021-202515670.html